연방준비제도이사회, 오늘 늦은 시간 회의에서 금리 인하 및 유동성 공급 발표

전 세계 시장에서 완전한 시장 폭락과 불황에 대한 우려가 확산됨에 따라 연방준비제도이사회는 오늘 늦은 시간 예정된 다음 회의에서 금리 인하와 금융 시스템에 대한 현금 공급을 압박받고 있습니다.

금리 트레이더, 채권 데스크, 기관 펀드, 매크로 분석가들은 모두 지난주 격렬한 매도세 이후 조기 정책 조치를 준비하고 있습니다. 반응은 빠르고 잔인했으며, 아직 진행 중입니다.

이러한 격화는 최근 기억 중 가장 가파른 연속 시장 손실을 보낸 혼란스러운 이틀간의 기간을 따릅니다. 목요일과 금요일 미국 주식은 1987년 폭락, 2008년 금융 위기, 또는 2020년 코로나 팬데믹 첫 물결 이후 어느 때보다 깊게 추락했습니다.

JPMorgan 자산운용의 글로벌 고정수익 책임자 밥 미셸은 블룸버그 인터뷰에서 말했 백악관과 연방준비제도 (Fed) 가 "시장 변동이 평상시와 다르지 않은 것처럼 행동하고 있다"고 밝혔습니다. 밥은 단호하게 "우리는 Fed가 무언가가 터지기 전까지 기다릴 것이라고 믿을 수 없다"고 말했습니다.

채권 시장 붕괴로 트레이더들이 연준의 긴급 조치에 베팅

투자자들은 이미 다음 예정된 정책 결정 이전에 연방준비제도이사회(Federal Reserve)의 공격적인 조치를 가격에 반영하기 시작했습니다. 오버나이트 금리 스왑은 이제 연말까지 125bp(1.25%)의 금리 인하를 예상하고 있으며, 이는 25bp(0.25%) 인하 5회에 해당하는 수치입니다.

단 일주일 전까지만 해도 세 번의 인하가 가격에 반영되어 있었습니다. 이제 트레이더들은 연준이 5월 7일 훨씬 이전에 며칠 내에 기준 금리를 25bp(0.25%) 인하할 확률이 40%라고 베팅하고 있습니다.

이러한 급격한 하락은 트럼프 대통령의 관세에 대한 공포가 확산되면서 위험 회피 성향이 강해진 것을 반영합니다. 트럼프 대통령은 식을 기미가 보이지 않았습니다. 일요일 밤 그는 기자들에게 “시장에 대해서는 잠시 잊으세요”라고 말했습니다. 또한 월요일 트루스 소셜에 다음과 같이 게시했습니다.

“유가 하락, 금리 하락(느리게 움직이는 연준은 금리를 인하해야 합니다!), 식품 가격 하락, 인플레이션 없음”이라고 주장하며, 새로운 관세를 faced하는 국가들로부터 미국이 “주당 수십억 달러”를 받고 있다고 주장했습니다. 트럼프는 이어 중국이 34% 관세 인상으로 보복한 것을 비난하며 그들을 “가장 큰 악용자”라고 불렀습니다. 그는 “우리의 과거 ‘지도자들’이 우리 나라에서 이런 일과 다른 많은 일이 일어나도록 방치한 데 책임이 있습니다. 미국을 다시 위대하게!”라고 덧붙였습니다.

밥은 연준이 기다릴 시간이 없다고 말했습니다. 그는 1987년, 2008년, 2020년과 같은 유사한 시장 붕괴 사건 세 번 모두에서 연준이 즉각적인 주요 금리 인하로 개입했다고 주장했습니다. 그는 상황이 아직 “혼란스럽게 보이지 않는다”고 해도 그것이 시스템이 표면 아래에서 무너지고 있지 않다는 의미는 아니라고 경고했습니다. 밥은 “사채 시장과 평균 대비 비율을 보면 매우 높다”고 말했습니다. “저등급 품질 스펙트럼의 기업들이 어려움을 겪고 있습니다.” 그는 차입 비용 상승과 성장 둔화가 위험한 조합이라고 지적했습니다.

BitMEX 창립자이자 장기 매크로 트레이더인 아서 헤이즈는 소셜 미디어에 연준이 변동성이 특정 선을 넘으면 개입할 수밖에 없을 것이라고 게시했습니다. 아서는 “연준이 굴복하고 Brrr(금리 인하)을 할 때를 예측하려면 채권 거래량 MOVE 지수를 주시하십시오”라고 말했습니다. “MOVE 지수가 상승하면 자금 조달 국채 또는 회사채 거래를 수행하는 모든 사람은 높은 마진 요구 사항으로 인해 매도해야 합니다. 이것이 연준이 죽을 때까지 방어할 두 시장입니다. >140 yachtzee time!”

한편, 밥은 또한 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월을 거론하며 지난 금요일 그의 발언을 비판했습니다. 파월 중앙은행은 여전히 인플레이션을 “높은 수준”으로 보고 있으며, 관세로 인한 가격 인상은 “일시적”일 수 있지만 여전히 주시해야 한다고 경고했습니다.

파월은 시장이 하락한다고 해서 금리 인하를 서두르지 않을 것이라고 분명히 했습니다. 하지만 밥은 그 논리를 받아들이지 않았습니다. “그들이 긴 불변의 시차(long invariable lags)에 대해 이야기했던 것을 기억하십시오”라고 그는 말했습니다. “이제 그들은 사고가 발생하기 전에 대응하기를 기다린 다음 긴 불변의 시차가 발동되기를 기다린다고 말하고 있습니다? 저는 그렇게 생각하지 않습니다.”