日銀の上田総裁、​​景気回復で利上げの可能性示唆

日本銀行の上田一男総裁は、経済ショックへの備えとして利上げを強行しないと明言し、日銀が景気刺激策を講じようとしているとの憶測を否定した。しかし、上田総裁は、経済が日銀の予測通り成長すれば、超金融緩和政策を調整する用意があると改めて表明した。.

総裁は 発言した 6月3日、議会委員会に対し、経済・物価情勢の改善が見込めない状況で将来の利下げの余地を作るためだけに政策金利を強制的に引き上げる意図はないと 

岡三証券のチーフエコノミストで元日銀当局者の中山功氏は以前、 日銀 の利上げの可能性に関する市場の見方は大きく変動していると述べていた。

それでも日銀のスタンスは変わっておらず、次回利上げは早くても9月になるだろうと付け加えた。しかし、関税など多くのことが起こっている中で、「学術的な視点」のみに焦点を当てることで「現実離れしている」と思われたくないと明言した。.

上田氏、米国の関税が日本の企業心理に重くのしかかる可能性があると指摘

上田知事は本日国会で、最近発動された米国の追加関税が日本の企業心理を圧迫し、冬のボーナス支給や来年の賃金交渉に影響を及ぼす可能性があると述べた。知事は、こうした外的圧力により、賃金上昇は短期的に「幾分鈍化する」可能性があることを認め、経済見通しをめぐる不確実性は依然として「極めて高い」と警告した。

しかし、日銀総裁は、賃金上昇のモメンタムは最終的には「再加速」し、家計消費の緩やかな伸びを支えるだろうと確信を示した。日銀は6月17日の次回政策決定会合で政策金利を据え置くと予想されているが、経済指標の改善が続けば、年内に利上げを検討する可能性がある。. 

「われわれの予測が実現すると確信できれば、金利を引き上げることで金融支援の程度を調整するだろう。」

－上田和夫、日本銀行総裁

日銀は昨年、大規模な景気刺激策を終了し、1月に短期金利を0.5%に引き上げました。これは、日本が2%のインフレ目標を永続的に達成できる見通しにあるとの見方に基づいています。上田氏は、4月の総合インフレ率が目標の2%を大きく上回る4.6%に達したにもかかわらず、食品価格の上昇が鈍化すると予想し、日銀は低金利を維持したと述べました。.

経済学者は日銀が9月まで金利を据え置くと予想している

ロイターが5月7～13日に実施した調査 によると 、エコノミストの大多数は日銀が9月まで金利を据え置くと予想しており、少数ながら過半数が年末までの利上げを予想している。日銀は6月16～17日の次回会合で、既存の国債利回りの縮小計画を見直し、2026年4月以降の新たな政策方針を示す予定だ。

しかし、この計画は市場の注目を集めた。 日本の 財政状況悪化と国内投資家の需要低迷への懸念から、先月は超長期国債の利回りが急上昇した。日銀は5月20日と21日に債券市場関係者との会合を開き、望ましいテーパリング計画について意見を求めた。この計画は6月の政策金利決定会合で検討される予定だ。 

上田氏は、会合では日銀に対し現行の計画の修正を求める声は限定的だったと述べ、今回の見直しが既存のテーパリング・プログラムの大幅な変更にはつながらない可能性を示唆していると述べた。また、日銀は2026年4月以降も計画に沿ってテーパリングを継続しつつ、「柔軟かつ予測可能な」実施の必要性とバランスをとるべきだという意見も多数あったと付け加えた。 

月曜日に公表された会議議事 録によると、 日銀は2026年度以降、量的緩和縮小のペースを維持または若干減速するよう求める声が多数寄せられた。また、2026年4月以降の量的緩和縮小の規模については参加者間で意見が分かれたものの、新たな量的緩和縮小プログラム終了までに月間購入額を70億ドル～140億ドル程度に削減すべきだという意見が複数あったことも明らかになった。