Die Wall Street ist angespannt, da Trumps versteckte Steuerklausel den Markt bedroht

Die Wall Street schlägt Alarm wegen einer weitgehend unbeachteten Klausel im Haushaltsgesetz, das von Exdent Donald Trump eingebracht wurde. Paragraph 899, der in dem Gesetzentwurf enthalten ist, der letzte Woche das Repräsentantenhaus passiert hat, würde es Washington ermöglichen, ausländischen Investoren in den Vereinigten Staaten zusätzliche Steuern aufzuerlegen.

Gemäß Paragraph 899 könnte die Regierung höhere Steuern für Unternehmen und Investoren aus Ländern erheben, die sie als Staaten mit „strafender Steuerpolitik“ einstuft. Dies beträfe unter anderem US-Firmen mit ausländischen Eigentümern, internationale Konzerne mit Niederlassungen in den USA sowie ausländische Einzelinvestoren. Kritiker warnen, dies könne die Märkte destabilisieren und der amerikanischen Industrie schaden.

Ziel ist es, den aus US-amerikanischer Sicht unfairen Zöllen im Ausland entgegenzuwirken, doch Kritiker sagen, der Zeitpunkt könnte nicht ungünstiger sein.

Greg Peters, Co-Chief Investment Officer bei PGIM Fixed Income, bezeichnete die Änderung als „ein verunsicherndes Ereignis für den Markt, das das ohnehin schon fragile Vertrauen, insbesondere ausländischer Investoren, weiter erschüttert“. Er fügte hinzu: „Das sind selbstverschuldete Probleme zu einem Zeitpunkt, an dem hier viele Schulden finanziert werden müssen. Der Zeitpunkt ist also wirklich denkbar ungünstig.“

Ein hochrangiger Manager einer großen Wall-Street-Bank teilte Peters' Bedenken. „Das ist eine der besorgniserregendsten Ideen, die dieses Jahr aus Washington gekommen sind“, sagte er. „Sollte sie umgesetzt werden, wird das ausländische Investitionen in den USA mit Sicherheit defi.“

Analysten von Morgan Stanley merkten an, dass Paragraph 899 den Dollar wahrscheinlich schwächen und ausländische Investitionen unattraktiv machen würde. JPMorgan wies derweil darauf hin, dass die Bestimmung erhebliche Auswirkungen sowohl auf US-amerikanische als auch auf ausländische Unternehmen habe

Zu den von Abschnitt 899 betroffenen Ländern können Australien, Kanada, Großbritannien und die EU-Länder gehören

Laut der Anwaltskanzlei Davis Polk würden die meisten EU-Länder, Großbritannien, Australien, Kanada und weitere Staaten unter Paragraph 899 fallen. Für diese ausländischen Investoren würde die neue Regelung die Steuern auf Dividenden und Zinsen aus US-Aktien und bestimmten Unternehmensanleihen über einen Zeitraum von vier Jahren jährlich um fünf Prozentpunkte erhöhen. Auch Staatsfonds, die derzeit enjfür ihre US-Portfolioanlagen von der Steuer befreit

Jonathan Samford,dent der Global Business Alliance, warnte, dass die Auswirkungen weit über die Vorstandsetagen hinausreichen würden. „Diese Bestimmung wird nicht nur Beamte in Paris oder London betreffen. Sie wird amerikanische Arbeitnehmer in Paris, Kentucky und London, Ohio betreffen“, sagte er.

Tim Adams, Geschäftsführer des Institute of International Finance, das 400 der weltweit größten Banken und Finanzinstitute vertritt, nannte den Schritt „kontraproduktiv“

Es ist unklar, ob die zusätzliche Steuer auch für US-Staatsanleihen gelten würde

Derzeit sind Zinsen auf Staatsanleihen für ausländische Inhaber in der Regel steuerfrei. Die Besteuerung dieser Auszahlungen würde einenmatic Politikwechsel bedeuten

„Abschnitt 899 ist hinsichtlich einer möglichen Besteuerung von Staatsanleihen rechtlich unklar“, sagte Lewis Alexander, Chefökonom des Hedgefonds Rokos Capital Management. „Eine Besteuerung von Staatsanleihen könnte kontraproduktiv sein, da die potenziellen Einnahmen wahrscheinlich durch die daraus resultierenden steigenden Kreditkosten beim Verkauf der Anleihen überkompensiert würden.“

Selbst wenn US-Staatsanleihen von der direkten Besteuerung ausgenommen sind, sorgt diese Regelung für zusätzliche Besorgnis bei internationalen Inhabern von US-Schulden. Viele dieser Investoren sind bereits besorgt über das wachsende US- defiDefizit die sich ändernden Handelszölle. Laut der Financial Timesberichtete ein Geschäftsführer eines großen US-Anleihenfonds von besorgten Anrufen ausländischer Kunden. „Es ist noch nicht völlig klar, ob US-Staatsanleihen besteuert werden, aber unsere ausländischen Investoren gehen derzeit davon aus, dass dies der Fall sein wird“, sagte der Geschäftsführer.

Da die ausländischen Investitionen bereits zurückgehen – teilweise als Reaktion auf frühere Zollmaßnahmen –, könnte Abschnitt 899 die Nachfrage aus Übersee nach amerikanischen Vermögenswerten weiter schwächen.