Il governatore della BOJ Ueda segnala un possibile aumento dei tassi di interesse se l'economia si riprende

Il governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, ha promesso di non insistere per un aumento dei tassi di interesse, smentendo le speculazioni secondo cui la banca starebbe cercando di garantirsi una riserva in caso di shock economico. Tuttavia, Ueda ha ribadito la disponibilità della BoJ ad adeguare la sua politica monetaria ultra-espansiva se l'economia dovesse crescere in linea con le sue proiezioni.

il governatore ha dichiarato a una commissione parlamentare che la banca centrale non aveva alcuna intenzione di aumentare forzatamente il tasso di riferimento solo per fare spazio a futuri tagli dei tassi, quando non si prevedeva un miglioramento delle condizioni economiche e dei prezzi. 

Ko Nakayama, economista capo presso Okasan Securities ed ex funzionario della BOJ, ha affermato in precedenza che le opinioni del mercato sulla possibilità di un da parte della BOJ sono molto oscillanti.

Tuttavia, la posizione della BOJ non è cambiata, aggiungendo che settembre sarà il momento più vicino per il prossimo aumento. Ha tuttavia chiarito che la BOJ non vuole apparire "avulsa dalla realtà" concentrandosi solo su una "prospettiva accademica" quando stanno succedendo così tante cose, compresi i dazi.

Ueda afferma che i dazi statunitensi potrebbero pesare sul sentiment aziendale giapponese

Il governatore Ueda ha dichiarato oggi in parlamento che i dazi statunitensi recentemente imposti potrebbero pesare sul sentiment delle aziende giapponesi, con un potenziale impatto sui pagamenti dei bonus invernali e sulle trattative salariali del prossimo anno. Ha riconosciuto che la crescita salariale potrebbe "rallentare leggermente" nel breve termine a causa di queste pressioni esterne e ha avvertito che l'incertezza sulle prospettive economiche rimane "estremamente elevata"

Tuttavia, il governatore della BOJ ha espresso fiducia nel fatto che la dinamica salariale alla fine "riaccelererà", contribuendo a sostenere una crescita moderata dei consumi delle famiglie. Si prevede che la BOJ manterrà invariate le sue impostazioni nella prossima riunione di politica monetaria del 17 giugno, ma potrebbe prendere in considerazione un ulteriore aumento dei tassi quest'anno se i dati economici continueranno a migliorare. 

"Se siamo convinti che le nostre previsioni si materializzeranno, adatteremo il grado di sostegno monetario aumentando i tassi di interesse."

–Kazuo Ueda, Governatore della Banca del Giappone

La BOJ ha interrotto un massiccio programma di stimolo lo scorso anno e ha aumentato i tassi di interesse a breve termine allo 0,5% a gennaio, ritenendo che il Giappone fosse sul punto di raggiungere stabilmente il suo obiettivo di inflazione del 2%. Ueda ha affermato che la BOJ ha mantenuto bassi i tassi di interesse anche quando l'inflazione complessiva ha raggiunto il 4,6% ad aprile, ben al di sopra del suo obiettivo del 2%, poiché prevedeva un rallentamento dell'aumento dei prezzi dei prodotti alimentari.

Gli economisti prevedono che la BOJ manterrà i tassi stabili fino a settembre

Un sondaggio Reuters condotto dal 7 al 13 maggio ha mostrato che la maggior parte degli economisti si aspettava che la BOJ mantenesse i tassi invariati fino a settembre, con una piccola maggioranza che prevedeva un rialzo entro la fine dell'anno. La banca centrale riesaminerà il suo attuale piano di riduzione dei tassi obbligazionari nella prossima riunione del 16-17 giugno e delineerà un nuovo programma per aprile 2026 in poi.

Tuttavia, il piano ha attirato l'attenzione del mercato poiché la preoccupazione per il giapponesi e il calo della domanda da parte degli investitori nazionali hanno causato un'impennata dei rendimenti dei titoli di Stato a lunghissima scadenza il mese scorso. La Banca del Giappone ha tenuto incontri con gli operatori del mercato obbligazionario il 20 e 21 maggio per raccogliere le loro opinioni sull'auspicabile piano di riduzione degli stimoli monetari, che sarà esaminato in occasione della revisione dei tassi di interesse di giugno. 

Ueda ha affermato che le richieste avanzate dalla BOJ durante la riunione per apportare modifiche al piano esistente sono state limitate, il che suggerisce che la revisione potrebbe non portare a modifiche sostanziali al programma di riduzione graduale esistente. Ha aggiunto che molti pareri hanno anche sottolineato la necessità che la BOJ continui la riduzione graduale in linea con il suo piano oltre aprile 2026, bilanciando al contempo l'esigenza di farlo "in modo flessibile e prevedibile" 

I verbali della riunione, pubblicati lunedì, hanno mostrato che la Banca del Giappone ha ricevuto un numero considerevole di richieste di mantenere o rallentare leggermente il ritmo della riduzione degli acquisti di titoli a partire dall'anno fiscale 2026. Hanno inoltre evidenziato che, sebbene i partecipanti avessero opinioni diverse sull'entità della riduzione degli acquisti da parte della banca centrale dopo aprile 2026, diversi intervenuti hanno chiesto di ridurre gli acquisti mensili a circa 7-14 miliardi di dollari entro la fine del nuovo programma di riduzione.