월스트리트, 트럼프의 숨겨진 조세 조항이 시장에 위협

월스트리트는 전 대통령 도널드 트럼프가 주도한 예산 법안에 거의 주목받지 못한 조항에 대해 경보를 울리고 있습니다. 지난주 하원을 통과한 조치에 포함된 섹션 899는 워싱턴이 미국의 외국인 투자자에게 추가 세금을 부과할 수 있도록 허용할 것입니다.

섹션 899에 따르면, 정부는 “징벌적 세금 정책”을 가진 국가로 분류된 국가의 기업과 투자자에게 더 높은 세금을 부과할 수 있습니다. 여기에는 해외 소유자가 있는 미국 기업, 미국 지사를 운영하는 국제 기업 및 개인 외국인 투자자가 포함됩니다. 비판가들은 이것이 시장을 불안정하게 하고 미국 산업을 해칠 수 있다고 경고합니다.

목표는 미국이 해외의 불공정 관세로 간주하는 것에 대응하는 것이지만, 반대자들은 시기가 가장 나쁠 수 있다고 말합니다.

PGIM 고정 수익의 공동 수석 투자 책임자 그렉 피터스는 변경을 “이미 취약한 신뢰, 특히 외국인 투자자들의 신뢰를 타격하는 시장 공포 사건”이라고 묘사했습니다. 그는 “자금을 조달해야 할 부채가 많은 시기에 이는 모두 자초한 상처입니다. 따라서 시기가 정말로 매우 나쁩니다.”라고 덧붙였습니다.

주요 월스트리트 은행의 고위 임원은 피터스의 불안을 공유했습니다. “이것은 올해 워싱턴 DC에서 나온 더 우려스러운 아이디어 중 하나입니다.”라고 이 임원은 말했습니다. “만약 이것이 진행되면, 미국의 외국인 투자에 definitely 냉각 효과를 가져올 것입니다.”

모건 스탠리의 분석가들은 섹션 899가 달러에 하방 압력을 가하고 “외국인 투자를 불리하게 만들 것”이라고 지적했습니다. 한편, JP모건은 이 조항이 “미국 및 외국 기업 모두에 상당한 함의”를 가지고 있다고 지적했습니다.

섹션 899의 영향을 받을 수 있는 국가에는 호주, 캐나다, 영국 및 EU 국가들이 포함될 수 있습니다

법률 회사 데이비스 폴크(Davis Polk)에 따르면, 대부분의 유럽 연합 국가, 영국, 호주, 캐나다 등은 섹션 899의 적용 범위에 포함될 것입니다. 이러한 외국인 투자자들에게 새로운 규칙은 4년 동안 매년 미국 주식 U.S. stocks 및 특정 회사채의 배당금과 이자에 대해 5%p씩 세금을 인상할 것입니다. 현재 미국 포트폴리오 보유분에 대해 면제를 받고 있는 주권 부채 기금(Sovereign wealth funds)도 그 혜택을 잃게 됩니다.

글로벌 비즈니스 얼라이언스의 회장인 조나단 샘포드는 영향이 이사회를 훨씬 넘어설 것이라고 경고했습니다. “이 조항은 파리나 런던의 관료들에게 영향을 미치지 않을 것입니다. 그것은 파리, 켄터키, 오하이오주 런던의 미국 근로자들에게 영향을 미칠 것입니다.”라고 그는 말했습니다.

세계 최대 은행 및 금융 기관 400곳을 대표하는 국제금융협회(IIF)의 최고 경영자 팀 아담스는 이 움직임을 “역효과”라고 불렀습니다.

추가 세금이 미국 국채 채무로 확장될지 여부는 불명확합니다

현재 국채 증권의 이자는 외국인 보유자에게 일반적으로 비과세됩니다. 이러한 지급에 세금을 부과하는 것은 정책의 극적인 전환을 의미합니다. “

헤지 펀드 로코스 캐피탈 매니지먼트(Rokos Capital Management)의 수석 경제 전략가인 루이스 알렉산더는 “섹션 899는 국채에 대한 잠재적 과세와 관련하여 법적 모호성이 있습니다.”라고 말했습니다. “국채에 과세하는 것은 역효과를 낼 수 있으며, 잠재적 수익은 투자자들이 부채를 매도함에 따라 발생하는 차입비 증가에 의해 상쇄될 가능성이 높습니다.”

국채가 직접적인 과세에서 벗어나더라도, 이 조항은 미국 부채의 외국인 보유자들에게 또 다른 우려의 층을 추가합니다. 이러한 투자자 중 많은 이들은 이미 미국의 증가하는 적자와 변화하는 무역 관세에 대해 불안해하고 있습니다. 파이낸셜 타임즈에 따르면, 대형 미국 채권 펀드의 관리 이사는 외국인 고객들로부터 불안한 전화를 받았다고 보고했습니다. “국채 보유분에 과세될지 여부는 완전히 명확하지 않지만, 우리 외국인 투자자들은 현재 과세될 것이라고 가정하고 있습니다.”라고 이사는 말했습니다.

외국인 투자가 이미 후퇴하고 있는 가운데(이는 부분적으로 이전 관세 조치에 대한 반응임), 섹션 899는 미국 자산에 대한 해외 수요를 더욱 침식할 수 있습니다.