La Federal Reserve annuncerà il taglio dei tassi e l'iniezione di liquidità nella riunione di oggi

La Federal Reserve è ora sotto crescente pressione per tagliare i tassi di interesse e immettere denaro nel sistema finanziario alla sua prossima riunione programmata più tardi oggi, mentre le paure di un crollo completo del mercato e di una recessione si diffondono sui mercati globali.

I trader sui tassi, i desk dei bond, i fondi istituzionali e gli analisti macro si stanno preparando per un movimento di politica anticipato dopo la violenta vendita di azioni della scorsa settimana. La reazione è stata rapida, brutale e ancora in corso.

Questa escalation segue una caotica estensione di due giorni che ha visto alcune delle più ripide perdite di mercato consecutive-back nella memoria recente. Giovedì e venerdì, le azioni statunitensi sono crollate pesantemente — più in profondità di qualsiasi estensione vista dal crollo del 1987, dal crollo finanziario del 2008 o dalla prima ondata della pandemia di COVID nel 2020.

Bob Michele, responsabile globale dei redditi fissi presso JPMorgan Asset Management, ha dichiarato in un'intervista a Bloomberg che sia la Casa Bianca che la Federal Reserve "si comportano come se i movimenti di mercato non fossero la normalità". Bob ha detto chiaramente: "Non possiamo credere che la Fed aspetterà che qualcosa si rompa prima di rispondere".

Il crollo del mercato dei bond costringe i trader a scommettere su un movimento di emergenza della Fed

Gli investitori hanno già iniziato a valutare un movimento aggressivo da parte della Federal Reserve, anche prima della sua prossima decisione di politica programmata. Gli swap sui tassi di interesse overnight mostrano ora 125 punti base di tagli ai tassi previsti entro la fine dell'anno, equivalenti a cinque riduzioni di 25 punti base.

Solo una settimana fa, erano previsti solo tre tagli. Ora, i trader scommettono che c'è una probabilità del 40% che la Fed riduca il suo tasso benchmark di 25 punti base entro pochi giorni, ben prima del 7 maggio.

Il forte declino riflette una fuga precipitosa dai rischi mentre si diffonde il panico per i dazi del presidente Donald Trump, che non ha mostrato interesse a raffreddarsi. Domenica sera, ha detto ai giornalisti: "Dimenticate i mercati per un secondo". Ha anche pubblicato su Truth Social lunedì che:

"I prezzi del petrolio sono in calo, i tassi di interesse sono in calo (la Fed lenta dovrebbe tagliare i tassi!), i prezzi dei cibi sono in calo, NON C'È INFLAZIONE", mentre sosteneva che gli Stati Uniti stessero portando in entrata "Miliardi di Dollari a settimana" dai paesi che affrontano i nuovi dazi. Trump ha poi attaccato la Cina per aver reagito con un aumento dei dazi del 34% e li ha definiti "i più grandi abusatori di tutti". Ha aggiunto: "I nostri passati 'leader' sono da biasimare per aver permesso che questo, e molto altro, accadesse al nostro Paese. RENDIAMO GRANDE DI NUOVO L'AMERICA!"

Bob ha detto che la Fed non ha più tempo da aspettare. Ha sostenuto che in tutti e tre i passati eventi con simili crolli di mercato — 1987, 2008 e 2020 — la Fed è intervenuta subito con importanti tagli ai tassi. Ha avvertito che anche se le cose non "sembrano disordinate ancora", questo non significa che il sistema non si stia rompendo sotto la superficie. "Quando guardi al credito privato e guardi la percentuale di una media in un certo senso, è molto alta", ha detto Bob. "Le aziende nella parte inferiore dello spettro di qualità hanno avuto difficoltà". Ha indicato l'aumento del costo del prestito e il calo della crescita come una miscela pericolosa.

Arthur Hayes, fondatore di BitMEX e trader macro di lunga data, ha pubblicato sui social media che la Fed non avrà altra scelta che intervenire una volta che la volatilità supera una certa linea. "Se stai cercando di prevedere quando la Fed cede e va Brrr, guarda il volume dei bond MOVE Index", ha detto Arthur. "Man mano che sale, chiunque stia facendo finanziamenti su bond del tesoro o corporate sarà costretto a vendere a causa di maggiori requisiti di margine. Questi sono i due mercati che la Fed difenderà fino alla morte. >140 yachtzee time!"

Nel frattempo, Bob ha anche menzionato il presidente della Federal Reserve Jerome Powell, criticando i suoi commenti dello scorso venerdì. Powell ha detto che la banca centrale vede ancora l'inflazione come "elevata" e ha avvertito che gli aumenti dei prezzi causati dai dazi potrebbero essere "temporanei", ma devono comunque essere monitorati.

Powell ha chiarito che non avrebbe affrettato i tagli ai tassi solo perché i mercati sono in calo. Ma Bob non ha accettato quella logica. "Ricordate, hanno parlato dei lunghi ritardi invariabili", ha detto. "Quindi ora stanno dicendo che aspetteranno l'incidente prima di rispondere e poi aspetteranno che i lunghi ritardi invariabili si manifestino? Non penso proprio."