La Federal Reserve annuncerà un taglio dei tassi e un'iniezione di liquidità nella riunione di oggi

La Federal Reserve è ora sottoposta a crescenti pressioni affinché riduca i tassi di interesse e inietti cash nel sistema finanziario nella prossima riunione programmata per oggi, mentre i timori di un crollo del mercato e di una recessione si diffondono sui mercati globali.

Operatori di tassi, desk obbligazionari, fondi istituzionali e analisti macroeconomici si stanno preparando a una mossa politica anticipata dopo la violenta svendita della scorsa settimana. La reazione è stata rapida, brutale e ancora in corso.

Questa escalation segue un periodo caotico di due giorni che ha visto alcune delle perdite di mercato consecutive più ingenti degli ultimi anni. Giovedì e venerdì, le azioni statunitensi sono crollate bruscamente, più di qualsiasi periodo registrato dal crollo del 1987, dalla crisi finanziaria del 2008 o dalla prima ondata della pandemia di COVID nel 2020.

Bob Michele, responsabile globale del reddito fisso presso JPMorgan Asset Management, ha dichiarato in un'intervista a Bloomberg che sia la Casa Bianca che la Federal Reserve "si stanno comportando come se i movimenti del mercato non fossero la norma". Bob ha affermato senza mezzi termini: "Non possiamo credere che la Fed aspetterà che si verifichi un problema prima di intervenire".

Il crollo del mercato obbligazionario costringe gli operatori a scommettere su una mossa di emergenza della Fed

Gli investitori hanno già iniziato a scontare una mossa aggressiva da parte della Federal Reserve, ancor prima della sua prossima decisione di politica monetaria. Gli swap sui tassi di interesse overnight mostrano ora 125 punti base di tagli previsti dei tassi entro la fine dell'anno, pari a cinque riduzioni di 25 punti base.

Solo una settimana fa, erano stati previsti solo tre tagli. Ora, gli operatori scommettono che c'è una probabilità del 40% che la Fed riduca il suo tasso di riferimento di 25 punti base entro pochi giorni, ben prima del 7 maggio.

Il forte calo riflette una fuga precipitosa dal rischio, mentre si diffonde il panico per i dazi deldent Donald Trump, che non ha mostrato alcuna intenzione di raffreddarsi. Domenica sera, ha detto ai giornalisti: "Dimenticate i mercati per un secondo". Ha anche pubblicato su Truth Social Monday:

"I prezzi del petrolio sono in calo, i tassi di interesse sono in calo (la lenta Fed dovrebbe tagliare i tassi!), i prezzi dei prodotti alimentari sono in calo, NON C'È INFLAZIONE", mentre affermava che gli Stati Uniti stanno incassando "miliardi di dollari a settimana" dai paesi che si trovano ad affrontare i nuovi dazi. Trump ha poi attaccato la Cina per aver reagito con un aumento dei dazi del 34% e l'ha definita "la più grande abusatrice di tutti". Ha aggiunto: "I nostri 'leader' passati sono da biasimare per aver permesso che questo, e molto altro, accadesse al nostro Paese. RENDIAMO L'AMERICA DI NUOVO GRANDE!"

Bob ha affermato che la Fed non ha più tempo da perdere. Ha sostenuto che in tutti e tre gli eventi passati con crolli di mercato simili – 1987, 2008 e 2020 – la Fed è intervenuta immediatamente con importanti tagli dei tassi. Ha avvertito che, anche se la situazione non "sembra ancora disordinata", ciò non significa che il sistema non stia crollando sotto la superficie. "Se si considera il credito privato e si considera la percentuale di una media in una certa misura, è molto alta", ha detto Bob. "Le aziende nella fascia bassa dello spettro di qualità sono in difficoltà". Ha indicato l'aumento del costo del denaro e il calo della crescita come un mix pericoloso.

Arthur Hayes, fondatore di BitMEX e trader macroeconomico di lunga data, ha pubblicato sui social media che la Fed non avrà altra scelta che intervenire una volta che la volatilità avrà superato una certa soglia. "Se state cercando di prevedere quando la Fed cederà e farà Brrr, osservate l'indice MOVE del volume obbligazionario", ha detto Arthur. "Con l'aumento, chiunque effettui operazioni su titoli del Tesoro o obbligazioni societarie finanziate sarà costretto a vendere a causa di requisiti di margine più elevati. Questi sono i due mercati che la Fed difenderà fino alla morte. >140 yachtzee time!"

Nel frattempo, Bob ha anche tirato in ballo il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, criticando le sue dichiarazioni di venerdì scorso. Powell ha affermato che la banca centrale considera ancora l'inflazione "elevata" e ha avvertito che gli aumenti dei prezzi causati dai dazi potrebbero essere "temporanei", ma che è comunque necessario monitorarli.

Powell ha chiarito che non si sarebbe affrettato a tagliare i tassi solo perché i mercati sono in ribasso. Ma Bob non ha accettato questa logica. "Ricordate, hanno parlato dei lunghi ritardi invariabili", ha detto. "Quindi ora dicono che aspetteranno l'dent prima di reagire e poi aspetteranno che i lunghi ritardi invariabili prendano piede? Non credo proprio."