Wall Street in Aufruhr, da Trumps versteuerte Steuerklausel den Markt bedroht

Die Wall Street alarmiert über eine weitgehend unbemerkte Klausel im Haushaltsplan, der von Ex-Präsident Donald Trump vorangetrieben wird. Abschnitt 899, der in die Maßnahme eingebettet ist, die letzte Woche das Repräsentantenhaus passierte, würde Washington erlauben, zusätzliche Steuern auf ausländische Investoren in den Vereinigten Staaten zu erheben.

Gemäß Abschnitt 899 könnte die Regierung höhere Steuern auf Unternehmen und Investoren aus Nationen erheben, die sie als solche mit „bestrafenden Steuerrichtlinien“ kennzeichnet. Dazu würden US-Firmen mit ausländischen Eigentümern, internationale Konzerne mit amerikanischen Niederlassungen und einzelne ausländische Investoren gehören. Kritiker warnen, dass dies die Märkte destabilisieren und die amerikanische Industrie schädigen könnte.

Das Ziel ist es, dem entgegenzuwirken, was die USA als ungerechte Zölle im Ausland betrachten, aber Gegner sagen, der Zeitpunkt könnte schlechter nicht sein.

Greg Peters, Co-CIO bei PGIM Fixed Income, beschrieb die Änderung als „ein den Markt erschütterndes Ereignis, das das ohnehin fragile Vertrauen, insbesondere von ausländischen Investoren, trifft.“ Er fügte hinzu: „Es sind alles selbst zugefügte Wunden zu einer Zeit, in der hier viel Schulden finanziert werden müssen. Der Zeitpunkt ist also wirklich sehr schlecht.“

Ein leitender Angestellter einer großen Wall-Street-Bank teilte Peters’ Unruhe. „Dies ist eine der besorgniserregenderen Ideen, die dieses Jahr aus Washington DC gekommen sind“, sagte der Executive. „Wenn es vorangetrieben wird, wird es die ausländischen Investitionen in den USA definitiv abkühlen lassen.“

Analysten bei Morgan Stanley stellten fest, dass Abschnitt 899 wahrscheinlich einen Abwärtsdruck auf den Dollar ausüben und „ausländische Investitionen unattraktiv machen“ würde. JPMorgan wies seinerseits darauf hin, dass die Bestimmung „erhebliche Auswirkungen sowohl auf US- als auch auf ausländische Unternehmen“ hat.

Von Abschnitt 899 betroffene Länder könnten Australien, Kanada, das Vereinigte Königreich und EU-Länder umfassen

Laut der Anwaltskanzlei Davis Polk würden die meisten Länder der Europäischen Union, das Vereinigte Königreich, Australien, Kanada und andere unter den Anwendungsbereich von Abschnitt 899 fallen. Für diese ausländischen Investoren würde die neue Regel die Steuern auf Dividenden und Zinsen aus US-Aktien und bestimmten Unternehmensanleihen um jeweils fünf Prozentpunkte pro Jahr über einen Zeitraum von vier Jahren erhöhen. Staatsliche Fonds, die derzeit eine Befreiung von ihren amerikanischen Portfoliohaltungen genießen, würden diesen Vorteil ebenfalls verlieren.

Jonathan Samford, Präsident der Global Business Alliance, warnte, dass sich die Auswirkungen weit über die Vorstände hinaus erstrecken würden. „Diese Bestimmung wird nicht Bürokraten in Paris oder London betreffen. Sie wird amerikanische Arbeiter in Paris, Kentucky und London, Ohio, betreffen“, sagte er.

Tim Adams, Chief Executive des Institute of International Finance, das 400 der größten Banken und Finanzinstitute der Welt vertritt, nannte den Schritt „kontraproduktiv“.

Es ist unklar, ob die zusätzliche Steuer auf US-Staatsanleihen ausgedehnt wird

Derzeit sind Zinsen auf Treasury-Wertpapiere für ausländische Inhaber normalerweise steuerbefreit. Die Einführung von Steuern auf diese Auszahlungen würde einen dramatischen Wechsel in der Politik markieren. „

Abschnitt 899 ist rechtlich mehrdeutig in Bezug auf eine potenzielle Steuer auf Treasuries“, sagte Lewis Alexander, Chief Economic Strategist bei der Hedgefonds Rokos Capital Management. „Treasuries zu besteuern, könnte kontraproduktiv sein, da potenzielle Einnahmen wahrscheinlich durch eine daraus resultierende Erhöhung der Borrowing-Kosten überkompensiert würden, da Investoren die Schulden verkaufen.“

Selbst wenn Staatsanleihen von einer direkten Besteuerung verschont bleiben, fügt die Bestimmung eine weitere Sorge für internationale Inhaber von US-Schulden hinzu. Viele dieser Investoren sind bereits unruhig wegen des wachsenden Defizits Amerikas und der sich ändernden Handelszölle. Laut The Financial Times berichtete ein Managing Director eines großen US-Anleihenfonds, dass er besorgte Anrufe von ausländischen Kunden erhalten habe. „Es ist nicht ganz klar, ob Treasury-Haltungen besteuert werden, aber unsere ausländischen Investoren gehen derzeit davon aus, dass dies der Fall sein wird“, sagte der Direktor.

Da ausländische Investitionen bereits zurückgehen – teilweise als Reaktion auf frühere Zollmaßnahmen – könnte Abschnitt 899 die ausländische Nachfrage nach amerikanischen Vermögenswerten weiter untergraben.