La deuda nacional de EE. UU. alcanza un récord de 36,5 billones de dólares mientras el G7 lucha contra el aumento de las deudas

La deuda nacional estadounidense ha alcanzado un nuevo máximo histórico de 36,5 billones de dólares, según cifras oficiales del gobierno. El total incluye 28,9 billones de dólares adeudados al público y 7,3 billones de dólares inmovilizados en tenencias intragubernamentales.

La deuda está creciendo tan rápido que suma alrededor de 1 billón de dólares cada 100 días, lo que obliga a Wall Street, a los inversores globales y a los organismos de control financiero internacionales a empezar a prestarle mucha atención.

Según Reuters, este aumento masivo de pasivos ha convertido a Estados Unidos en una preocupación central para el mercado global de bonos. Después de que Moody's rebajara la calificación crediticia AAA de Estados Unidos el mes pasado, los inversores comenzaron a retirarse de los bonos gubernamentales.

El susto más reciente se produjo en abril, cuando una ola de venta de bonos elevó peligrosamente los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, incrementando los costos de endeudamiento en general.

El gasto de Trump alimenta los temores de una deuda a largo plazo

En el centro del creciente problema está la nueva política fiscal y de gasto deldent Donald Trump, que, según proyecta el Comité para un Presupuesto Federal Responsable, aumentará la deuda nacional en otros 3,3 billones de dólares para 2034.

Esto se suma a los 36,5 billones de dólares actuales y ya ha generado críticas de importantes actores financieros. Jamie Dimon, director ejecutivo de JP Morgan, advirtió sobre una "grieta en el mercado de bonos", atribuyéndola a un gasto excesivo e imprudente y a una mala gestión fiscal.

Aunque Scott Bessent, el actual secretario del Tesoro, insistió en que Estados Unidos "nunca caerá en impago", la confianza global se está debilitando. Los inversores aún esperan que el gobierno intente limitar los rendimientos de los bonos a 10 años por debajo del 4,5%, pero el margen para lograrlo se reduce.

Mientras tanto, los bancos están atentos a posibles cambios en las normas sobre el ratio de apalancamiento suplementario. Si los reguladores flexibilizan las restricciones, los bancos podrían volver al mercado del Tesoro con posiciones más grandes, pero por ahora, la mayoría se mantiene firme.

Las naciones del G7 enfrentan una creciente presión sobre la deuda mientras Japón, el Reino Unido, Francia e Italia responden

El grupo de las principales economías del G7 también enfrenta un aumento de la deuda. Japón, conocido desde hace tiempo por sus enormes pasivos, tiene una deuda pública que duplica con creces el tamaño de su economía.

En mayo, una subasta de bonos a 20 años colapsó con su peor resultado desde 2012. Los rendimientos de los bonos a 30 años han aumentado 60 puntos básicos en los últimos tres meses, subiendo incluso más rápido que las tasas estadounidenses, según datos de Retuers.

Los grandes compradores, como las compañías de seguros de vida y los fondos de pensiones, también se están retirando y, por primera vez en 16 años, el Banco de Japón redujo sus tenencias de bonos gubernamentales.

El primer ministro Shigeru Ishiba está bajo presión para aumentar el gasto público y reducir los impuestos, pero Reuters dice que los funcionarios ahora están hablando de reducir las ventas de bonos a largo plazo para calmar las cosas.

En Gran Bretaña, la deuda pública ronda actualmente el 100 % del PIB. El Reino Unido sigue expuesto a las fluctuaciones de los bonos globales, y actualmente es el único país del G7 con rendimientos de bonos a 30 años superiores al 5 %. La próxima semana, la ministra de Finanzas, Rachel Reeves, presentará un plan de gasto plurianual que podría volver a poner a prueba la confianza de los inversores.

A pesar de la promesa del gobierno de no subir los impuestos, el gasto en defensa y sanidad parece estar aumentando. Jane Foley, estratega de Rabobank, afirmó que Reeves parece dispuesta a gastar incluso con la promesa de moderación fiscal. El FMI ya le ha indicado que mantenga un bajo nivel de endeudamiento.

Francia, por otro lado, ha experimentado cierta calma en el mercado tras un año caótico. La prima que exigen los inversores para mantener bonos franceses en lugar de bonos alemanes se redujo de 90 puntos básicos a aproximadamente 66. El optimismo sobre unatroncoordinación europea, especialmente en materia de defensa, ayudó. Sin embargo, persisten las preocupaciones.

Se espera que el primer ministro François Bayrou anuncie en julio un plan de reducción de la deuda de cuatro años, pero ya se habla de resistencia en el Parlamento.

Por último, Italia, habitualmente el país con problemas financieros del G7, está experimentando un inusual momento de estabilidad. Su defipresupuestario se redujo al 3,4 % del PIB en 2024, frente al 7,2 % del año anterior. Las previsiones indican que esa cifra seguirá descendiendo, hasta el 2,9 % para 2026, igualando al de Alemania. Esto supone un gran cambio.

Eltrondesempeño de Italia ha reducido el diferencial de rendimiento de los bonos a 10 años entre Italia y Alemania a poco menos de 100 puntos básicos, el nivel más bajo desde 2021. Los inversores están respondiendo tanto a la calma política como a un cambio en la demanda de bonos europeos.