Le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda, laisse entendre qu'une hausse des taux d'intérêt est possible en cas de reprise économique

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a promis de ne pas procéder à des hausses de taux d'intérêt, démentant les spéculations selon lesquelles la banque chercherait à se constituer une réserve en cas de choc économique. Il a toutefois réaffirmé la volonté de la Banque du Japon d'ajuster sa politique monétaire ultra-accommodante si la croissance économique se déroule conformément à ses prévisions.

Le gouverneur a déclaré devant une commission parlementaire le 3 juin que la banque centrale n'avait aucune intention de relever de force le taux directeur uniquement pour se ménager une marge de manœuvre en vue de futures baisses de taux alors qu'aucune amélioration des conditions économiques et des prix n'était anticipée. 

Ko Nakayama, économiste en chef chez Okasan Securities et ancien responsable de la Banque du Japon, avait précédemment déclaré que les opinions du marché concernant la possibilité d'une de la Banque du Japon étaient très fluctuantes.

La position de la Banque du Japon reste inchangée : la prochaine hausse des taux interviendrait au plus tôt en septembre. Le responsable a toutefois précisé que la Banque du Japon ne souhaite pas donner l’impression d’être déconnectée de la réalité en se basant uniquement sur une perspective théorique, alors que de nombreux facteurs entrent en jeu, notamment les droits de douane.

Ueda affirme que les droits de douane américains pourraient peser sur le moral des entreprises japonaises

Le gouverneur Ueda a déclaré aujourd'hui au Parlement que les droits de douane américains récemment imposés pourraient peser sur le moral des entreprises japonaises, impactant potentiellement le versement des primes d'hiver et les négociations salariales de l'année prochaine. Il a reconnu que la croissance des salaires pourrait « ralentir quelque peu » à court terme en raison de ces pressions extérieures et a souligné que l'incertitude entourant les perspectives économiques restait « extrêmement élevée »

Le gouverneur de la Banque du Japon s'est toutefois dit confiant que la dynamique salariale finirait par s'accélérer à nouveau, contribuant ainsi à soutenir une croissance modérée de la consommation des ménages. La Banque du Japon devrait maintenir ses taux inchangés lors de sa prochaine réunion de politique monétaire le 17 juin, mais pourrait envisager une nouvelle hausse cette année si les indicateurs économiques continuent de s'améliorer. 

« Si nous sommes convaincus que nos prévisions se réaliseront, nous ajusterons le niveau de soutien monétaire en relevant les taux d'intérêt. »

–Kazuo Ueda, gouverneur de la Banque du Japon

La Banque du Japon a mis fin à un vaste programme de relance l'an dernier et a relevé ses taux d'intérêt à court terme à 0,5 % en janvier, estimant que le Japon était sur le point d'atteindre durablement son objectif d'inflation de 2 %. M. Ueda a indiqué que la Banque du Japon avait maintenu des taux d'intérêt bas même lorsque l'inflation globale a atteint 4,6 % en avril, bien au-dessus de son objectif de 2 %, car elle anticipait un ralentissement de la hausse des prix alimentaires.

Les économistes prévoient que la Banque du Japon maintiendra ses taux inchangés jusqu'en septembre

Un sondage Reuters réalisé du 7 au 13 mai a montré que la plupart des économistes s'attendaient à ce que la Banque du Japon maintienne ses taux inchangés jusqu'en septembre, une légère majorité prévoyant une hausse d'ici la fin de l'année. La banque centrale réexaminera son programme de réduction progressive des achats d'obligations lors de sa prochaine réunion, les 16 et 17 juin, et définira un nouveau programme à partir d'avril 2026.

Ce plan a toutefois suscité l'attention des marchés, car les inquiétudes concernant japonaises et le recul de la demande des investisseurs nationaux ont entraîné une forte hausse des rendements des obligations d'État à très long terme le mois dernier. La Banque du Japon a tenu des réunions avec les acteurs du marché obligataire les 20 et 21 mai afin de recueillir leurs avis sur ce plan de réduction progressive des achats d'actifs, qui sera examiné lors de la réunion des taux de juin. 

Ueda a indiqué que, lors de la réunion, les appels à modifier le plan actuel de la Banque du Japon étaient peu nombreux, ce qui laisse penser que l'examen n'entraînera probablement pas de changements majeurs au programme de réduction progressive des achats d'actifs. Il a ajouté que de nombreux avis soulignaient également la nécessité pour la Banque du Japon de poursuivre cette réduction progressive au-delà d'avril 2026, tout en veillant à ce qu'elle soit menée de manière « flexible et prévisible » 

Le compte rendu de la réunion, publié lundi, a révélé que la Banque du Japon avait reçu un nombre important de demandes visant à maintenir, voire à ralentir légèrement, le rythme de réduction progressive des achats d'actifs à partir de l'exercice 2026. Il a également montré que, malgré des divergences d'opinions quant à l'ampleur de cette réduction au-delà d'avril 2026, plusieurs participants ont préconisé de ramener les achats mensuels à environ 7 à 14 milliards de dollars d'ici la fin du nouveau programme.