Die US-Notenbank Federal Reserve wird heute im Laufe des Tages eine Zinssenkung und eine Liquiditätsspritze ankündigen

Die US-Notenbank Federal Reserve steht zunehmend unter Druck, bei ihrer nächsten planmäßigen Sitzung im Laufe des heutigen Tages die Zinssätze zu senken und dem Finanzsystem cash zuzuführen, da sich die Angst vor einem ausgewachsenen Börsencrash und einer Rezession auf den globalen Märkten ausbreitet.

Zinshändler, Anleihehändler, institutionelle Anleger und Makroanalysten bereiten sich nach dem heftigen Kurssturz der letzten Woche auf eine baldige geldpolitische Maßnahme vor. Die Reaktion war schnell, heftig und noch nicht abgeschlossen.

Diese Eskalation folgt auf zwei chaotische Tage mit einigen der stärksten aufeinanderfolgenden Marktverluste der jüngeren Geschichte. Am Donnerstag und Freitag brachen die US-Aktienkurse massiv ein – stärker als jemals zuvor seit dem Crash von 1987, der Finanzkrise von 2008 oder der ersten Welle der COVID-Pandemie im Jahr 2020.

Bob Michele, globaler Leiter des Bereichs festverzinsliche Wertpapiere bei JPMorgan Asset Management, sagte in einem Interview mit Bloomberg, dass sowohl das Weiße Haus als auch die US-Notenbank „so tun, als ob die Marktbewegungen nicht dem normalen Geschäftsbetrieb entsprächen“. Michele sagte unmissverständlich: „Wir können nicht glauben, dass die Fed erst reagiert, wenn etwas schiefgeht.“

Der Einbruch des Anleihemarktes zwingt Händler dazu, auf Notfallmaßnahmen der Fed zu setzen

Anleger haben bereits vor der nächsten planmäßigen geldpolitischen Entscheidung der US-Notenbank (Fed). Zinsswaps mit Tagesgeldkursen deuten nun auf erwartete Zinssenkungen von 125 Basispunkten bis Jahresende hin, was fünf Senkungen um jeweils 25 Basispunkte entspricht.

Noch vor einer Woche waren lediglich drei Zinssenkungen eingepreist. Jetzt wetten Händler darauf, dass die Fed ihren Leitzins mit 40-prozentiger Wahrscheinlichkeit innerhalb weniger Tage um 25 Basispunkte senken wird – deutlich vor dem 7. Mai.

Der starke Kursverfall spiegelt eine panikartige Flucht vor Risiken wider, da sich die Panik umdent Donald Trumps Zölle ausbreitet, der keinerlei Interesse an einer Beruhigung der Lage gezeigt hat. Am Sonntagabend sagte er Reportern: „Vergessen Sie die Märkte für einen Moment.“ Am Montag postete er außerdem auf Truth Social:

„Die Ölpreise sind gesunken, die Zinsen sind gesunken (die träge Fed sollte endlich die Zinsen senken!), die Lebensmittelpreise sind gesunken, es gibt KEINE INFLATION“, behauptete Trump und behauptete gleichzeitig, die USA nähmen „Milliarden Dollar pro Woche“ aus Ländern ein, die mit den neuen Zöllen konfrontiert seien. Anschließend griff Trump China scharf an, weil dieses mit einer Erhöhung der Zölle um 34 % reagiert habe, und bezeichnete es als „den größten Missbraucher von allen“. Er fügte hinzu: „Unsere früheren ‚Führer‘ tragen die Schuld daran, dass dies und so vieles andere unserem Land widerfahren ist. MACHT AMERIKA WIEDER GROSSARTIG!“

Bob sagte, die Fed habe keine Zeit mehr zu verlieren. Er argumentierte, dass die Fed in allen drei vergangenen Fällen ähnlicher Markteinbrüche – 1987, 2008 und 2020 – sofort mit massiven Zinssenkungen interveniert habe. Er warnte, dass die Lage zwar noch nicht chaotisch erscheine, dies aber nicht bedeute, dass das System nicht unterschwellig zusammenbreche. „Wenn man sich die privaten Kredite ansieht und den prozentualen Anteil am Durchschnitt betrachtet, ist dieser sehr hoch“, sagte Bob. „Unternehmen mit niedriger Bonität haben zu kämpfen.“ Er wies auf die steigenden Kreditkosten und das sinkende Wachstum als gefährliche Kombination hin.

Arthur Hayes, Gründer von BitMEX und langjähriger Makro-Trader, postete in den sozialen Medien, dass die Fed keine andere Wahl haben werde, als einzugreifen, sobald die Volatilität eine bestimmte Schwelle überschreitet. „Wenn Sie vorhersagen wollen, wann die Fed einknickt und die Zügel anzieht, beobachten Sie den MOVE-Index für Anleihevolumen“, sagte Arthur. „Steigt dieser Index, werden alle, die finanzierte Staats- oder Unternehmensanleihen handeln, aufgrund höherer Margin-Anforderungen zum Verkauf gezwungen sein. Das sind die beiden Märkte, die die Fed bis zum Äußersten verteidigen wird. >140 Yacht-Zeit!“

Bob sprach unterdessen auch den Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, an und kritisierte dessen Äußerungen vom vergangenen Freitag. Powell hatte erklärt, die Zentralbank sehe die Inflation weiterhin als „hoch“ an und warnte, die durch Zölle verursachten Preiserhöhungen seien zwar möglicherweise „vorübergehend“, müssten aber dennoch beobachtet werden.

Powell stellte klar, dass er die Zinsen nicht vorschnell senken würde, nur weil die Märkte gefallen sind. Bob hielt diese Argumentation jedoch für unglaubwürdig. „Erinnern Sie sich, sie sprachen von den langen, unabdingbaren Verzögerungen“, sagte er. „Wollen sie jetzt etwa erst auf dendent warten, bevor sie reagieren, und dann abwarten, bis die langen, unabdingbaren Verzögerungen eintreten? Das glaube ich nicht.“