연방준비제도(Fed)는 오늘 오후 회의에서 금리 인하와 유동성 공급을 발표할 예정입니다

전 세계 시장에 본격적인 시장 붕괴와 경기 침체에 대한 우려가 확산됨에 따라, 연방준비제도는 오늘 예정된 다음 회의에서 금리를 인하하고 금융 시스템에 cash 공급해야 한다는 압력을 점점 더 받고 있습니다.

금리 거래 담당자, 채권 부서, 기관 투자 펀드 및 거시 경제 분석가들은 지난주 급격한 매도세 이후 조기 정책 결정에 대비하고 있습니다. 시장의 반응은 빠르고 가혹했으며, 아직도 진행 중입니다.

이번 사태 악화는 최근 들어 가장 큰 폭의 연속적인 시장 하락세를 보인 이틀간의 혼란스러운 상황 이후에 발생했습니다. 목요일과 금요일, 미국 증시는 1987년 대폭락, 2008년 금융 위기, 또는 2020년 코로나19 팬데믹 1차 유행 이후 가장 큰 폭으로 하락했습니다.

JP모건 자산운용의 글로벌 채권 부문 책임자인 밥 미셸은 . 블룸버그와의 인터뷰에서 백악관과 연준 모두 "시장의 움직임을 평소와 다른 상황으로 받아들이고 있다"고 말했습니다. 그는 "연준이 사태가 심각해질 때까지 기다렸다가 대응할 것이라고는 믿을 수 없다"고 단호하게 밝혔습니다

채권 시장 붕괴로 인해 거래자들은 연준의 긴급 조치에 베팅하고 있다

이미 연준의 공격적인 금리 인하 가능성을 반영하기 시작했습니다 연준. 현재 단기 금리 스왑 시장에서는 연말까지 125bp(베이시스 포인트)의 금리 인하가 예상되고 있는데, 이는 25bp씩 다섯 차례의 금리 인하에 해당합니다.

불과 일주일 전만 해도 금리 인하는 세 차례만 예상됐지만, 이제 트레이더들은 연준이 5월 7일 금리 인하일을 훨씬 앞당겨 며칠 내에 기준금리를 25bp 인하할 가능성을 40%로 보고 있다.

급격한 하락세는 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책에 대한 공포가 확산되면서 위험 회피 심리가 확산된 것을 반영합니다. 트럼프dent 은 긴장을 완화할 기미를 전혀 보이지 않고 있습니다. 일요일 밤, 그는 기자들에게 "잠시 시장은 잊어버리세요"라고 말했습니다. 또한 월요일에는 트루스 소셜(Truth Social)에 다음과 같은 글을 올렸습니다

“유가도 떨어지고, 금리도 떨어졌습니다(느린 움직임을 보이는 연준은 금리를 인하해야 합니다!), 식료품 가격도 떨어졌으니 인플레이션은 없습니다.” 트럼프는 새로운 관세 부과 대상국들로부터 미국이 “매주 수십억 달러”를 벌어들이고 있다고 주장했습니다. 이어 그는 중국이 34%의 보복 관세를 부과한 것을 비난하며 중국을 “가장 큰 악용국”이라고 불렀습니다. 그는 또한 “과거 ‘지도자’들이 이런 상황을 비롯한 많은 일들이 우리나라에 일어나도록 방치한 책임이 있다. 미국을 다시 위대하게 만들자!”라고 덧붙였습니다

밥은 연준이 더 이상 기다릴 시간이 없다고 말했습니다. 그는 1987년, 2008년, 2020년과 같이 유사한 시장 붕괴가 발생했던 과거 세 차례의 사례에서 연준이 즉시 대규모 금리 인하를 통해 개입했다고 주장했습니다. 그는 상황이 "아직 혼란스러워 보이지는 않지만" 그것이 시스템이 표면 아래에서 붕괴되지 않는다는 것을 의미하는 것은 아니라고 경고했습니다. 밥은 "민간 신용을 살펴보고 평균 대비 비율을 보면 상당히 높은 수준"이라며 "신용 등급이 낮은 기업들이 어려움을 겪고 있다"고 말했습니다. 그는 차입 비용 상승과 성장률 하락이 위험한 조합이라고 지적했습니다.

BitMEX 창립자이자 오랜 거시경제 트레이더인 아서 헤이즈는 소셜 미디어에 연준이 변동성이 특정 선을 넘으면 개입할 수밖에 없을 것이라고 게시했습니다. "연준이 언제 굴복하고 '브르르'라고 외칠지 예측하려면 채권 거래량 변동 지수를 살펴보세요."라고 아서는 말했습니다. "이 지수가 상승하면 국채나 회사채를 담보로 거래하는 사람들은 더 높은 증거금 요구 때문에 어쩔 수 없이 매도하게 될 겁니다. 연준이 사활을 걸고 방어할 두 시장이 바로 이 두 시장입니다. >140 요트 타임!"

한편, 밥은 제롬 파월 연준 의장을 언급하며 지난 금요일 그의 발언을 비판했습니다. 파월 의장은 중앙은행이 여전히 인플레이션을 "높은 수준"으로 보고 있으며 관세로 인한 물가 상승은 "일시적"일 수 있지만 계속 주시해야 한다고 경고했습니다.

파월 의장은 시장이 하락했다는 이유만으로 금리를 서둘러 인하하지 않겠다고 분명히 밝혔습니다. 하지만 밥은 그 논리에 동의하지 않았습니다. "기억하세요, 그들은 장기적인 시차 효과에 대해 이야기했잖아요."라고 그는 말했습니다. "그런데 이제 와서 사고가 발생하기를 기다렸다가 대응하고, 그 후에 장기적인 시차dent 가 나타날 때까지 기다리겠다는 건가요? 저는 그렇게 생각하지 않습니다."