美国国家债务创纪录的36.5万亿美元，G7国家在激增的债务中挣扎

根据官方政府数据，美国国家债务现已达到36.5万亿美元的新历史高点。总额包括欠公众的28.9万亿美元和与政府内部持有相关的7.3万亿美元。

债务增长如此迅速，每100天增加约1万亿美元，迫使华尔街、全球投资者和国际金融监管机构开始密切关注。

据路透社报道，这种负债的巨大激增使美国成为全球债券市场的中心关注点。在穆迪上个月下调美国最后的AAA信用评级后，投资者开始撤出政府债券。

最近的一次恐慌发生在4月，当时一波债券抛售将美国10年期国债收益率推至危险的高位，提高了整体借贷成本。

特朗普的支出助长了长期债务恐惧

这一日益严重问题的核心是唐纳德·特朗普总统的新税收和支出政策，负责任联邦预算委员会预测，到2034年，这将使国家债务再增加3.3万亿美元。

这超出了当前的36.5万亿美元，并已引起主要金融玩家的抨击。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙警告称债券市场出现“裂缝”，将其归咎于鲁莽的过度支出和糟糕的财政管理。

尽管现任财政部长斯科特·贝森特坚持认为美国将“永不违约”，但全球信心正在减弱。投资者仍希望政府尝试将10年期收益率控制在4.5%以下，但做到这一点的窗口正在缩小。

与此同时，银行正在观察补充杠杆率规则的可能变化。如果监管机构放宽限制，银行可能会以更大的头寸跳回国债市场，但目前，大多数银行都在按兵不动。

G7国家面临日益增长的债务压力，日本、英国、法国和意大利做出回应

G7主要经济体集团也在与日益增长的债务作斗争。长期以来以巨额负债闻名的日本，其公共债务规模超过其经济体的两倍。

5月，20年期债券拍卖以自2012年以来最差的结果告终。据路透社数据，过去三个月30年期债券收益率飙升了60个基点，甚至超过美国利率的涨幅。

大型买家如人寿保险公司和养老基金也在撤出，16年来，日本银行首次减少了其政府债券持有量。

首相石破茂面临增加公共支出和减税的压力，但路透社称官员们现在正在讨论减少长期债券销售以平息局势。

在英国，公共债务现在徘徊在GDP的100%左右。英国仍然容易受到全球债券冲击的影响，并且它是目前唯一30年期债券收益率超过5%的G7国家。下周，财政大臣蕾切尔·里夫斯将提交一份多年支出计划，这可能会再次考验投资者的神经。

尽管政府承诺不提高税收，但国防和医疗支出似乎正在上升。Rabobank的策略师简·福利表示，里夫斯似乎准备在承诺财政克制的同时进行支出。IMF已经告诉她保持低借贷。

另一方面，法国在市场经历了一年混乱后出现了一些平静。投资者要求持有法国债券而非德国国债的溢价从90个基点降至约66个基点。对更强欧洲协调（特别是在国防方面）的乐观情绪有所帮助。但担忧依然存在。

预计法国总理弗朗索瓦·贝鲁将于7月宣布一项为期四年的债务削减计划，但议会中已出现反对声音。

最后，意大利通常是七国集团（G7）中的财政问题儿童，如今却迎来了罕见的稳定时刻。其预算赤字在2024年降至GDP的3.4%，低于前一年的7.2%。预测显示，到2026年这一数字将进一步降至2.9%，与德国持平。这是一个巨大的变化。

意大利表现强劲，使得意大利/德国10年期国债收益率利差收窄至略低于100个基点，为2021年以来的最低水平。投资者正在对政治平静和欧洲债券需求的变化做出反应。