Il debito pubblico degli Stati Uniti raggiunge il record di 36,5 trilioni di dollari mentre il G7 lotta contro l'aumento dei debiti

Il debito pubblico degli Stati Uniti ha raggiunto un nuovo massimo storico di 36,5 trilioni di dollari, secondo i dati ufficiali del governo. Il totale include 28,9 trilioni di dollari dovuti al pubblico e 7,3 trilioni di dollari vincolati in partecipazioni intragovernative.

Il debito sta crescendo così rapidamente da aggiungere circa 1.000 miliardi di dollari ogni 100 giorni, costringendo Wall Street, gli investitori globali e gli organismi di vigilanza finanziaria internazionali a iniziare a prestare molta attenzione.

Secondo Reuters, questo massiccio aumento delle passività ha reso gli Stati Uniti una delle principali preoccupazioni per il mercato obbligazionario globale. Dopo che Moody's ha declassato il rating di credito finale AAA degli Stati Uniti il ​​mese scorso, gli investitori hanno iniziato a ritirarsi dai titoli di Stato.

L'ultimo allarme si è verificato ad aprile, quando un'ondata di vendite di obbligazioni ha spinto pericolosamente in alto i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni, facendo aumentare i costi di indebitamento in generale.

La spesa di Trump alimenta i timori sul debito a lungo termine

Al centro del crescente problema c'è la nuova politica fiscale e di spesa deldent Donald Trump, che secondo il Comitato per un bilancio federale responsabile aumenterà il debito nazionale di altri 3,3 trilioni di dollari entro il 2034.

Questa cifra si aggiunge agli attuali 36,5 trilioni di dollari e ha già attirato le critiche dei principali operatori finanziari. Jamie Dimon, CEO di JP Morgan, ha lanciato l'allarme per una "crepa nel mercato obbligazionario", attribuendola a una spesa eccessiva e a una cattiva gestione fiscale.

Nonostante Scott Bessent, l'attuale Segretario del Tesoro, abbia insistito sul fatto che gli Stati Uniti "non andrannomai in default", la fiducia globale si sta affievolendo. Gli investitori si aspettano ancora che il governo cerchi di contenere i rendimenti dei titoli decennali al di sotto del 4,5%, ma il margine di manovra per farlo si sta riducendo.

Nel frattempo, le banche stanno monitorando possibili modifiche alle norme sul coefficiente di leva finanziaria supplementare. Se le autorità di regolamentazione allentassero le restrizioni, le banche potrebbero tornare sul mercato dei titoli del Tesoro con posizioni più consistenti, ma per ora la maggior parte se ne sta lì a guardare.

I paesi del G7 affrontano una crescente pressione sul debito mentre Giappone, Regno Unito, Francia e Italia rispondono

Anche il gruppo delle principali economie del G7 sta lottando contro l'aumento del debito. Il Giappone, da tempo noto per le sue ingenti passività, ha un debito pubblico pari a più del doppio della sua economia.

A maggio, un'asta di obbligazioni a 20 anni è fallita, registrando il peggior risultato dal 2012. I rendimenti delle obbligazioni a 30 anni sono aumentati di 60 punti base negli ultimi tre mesi, salendo persino più rapidamente dei tassi statunitensi, secondo i dati di Retuers.

Anche i grandi acquirenti, come le compagnie di assicurazione sulla vita e i fondi pensione, si stanno ritirando e, per la prima volta in 16 anni, la Banca del Giappone ha ridotto le sue partecipazioni in titoli di Stato.

Il primo ministro Shigeru IshibA è sotto pressione per aumentare la spesa pubblica e tagliare le tasse, ma Reuters afferma che i funzionari stanno ora discutendo di ridurre le vendite di obbligazioni a lungo termine per calmare la situazione.

In Gran Bretagna, il debito pubblico si aggira ora intorno al 100% del PIL. Il Regno Unito rimane esposto agli shock obbligazionari globali ed è attualmente l'unico paese del G7 con rendimenti obbligazionari trentennali superiori al 5%. La prossima settimana, il Ministro delle Finanze Rachel Reeves presenterà un piano di spesa pluriennale che potrebbe mettere nuovamente alla prova i nervi degli investitori.

Nonostante la promessa del governo di non aumentare le tasse, la spesa per la difesa e l'assistenza sanitaria sembra essere in aumento. Jane Foley, stratega di Rabobank, ha affermato che Reeves sembra pronto a spendere, pur promettendo moderazione fiscale. Il FMI le ha già detto di mantenere bassi i prestiti.

La Francia, d'altra parte, ha visto una certa calma sul mercato dopo un anno caotico. Il premio richiesto dagli investitori per detenere obbligazioni francesi invece dei Bund tedeschi è sceso da 90 punti base a circa 66. L'ottimismo per untroncoordinamento europeo, soprattutto in materia di difesa, ha contribuito. Ma le preoccupazioni permangono.

Si prevede che il primo ministro Francois Bayrou annuncerà un piano quadriennale di riduzione del debito a luglio, ma si parla già di resistenza in parlamento.

Infine, l'Italia, solitamente il paese finanziariamente più problematico del G7, sta vivendo un raro momento di stabilità. Il suo defidi bilancio è sceso al 3,4% del PIL nel 2024, rispetto al 7,2% dell'anno precedente. Le previsioni indicano un ulteriore calo al 2,9% entro il 2026, in linea con quello della Germania. Si tratta di un cambiamento significativo.

La performancetronsolida dell'Italia ha ridotto lo spread sui rendimenti dei titoli di Stato decennali tra Italia e Germania a poco meno di 100 punti base, il livello più basso dal 2021. Gli investitori stanno reagendo sia alla calma politica sia a un cambiamento nella domanda di obbligazioni europee.