Gli ETF a leva hanno subito perdite storiche alla fine della scorsa settimana, lasciando gli investitori al dettaglio in una situazione critica, mentre le tensioni commerciali globali raggiungevano nuovi picchi. Oltre 25,7 miliardi di dollari sono stati cancellati dagli ETF a leva in due sessioni di negoziazione, registrando il peggior deflusso mai registrato per strumenti così ad alto rischio, secondo il Financial Times.
Questo netto calo è dovuto all'aumento delle barriere commerciali imposto dall'amministrazione Trump, attraverso l'introduzione di tariffe "reciproche" ad ampio raggio che hanno provocato svendite sia nei mercati tradizionali che in quelli digitali. Tra queste, un dazio del 104% sui prodotti provenienti dalla Cina ha aumentato la possibilità di una crisi economica a lungo termine e di opportunità di instabilità del mercato azionario globale.
Gli ETF con leva finanziaria, che generalmente possono replicare la performance dell'indice con rendimenti giornalieri fino a cinque volte superiori, sono stati quelli che hanno sofferto maggiormente. Questi prodotti sono diventati popolari tra i trader al dettaglio alla ricerca di rendimenti elevati sui propri investimenti, ma hanno mostrato una significativa debolezza durante le turbolenze macroeconomiche.
Come ha osservato Elisabeth Kashner , si tratta di "coltelli molto affilati" e bisogna fare molta attenzione quando li si usa. "Devono essere usati per scopi molto specifici e chi li usa deve sapere cosa sta facendo", ha affermato.
I fondi a leva finanziaria mono-titoli sono stati duramente colpiti
Alcuni dei cali più gravi nei futures su singole azioni si sono verificati durante il crollo di due giorni. L'ETP Leverage Shares 4x Long Semiconductors, quotato in Irlanda, ha subito la perdita maggiore, con un calo di oltre il 59%. Anche altri fondi a leva, come i fondi tecnologici Boeing, Arm Holdings e Magnificent 7, hanno subito cali di oltre il 50%.
Il titolo ProShares UltraPro QQQ, quotato al Nasdaqtrac, ha registrato la perdita maggiore, con 20 miliardi di dollari di asset in gestione. Nello stesso periodo ha perso 6,3 miliardi di dollari, il che indica che il settore tecnologico è piuttosto vulnerabile a fattori macroeconomici e geopolitici.
Il crollo del mercato degli ETF ha eclissato precedenti svendite, come il panico pandemico di marzo 2020 e la volatilità del "Volmageddon" del 2018. Gli analisti hanno anche sottolineato che alcuni ETF quotati negli Stati Uniti che utilizzano la leva finanziaria non possono utilizzare una leva finanziaria superiore a 3 volte le loro posizioni. Allo stesso tempo, le loro controparti in altri mercati possono avere una leva finanziaria maggiore, con conseguenti perdite molto più elevate.
Bitcoin potrebbe trarre vantaggio dallo stress economico globale
Mentre gli ETF con leva finanziaria hanno faticato, gli analisti prevedono una ripresa per Bitcoin (BTC) con l'entrata in gioco di altri fattori. Sebbene i ribassi a breve termine abbiano portato BTC a testare la soglia dei 76.000 dollari, gli esperti hanno evidenziato fattori macroeconomici che potrebbero confermare Bitcoin come bene rifugio.
Binance Richard Teng, ha affermato che Bitcoin potrebbe crescere perché rappresenta un rifugio sicuro per gli investitori alla ricerca di altri asset sicuri. Ha sottolineato la resilienza dei detentori di BTC a lungo termine e ha affermato che le fluttuazioni a breve termine potrebbero contribuire a stimolare un'ulteriore adozione di BTC e di altre criptovalute.
"Questo contesto potrebbe anche accelerare l'interesse per le criptovalute come riserva di valore non sovrana", ha osservato Teng.
Matt Hougan, responsabile degli investimenti di Bitwise, concorda con questa opinione. Ha osservato che un calo del dollaro, che gli squilibri commerciali potrebbero prevedere, può causare un aumento del prezzo Bitcoin nel breve termine.
Hougan intravedeva la possibilità di un futuro con una riserva di sistema più diversificata. "Il denaro reale come bitcoin e oro [potrebbe] svolgere un ruolo più importante di quanto non faccia oggi", ha dichiarato agli investitori.
Anche Matthew Sigel, responsabile della ricerca sugli asset digitali di VanEck, è intervenuto, affermando che le misure adottate dalla Fed per contrastare il freno economico derivante dai dazi potrebbero portare a una spinta per le criptovalute. Se l'inflazione viene tenuta sotto controllo, i tagli potrebbero ripristinare le consuete condizioni di elevata liquidità, tradizionalmente favorevoli alla crescita di Bitcoin
Tuttavia, anche di fronte al caos, Trump non sembra aver cambiato approccio. Pur avendo definito i dazi "permanenti", ha anche affermato che stavano esercitando pressione sulle controparti affinché avviassero negoziati. La sua imprevedibilità ha effettivamente causato ulteriore confusione nei mercati già volatili.
