A dívida nacional dos EUA atingiu agora um novo recorde histórico de US$ 36,5 trilhões, com base nos números oficiais do governo. O total inclui US$ 28,9 trilhões devidos ao público e US$ 7,3 trilhões vinculados a holdings intragovernamentais.
- A dívida nacional dos EUA atingiu US$ 36,5 trilhões em 25 de maio e está crescendo US$ 1 trilhão a cada 100 dias.
- O projeto de lei de impostos e gastos de Trump pode adicionar mais US$ 3,3 trilhões até 2034, alarmando mercados e investidores.
- Japão, Reino Unido, França e Itália também estão sob pressão à medida que seus níveis de dívida aumentam e a demanda por títulos enfraquece.
O susto mais recente ocorreu em abril, quando uma onda de venda de títulos empurrou os rendimentos dos Tesouros de 10 anos dos EUA perigosamente para cima, aumentando os custos de empréstimo em geral.
De acordo com a Reuters, esse aumento massivo nas obrigações tornou os Estados Unidos uma preocupação central para o mercado global de títulos. Após a rebaixamento da classificação de crédito AAA final da América pela Moody’s no mês passado, os investidores começaram a se afastar dos títulos do governo.
Embora Scott Bessent, o atual Secretário do Tesouro, tenha insistido que os EUA “nunca entrarão em calote”, a confiança global está se desgastando. Os investidores ainda esperam que o governo tente limitar os rendimentos de 10 anos abaixo de 4,5%, mas a janela para fazer isso está diminuindo.
Os gastos de Trump alimentam o medo da dívida de longo prazo
No centro do problema crescente está a nova política de impostos e gastos do presidente Donald Trump, que o Comitê para um Orçamento Federal Responsável projeta aumentar a dívida nacional em mais US$ 3,3 trilhões até 2034.
Isso é além dos atuais US$ 36,5 trilhões e já atraiu críticas de grandes jogadores financeiros. Jamie Dimon, o CEO do JP Morgan, alertou para uma “rachadura no mercado de títulos”, culpando-a por gastos imprudentes e má gestão fiscal.
Enquanto isso, os bancos observam possíveis mudanças nas regras de relação de capital suplementar. Se os reguladores afrouxarem as restrições, os bancos podem voltar ao mercado de Tesouros com posições maiores, mas por enquanto, a maioria está mantendo-se firme.
O Primeiro-Ministro Shigeru Ishiba está sob pressão para aumentar os gastos públicos e cortar impostos, mas a Reuters diz que os funcionários agora estão discutindo reduzir as vendas de títulos de longo prazo para acalmar as coisas.
Nações do G7 enfrentam pressão crescente da dívida enquanto Japão, Reino Unido, França e Itália respondem
O grupo G7 de grandes economias também está lutando com o aumento da dívida. O Japão, há muito conhecido por suas enormes obrigações, tem sua dívida pública em mais do que o dobro do tamanho de sua economia.
Em maio, um leilão de títulos de 20 anos colapsou com seu pior resultado desde 2012. Os rendimentos dos títulos de 30 anos aumentaram 60 pontos base nos últimos três meses, subindo ainda mais rápido do que as taxas dos EUA, de acordo com dados da Reuters.
O gráfico de linha mostra as relações dívida/PIB para os países do G7 com previsões de 2025 destacadas usando linhas tracejadas. Fonte: FMI/Reuters
Na Grã-Bretanha, a dívida pública está agora flutuando em torno de 100% do PIB. O Reino Unido permanece exposto a choques globais de títulos, e é atualmente o único país do G7 com rendimentos de títulos de 30 anos acima de 5%. Na próxima semana, a Ministra das Finanças Rachel Reeves está prevista para apresentar um plano de gastos plurianual que pode testar os nervos dos investidores novamente.
O primeiro-ministro Shigeru Ishiba está sob pressão para aumentar os gastos públicos e cortar impostos, mas a Reuters informa que os funcionários agora estão discutindo a redução das vendas de títulos do governo a longo prazo para acalmar os ânimos.
Apesar da promessa do governo de não aumentar os impostos, os gastos com defesa e saúde parecem estar aumentando. Jane Foley, uma estrategista da Rabobank, disse que Reeves parece pronta para gastar mesmo enquanto promete contenção fiscal. O FMI já lhe disse para manter o empréstimo baixo.
A França, por outro lado, viu alguma calma de mercado após um ano caótico. O prêmio que os investidores exigem para manter títulos franceses em vez de Bunds alemães caiu de 90 pontos base para cerca de 66. O otimismo sobre uma coordenação europeia mais forte, especialmente em torno da defesa, ajudou. Mas as preocupações permanecem.
O Primeiro-Ministro Francois Bayrou deve anunciar um plano de redução de dívida de quatro anos em julho, mas já há conversas sobre resistência no parlamento.
Por último, a Itália, geralmente a criança problemática financeira do G7, está vendo um momento raro de estabilidade. Seu déficit orçamentário caiu para 3,4% do PIB em 2024, abaixo de 7,2% no ano anterior. As previsões mostram que esse número cairá ainda mais para 2,9% até 2026, correspondendo à Alemanha. Isso é uma grande mudança.
O desempenho mais forte da Itália estreitou a diferença de rendimento dos títulos de 10 anos Itália/Alemanha para pouco menos de 100 pontos base, o menor desde 2021. Os investidores estão respondendo tanto à calma política quanto a uma mudança na demanda de títulos europeus.
A dívida nacional dos EUA atingiu agora um novo recorde histórico de US$ 36,5 trilhões, com base nos números oficiais do governo. O total inclui US$ 28,9 trilhões devidos ao público e US$ 7,3 trilhões vinculados a holdings intragovernamentais. A dívida está crescendo tão rápido que está adicionando cerca de US$ 1 trilhão a cada 100 dias, forçando Wall Street, global…
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
