Губернатор BOJ Уэда сигнализирует о возможном повышении процентных ставок в случае восстановления экономики

Губернатор Банка Японии Кадзуо Уэда пообещал не добиваться повышения процентных ставок, опровергнув спекуляции о том, что банк пытается создать буфер на случай экономического шока. Однако Уэда вновь подтвердил готовность BOJ скорректировать свою сверхмягкую политику, если экономика будет расти в соответствии с прогнозами.

Губернатор в интервью заявил в парламентарийском комитете 3 июня, что центральный банк не намерен насильственно повышать ключевую ставку только для того, чтобы освободить место для будущих снижений ставок, когда улучшение экономических и ценовых условий не прогнозируется. 

Ко Накаяма, главный экономист Okasan Securities и бывший чиновник BOJ, ранее заявил, что рыночные взгляды на потенциал BOJ повышения ставок сильно колебались.

Тем не менее, позиция BOJ не изменилась, добавив, что сентябрь станет самым ранним сроком для следующего повышения. Однако он уточнил, что BOJ не хочет звучать так, будто она «оторвана от реальности», фокусируясь только на «академической перспективе», когда происходит так много событий, включая тарифы.

Уэда говорит, что тарифы США могут оказать давление на корпоративный настрой в Японии

Губернатор Уэда заявил в парламенте сегодня, что недавно введенные США тарифы могут оказать давление на корпоративный настрой в Японии, потенциально повлияв на зимние бонусные выплаты и переговоры о зарплатах в следующем году. Он признал, что рост зарплат может «незначительно замедлиться» в ближайшей перспективе из-за этого внешнего давления и предупредил, что неопределенность вокруг экономического прогноза остается «чрезвычайно высокой».

Однако губернатор BOJ выразил уверенность в том, что импульс роста зарплат в конечном итоге «ускорится», что поможет поддерживать умеренный рост потребительских расходов домохозяйств. Ожидается, что BOJ сохранит свои настройки без изменений на следующем заседании по политике 17 июня, но может рассмотреть еще одно повышение ставок в этом году, если экономические данные продолжат улучшаться. 

«Если мы будем уверены, что наш прогноз материализуется, мы скорректируем степень монетарной поддержки, повысив процентные ставки».

–Кадзуо Уэда, губернатор Банка Японии

Банк Японии (BOJ) прекратил масштабную стимулирующую политику в прошлом году и повысил краткосрочные процентные ставки до 0,5% в январе, полагая, что Япония находится на пороге устойчивого достижения своей цели по инфляции в 2%. Уэда заявил, что BOJ держал процентные ставки низкими, даже когда общая инфляция достигла 4,6% в апреле, что значительно превышало целевой показатель в 2%, поскольку ожидалось замедление роста цен на продукты питания.

Экономисты ожидают, что BOJ сохранит ставки без изменений до сентября

Опрос Reuters, проведенный 15 мая 7-13 показали показал, что большинство экономистов ожидают, что BOJ сохранит ставки без изменений до сентября, при этом небольшое большинство прогнозирует повышение к концу года. Центральный банк пересмотрит свой существующий план сокращения покупки облигаций на следующем заседании 16-17 июня и опишет новую программу на период с апреля 2026 года.

Однако план привлек внимание рынка из-за опасений по поводу Японское ухудшения финансового положения и снижения спроса со стороны внутренних инвесторов, что вызвало скачок доходности сверхдолгосрочных государственных облигаций в прошлом месяце. BOJ провела встречи с участниками рынка облигаций 20-21 мая, чтобы узнать их мнения о желаемом плане сокращения, который будет рассмотрен на заседании по ставкам в июне. 

Уэда сказал, что призывы на встрече к BOJ внести изменения в существующий план были ограниченными, что предполагает, что пересмотр может не привести к существенным корректировкам существующей программы сокращения. Он добавил, что многие мнения также призывали к необходимости продолжать сокращение покупок в соответствии с планом после апреля 2026 года, балансируя при этом необходимость делать это «гибко и предсказуемо». 

Протокол встречи, опубликованный в понедельник показали показал, что BOJ получила значительное количество запросов на сохранение или небольшое замедление темпов сокращения с финансового года 2026 года. Также было показано, что, хотя участники расходились во мнениях о том, насколько сильно центральный банк должен сокращать покупки после апреля 2026 года, несколько из них призвали снизить ежемесячные покупки до уровня около $7–14 млрд к концу новой программы сокращения.