A dívida nacional dos EUA atingiu um novo recorde histórico de US$ 36,5 trilhões, segundo dados oficiais do governo. O total inclui US$ 28,9 trilhões devidos ao público e US$ 7,3 trilhões vinculados a ativos intragovernamentais.
A dívida está crescendo tão rapidamente que adiciona cerca de US$ 1 trilhão a cada 100 dias, forçando Wall Street , investidores globais e órgãos reguladores financeiros internacionais a começarem a prestar muita atenção.
Segundo a Reuters, esse aumento expressivo das dívidas fez dos Estados Unidos uma preocupação central para o mercado global de títulos. Após a Moody's rebaixar a classificação de crédito final dos EUA de AAA no mês passado, os investidores começaram a se desfazer de títulos do governo.
O susto mais recente ocorreu em abril, quando uma onda de vendas de títulos elevou perigosamente os rendimentos dos títulos do Tesouro americano de 10 anos, aumentando os custos de empréstimo em geral.
Os gastos de Trump alimentam os temores sobre a dívida a longo prazo
No cerne do crescente problema está a nova política tributária e de gastos dodent Donald Trump, que, segundo as projeções do Comitê para um Orçamento Federal Responsável, aumentará a dívida nacional em mais US$ 3,3 trilhões até 2034.
Esse valor se soma aos atuais US$ 36,5 trilhões e já atraiu críticas de grandes instituições financeiras. Jamie Dimon, CEO do JP Morgan, alertou para uma “rachadura no mercado de títulos”, atribuindo a culpa a gastos excessivos e imprudentes e à má gestão fiscal.
Embora Scott Bessent, o atual Secretário do Tesouro, tenha insistido que os EUA “ nunca darão calote ”, a confiança global está diminuindo. Os investidores ainda esperam que o governo tente limitar os rendimentos dos títulos de 10 anos a menos de 4,5%, mas a janela para isso está se fechando.
Enquanto isso, os bancos estão atentos a possíveis mudanças nas regras de alavancagem suplementar. Se os reguladores flexibilizarem as restrições, os bancos poderão voltar a investir no mercado de títulos do Tesouro com posições maiores, mas, por ora, a maioria mantém suas posições.
Os países do G7 enfrentam crescente pressão da dívida, enquanto Japão, Reino Unido, França e Itália respondem
O grupo G7, que reúne as principais economias do mundo, também enfrenta dificuldades com o aumento da dívida. O Japão, conhecido há muito tempo por seus enormes passivos, tem uma dívida pública mais que o dobro do tamanho de sua economia.
Em maio, um leilão de títulos com vencimento em 20 anos fracassou, registrando seu pior resultado desde 2012. Os rendimentos dos títulos com vencimento em 30 anos subiram 60 pontos-base nos últimos três meses, um ritmo ainda mais acelerado do que o das taxas de juros nos EUA, segundo dados da Reuters.
Grandes compradores, como seguradoras de vida e fundos de pensão, também estão se retirando, e, pela primeira vez em 16 anos, o Banco do Japão reduziu suas participações em títulos do governo.
O primeiro-ministro Shigeru Ishiba shib sob pressão para aumentar os gastos públicos e cortar impostos, mas a Reuters afirma que as autoridades agora discutem a possibilidade de reduzir a venda de títulos de longo prazo para acalmar os ânimos.
Na Grã-Bretanha, a dívida pública está agora em torno de 100% do PIB. O Reino Unido permanece exposto a choques globais no mercado de títulos e é atualmente o único país do G7 com rendimentos de títulos de 30 anos acima de 5%. Na próxima semana, a Ministra das Finanças, Rachel Reeves, deverá apresentar um plano de gastos plurianual que poderá testar novamente a ansiedade dos investidores.
Apesar da promessa do governo de não aumentar impostos, os gastos com defesa e saúde parecem estar aumentando. Jane Foley, estrategista do Rabobank, afirmou que Reeves parece disposta a gastar mesmo prometendo contenção fiscal. O FMI já a orientou a manter o endividamento baixo.
A França, por outro lado, registrou certa calma no mercado após um ano caótico. O prêmio exigido pelos investidores para manter títulos franceses em vez de títulos alemães caiu de 90 pontos-base para cerca de 66. O otimismo em relação a uma coordenação europeia maistron, especialmente em torno da defesa, contribuiu para isso. Mas as preocupações persistem.
O primeiro-ministro François Bayrou deverá anunciar em julho um plano de redução da dívida com duração de quatro anos, mas já se fala em resistência no parlamento.
Por fim, a Itália, geralmente o país com maiores problemas financeiros do G7, está vivenciando um raro momento de estabilidade. Seu defiorçamentário caiu para 3,4% do PIB em 2024, ante 7,2% no ano anterior. As previsões indicam que esse número cairá ainda mais, para 2,9%, até 2026, igualando-se ao da Alemanha. Essa é uma mudança significativa.
O desempenhotronrobusto da Itália reduziu o spread entre os títulos de 10 anos da Itália e da Alemanha para pouco menos de 100 pontos-base, o menor nível desde 2021. Os investidores estão reagindo tanto à calma política quanto a uma mudança na demanda por títulos europeus.
