华尔街神经紧绷，因为特朗普隐藏的税收条款威胁到市场

华尔街对前总统唐纳德·特朗普支持的预算法案中一个几乎未被注意到的条款发出警报。上周众议院通过的这项措施中夹带的第 899 条，将允许华盛顿对外国在美国的投资者征收额外税款。

根据第 899 条，政府可以对被其标记为拥有“惩罚性税收政策”的国家的企业和投资者征收更高的税款。这将包括拥有海外所有者的美国公司、在美国运营分支机构的国际公司以及个人外国投资者。批评者警告称，这可能会扰乱市场并损害美国工业。

其目标是反击美国认为的不公平海外关税，但反对者表示时机再糟糕不过了。

PGIM 固定收益公司联合首席投资官 Greg Peters 描述这一变化为“一个令市场恐慌的事件，打击了本就脆弱的信心，尤其是来自外国投资者的信心。”他补充道：“这都是自找的麻烦，此时有大量债务需要融资。因此，时机非常糟糕。”

一家主要华尔街银行的高级主管分享了 Peters 的担忧。“这是今年从华盛顿出来的更令人担忧的想法之一，”该高管说。“如果实施，肯定会冷却外国对美国的投资。”

摩根士丹利的分析师指出，第 899 条可能会给美元带来下行压力并“抑制外国投资”。与此同时，摩根大通指出，该条款对“美国公司和外国公司都有重大影响”。

受第 899 条影响的国家可能包括澳大利亚、加拿大、英国和欧盟国家

据律师事务所 Davis Polk 称，大多数欧盟国家、英国、澳大利亚、加拿大等都将受到第 899 条的约束。对于这些外国投资者来说，新规则将在四年内每年将来自 美国股票和某些公司债券的股息和利息税收提高五个百分点。目前在美国投资组合持有方面享有豁免权的主权财富基金也将失去这一优惠。

全球商业联盟主席 Jonathan Samford 警告称，影响将远远超出董事会会议室。“这一条款不会影响巴黎或伦敦的官僚。它将影响巴黎、肯塔基州和俄亥俄州伦敦的美国工人，”他说。

代表全球 400 家最大银行和金融机构的国际金融协会首席执行官 Tim Adams 称此举“适得其反”。

尚不清楚额外税收是否会延伸至美国国债

目前，外国持有者通常免缴国债证券利息税。对这些支付征税将标志着政策的重大转变。“

对冲基金 Rokos Capital Management 的首席经济策略师 Lewis Alexander 表示：“第 899 条在潜在国债税收方面存在法律模糊性。”“对国债征税可能是适得其反的，因为任何潜在的收入很可能被投资者抛售债务导致的借贷成本增加所抵消。”

即使国债免于直接征税，该条款也为美国债务的国际持有者增添了另一层担忧。许多这些投资者已经对美国不断扩大的 赤字和不断变化的贸易关税感到不安。据 《金融时报》报道，一家大型美国债券基金的一位董事总经理表示，他收到了来自外国客户的焦虑电话。“目前尚不完全清楚国债持有是否会被征税，但我们的外国投资者目前假设会被征税，”该董事说。

随着外国投资已经撤退——部分是对早期关税措施的回应——第 899 条可能会进一步侵蚀对美国资产的海外需求。