بلغ الدين القومي الأمريكي مستوى قياسياً جديداً قدره 36.5 تريليون دولار، وفقاً للأرقام الحكومية الرسمية. ويشمل هذا المبلغ 28.9 تريليون دولار مستحقة للجمهور، و7.3 تريليون دولار مرتبطة باستثمارات حكومية داخلية.
يتزايد الدين بسرعة كبيرة لدرجة أنه يضيف حوالي تريليون دولار كل 100 يوم، مما يجبر وول ستريت والمستثمرين العالميين والهيئات الرقابية المالية الدولية على البدء في إيلاء اهتمام دقيق للغاية.
بحسب رويترز، فإن هذا الارتفاع الهائل في الالتزامات جعل الولايات المتحدة مصدر قلق رئيسي لسوق السندات العالمية. فبعد أن خفضت وكالة موديز تصنيف أمريكا الائتماني النهائي من AAA الشهر الماضي، بدأ المستثمرون في تقليص استثماراتهم في السندات الحكومية.
وجاءت أحدث المخاوف في أبريل، عندما دفعت موجة بيع السندات عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى مستويات خطيرة، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض على نطاق واسع.
إن إنفاق ترامب يغذي المخاوف من الديون طويلة الأجل
يكمن جوهر المشكلة المتفاقمة في سياسةdent دونالد ترامب الجديدة المتعلقة بالضرائب والإنفاق، والتي تتوقع لجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة أن تزيد الدين الوطني بمقدار 3.3 تريليون دولار أخرى بحلول عام 2034.
يُضاف هذا إلى المبلغ الحالي البالغ 36.5 تريليون دولار، وقد أثار بالفعل انتقادات من كبرى المؤسسات المالية. وحذّر جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة جي بي مورغان، من "شرخ في سوق السندات"، عازياً ذلك إلى الإنفاق المفرط المتهور وسوء الإدارة المالية.
على الرغم من إصرار وزير الخزانة الأمريكي الحالي، سكوت بيسنت، على أن الولايات المتحدة " لن تتخلف عن سداد ديونها أبدًا "، إلا أن الثقة العالمية تتراجع. لا يزال المستثمرون يتوقعون أن تحاول الحكومة خفض عوائد السندات لأجل 10 سنوات إلى أقل من 4.5%، لكن الفرصة المتاحة لتحقيق ذلك تتضاءل.
في غضون ذلك، تراقب البنوك التغييرات المحتملة في قواعد نسبة الرافعة المالية الإضافية. فإذا خففت الجهات التنظيمية القيود، فقد تعود البنوك إلى سوق سندات الخزانة بمراكز أكبر، ولكن في الوقت الراهن، يلتزم معظمها الحذر.
تواجه دول مجموعة السبع ضغوطاً متزايدة على الديون، في حين ترد اليابان والمملكة المتحدة وفرنسا وإيطاليا
تعاني مجموعة الدول السبع الكبرى أيضاً من تزايد الديون. فاليابان، المعروفة منذ زمن طويل بالتزاماتها الضخمة، يبلغ دينها العام أكثر من ضعف حجم اقتصادها.
في مايو، انهار مزاد سندات لأجل 20 عامًا محققًا أسوأ نتيجة له منذ عام 2012. وارتفعت عوائد السندات لأجل 30 عامًا بمقدار 60 نقطة أساس خلال الأشهر الثلاثة الماضية، مسجلة ارتفاعًا أسرع من أسعار الفائدة الأمريكية، وفقًا لبيانات من رويترز.
كما أن المشترين الكبار مثل شركات التأمين على الحياة وصناديق التقاعد ينسحبون أيضاً، ولأول مرة منذ 16 عاماً، خفض بنك اليابان حيازاته من السندات الحكومية.
يتعرض رئيس الوزراء شيجيرو إي shib لضغوط لزيادة الإنفاق العام وخفض الضرائب، لكن رويترز تقول إن المسؤولين يتحدثون الآن عن تقليص مبيعات السندات طويلة الأجل لتهدئة الأمور.
في بريطانيا، يقترب الدين العام حاليًا من 100% من الناتج المحلي الإجمالي. ولا تزال المملكة المتحدة عرضة لصدمات السندات العالمية، وهي حاليًا الدولة الوحيدة في مجموعة السبع التي تتجاوز عوائد سنداتها لأجل 30 عامًا 5%. ومن المقرر أن تقدم وزيرة المالية، راشيل ريفز، الأسبوع المقبل خطة إنفاق متعددة السنوات قد تثير قلق المستثمرين مجددًا.
على الرغم من وعد الحكومة بعدم رفع الضرائب، يبدو أن الإنفاق على الدفاع والرعاية الصحية في ازدياد. وقالت جين فولي، الخبيرة الاستراتيجية في رابوبنك، إن ريفز تبدو مستعدة للإنفاق حتى مع تعهدها بضبط الإنفاق العام. وقد نصحها صندوق النقد الدولي بالفعل بالحفاظ على مستوى منخفض من الاقتراض.
من جهة أخرى، شهدت فرنسا بعض الهدوء في السوق بعد عام مضطرب. وانخفضت علاوة السعر التي يطلبها المستثمرون للاحتفاظ بالسندات الفرنسية بدلاً من السندات الألمانية من 90 نقطة أساس إلى حوالي 66 نقطة أساس. وقد ساهم التفاؤل بشأنtronالتنسيق الأوروبي، لا سيما في مجال الدفاع، في هذا التحسن. إلا أن المخاوف لا تزال قائمة.
من المتوقع أن يعلن رئيس الوزراء فرانسوا بايرو عن خطة لخفض الدين لمدة أربع سنوات في يوليو، ولكن هناك بالفعل حديث عن مقاومة في البرلمان.
أخيرًا، تشهد إيطاليا، التي عادةً ما تُعاني من مشاكل مالية في مجموعة السبع، فترة استقرار نادرة. فقد انخفض defiميزانيتها إلى 3.4% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024، بعد أن كان 7.2% في العام السابق. وتشير التوقعات إلى انخفاض هذا الرقم أكثر إلى 2.9% بحلول عام 2026، ليُصبح مساويًا لنسبة ألمانيا. وهذا تغيير كبير.
أدى الأداءtronلإيطاليا إلى تضييق الفارق في عائدات السندات الإيطالية والألمانية لأجل 10 سنوات إلى أقل بقليل من 100 نقطة أساس، وهو أدنى مستوى له منذ عام 2021. ويستجيب المستثمرون لكل من الهدوء السياسي والتغير في الطلب على السندات الأوروبية.
