وول ستريت في حالة ترقب وقلق مع تهديد بند الضرائب الخفي في قانون ترامب للسوق

أثارت وول ستريت مخاوف بشأن بندٍ لم يُلحظ على نطاق واسع في مشروع قانون الميزانية الذي تبنّاهdent السابق دونالد ترامب. يسمح البند 899، المُدرج في مشروع القانون الذي أقره مجلس النواب الأسبوع الماضي، لواشنطن بفرض ضرائب إضافية على المستثمرين الأجانب في الولايات المتحدة.

بموجب المادة 899، يجوز للحكومة فرض ضرائب أعلى على الشركات والمستثمرين من الدول التي تصنفها بأنها ذات "سياسات ضريبية عقابية". ويشمل ذلك الشركات الأمريكية ذات الملاك الأجانب، والشركات الدولية التي تدير فروعًا في الولايات المتحدة، والمستثمرين الأجانب الأفراد. ويحذر النقاد من أن ذلك قد يزعزع استقرار الأسواق ويضر بالصناعة الأمريكية.

الهدف هو مواجهة ما تعتبره الولايات المتحدة تعريفات جمركية غير عادلة في الخارج، لكن المعارضين يقولون إن التوقيت لا يمكن أن يكون أسوأ.

غريغ بيترز، الرئيس المشارك للاستثمار في شركة PGIM Fixed Income، وصف هذا التغيير بأنه "حدثٌ مُقلقٌ للسوق، يُزعزع الثقة الهشة أصلاً، لا سيما ثقة المستثمرين الأجانب". وأضاف: "إنها جروحٌ من صنع أيدينا في وقتٍ لدينا فيه الكثير من الديون التي تحتاج إلى تمويل هنا. لذا فإن التوقيت سيئٌ للغاية".

أعرب مسؤول تنفيذي رفيع المستوى في أحد البنوك الكبرى في وول ستريت عن قلقه، قائلاً: "هذه إحدى أكثر الأفكار إثارة للقلق التي صدرت من واشنطن هذا العام. إذا ما تمّ تنفيذها، فستؤدي حتماً defiتراجع الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة"

أشار محللون في مورغان ستانلي إلى أن المادة 899 من المرجح أن تضغط على الدولار نحو الانخفاض و"تثبط الاستثمار الأجنبي". في الوقت نفسه، أشار جيه بي مورغان إلى أن هذا البند يحمل "آثاراً كبيرة على كل من الشركات الأمريكية والأجنبية"

قد تشمل الدول المتأثرة بالقسم 899 أستراليا وكندا والمملكة المتحدة ودول الاتحاد الأوروبي

بحسب شركة المحاماة ديفيس بولك، فإن معظم دول الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة وأستراليا وكندا وغيرها ستخضع لأحكام المادة 899. بالنسبة لهؤلاء المستثمرين الأجانب، سترفع القاعدة الجديدة الضرائب على أرباح الأسهم والفوائد من الأسهم الأمريكية وبعض سندات الشركات بنسبة خمس نقاط مئوية سنويًا على مدى أربع سنوات. كما ستفقد صناديق الثروة السيادية، التي enjبإعفاء على استثماراتها في المحافظ الأمريكية، هذا الإعفاء.

حذّر جوناثان سامفورد،dent التحالف العالمي للأعمال، من أن التأثير سيتجاوز بكثير مجالس الإدارة. وقال: "لن يؤثر هذا القرار على البيروقراطيين في باريس أو لندن، بل سيؤثر على العمال الأمريكيين في باريس، كنتاكي، ولندن، أوهايو".

وصف تيم آدامز، الرئيس التنفيذي لمعهد التمويل الدولي، الذي يمثل 400 من أكبر البنوك والمؤسسات المالية في العالم، هذه الخطوة بأنها "تأتي بنتائج عكسية"

من غير الواضح ما إذا كانت الضريبة الإضافية ستشمل ديون الخزانة الأمريكية

في الوقت الحالي، عادةً ما تكون فوائد سندات الخزانة معفاة من الضرائب لحامليها الأجانب. إن فرض ضرائب على هذه المدفوعات سيمثل تحولاًmatic في السياسة

قال لويس ألكسندر، كبير الاستراتيجيين الاقتصاديين في صندوق التحوط روكوس كابيتال مانجمنت: "إن المادة 899 غامضة قانونياً فيما يتعلق بفرض ضريبة محتملة على سندات الخزانة. وقد يكون فرض ضريبة على سندات الخزانة أمراً غير مجدٍ، إذ من المرجح أن تتضاءل أي إيرادات محتملة أمام الزيادة الناتجة في تكاليف الاقتراض نتيجة بيع المستثمرين لهذه السندات"

حتى لو لم تخضع سندات الخزانة الأمريكية للضريبة المباشرة، فإن هذا البند يضيف بُعدًا آخر من القلق لحاملي الديون الأمريكية الدوليين. فالعديد من هؤلاء المستثمرين قلقون بالفعل إزاء تزايد defiالأمريكية وتغير التعريفات التجارية. ووفقًا لصحيفة فايننشال تايمز، أفاد مدير تنفيذي في صندوق كبير لسندات الولايات المتحدة بتلقيه مكالمات هاتفية قلقة من عملاء أجانب. وقال المدير: "ليس من الواضح تمامًا ما إذا كانت حيازات سندات الخزانة ستخضع للضريبة، لكن مستثمرينا الأجانب يفترضون حاليًا أنها ستخضع لها".

مع تراجع الاستثمار الأجنبي بالفعل - جزئياً كرد فعل على إجراءات التعريفة الجمركية السابقة - فإن المادة 899 قد تؤدي إلى مزيد من تآكل الطلب الخارجي على الأصول الأمريكية.