La Reserva Federal anunciará un recorte de tipos y una inyección de liquidez en la reunión de hoy

La Reserva Federal ahora está bajo una creciente presión para recortar los tipos de interés e inyectar dinero en el sistema financiero en su próxima reunión programada para hoy, ya que los temores de un colapso total del mercado y una recesión se extienden por los mercados globales.

Los operadores de tipos, las mesas de bonos, los fondos institucionales y los analistas macro están preparándose para un movimiento de política temprano tras la violenta venta masiva de la semana pasada. La reacción ha sido rápida, brutal y aún se está desarrollando.

Esta escalada sigue a un caótico periodo de dos días que vio algunas de las pérdidas bursátiles consecutivas más pronunciadas en la memoria reciente. El jueves y el viernes, las acciones de EE. UU. cayeron con fuerza, más profundo que cualquier periodo visto desde el crash de 1987, la crisis financiera de 2008 o la primera ola de la pandemia de COVID en 2020.

Bob Michele, director global de renta fija en JPMorgan Asset Management, dijo en una entrevista con Bloomberg que tanto la Casa Blanca como la Reserva Federal «se comportan como si los movimientos del mercado no fueran lo habitual». Bob dijo claramente: «No podemos creer que la Reserva Federal espere a que algo se rompa antes de responder».

El colapso del mercado de bonos obliga a los traders a apostar por una medida de emergencia de la Fed

Los inversores ya han comenzado a valorar un movimiento agresivo por parte de la Reserva Federal, incluso antes de su próxima decisión de política programada. Los swaps de tipos de interés a un día ahora muestran 125 puntos básicos de recortes de tipos esperados para finales de año, equivalentes a cinco reducciones de 25 puntos básicos.

Hace solo una semana, solo se valoraban tres recortes. Ahora, los traders apuestan a que hay un 40% de probabilidad de que la Fed reduzca su tipo de referencia en 25 puntos básicos en unos días, mucho antes del 7 de mayo.

La fuerte caída refleja una huida masiva de los activos de riesgo a medida que se extiende el pánico por los aranceles del presidente Donald Trump, quien no ha mostrado interés en enfriarse. El domingo por la noche, dijo a los periodistas: «Olviden los mercados por un segundo». También publicó en Truth Social el lunes que:

«Los precios del petróleo están bajando, los tipos de interés están bajando (la Reserva Federal, que se mueve lentamente, debería recortar los tipos!), los precios de los alimentos están bajando, NO HAY INFLACIÓN», mientras afirmaba que EE. UU. está recibiendo «miles de millones de dólares a la semana» de los países que enfrentan los nuevos aranceles. Trump luego criticó a China por retaliar con un aumento arancelario del 34% y los llamó «los mayores abusadores de todos». Añadió: «Nuestros «líderes» anteriores son los culpables de permitir que esto, y mucho más, le suceda a nuestro país. ¡HAGAMOS QUE AMÉRICA SEA GRANDE DE NUEVO!»

Bob dijo que la Fed no tiene tiempo que perder. Argumentó que en los tres eventos pasados con colapsos de mercado similares —1987, 2008 y 2020—, la Fed intervino de inmediato con grandes recortes de tipos. Advertió de que aunque las cosas no «parecen desordenadas todavía», eso no significa que el sistema no se esté rompiendo por debajo de la superficie. «Cuando miras el crédito privado y el porcentaje de una media hasta cierto punto, es muy alto», dijo Bob. «Las empresas en el extremo de baja calidad del espectro de calidad han estado luchando». Señaló el creciente coste de endeudamiento y la caída del crecimiento como una mezcla peligrosa.

Arthur Hayes, fundador de BitMEX y trader macro de larga data, publicó en redes sociales que la Fed no tendrá más remedio que intervenir una vez que la volatilidad cruce una cierta línea. «Si estás intentando predecir cuándo la Fed cede y va Brrr, observa el MOVE Index del volumen de bonos», dijo Arthur. «A medida que sube, cualquiera que haga operaciones financiadas de bonos del Tesoro o corporativos se verá obligado a vender por mayores requisitos de margen. Estos son los dos mercados que la Fed defenderá hasta la muerte. >140 yachtzee time!»

Mientras tanto, Bob también mencionó al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, criticando sus comentarios del viernes pasado. Powell dijo que el banco central aún ve la inflación como «elevada» y advirtió que los aumentos de precios causados por los aranceles pueden ser «temporales», pero aún deben vigilarse.

Powell dejó claro que no se apresuraría a recortar los tipos solo porque los mercados están bajos. Pero Bob no compró esa lógica. «Recuerden, hablaban de los largos e invariables retrasos», dijo. «Así que ahora están diciendo que van a esperar a que ocurra el accidente antes de responder y luego esperar a que los largos e invariables retrasos surtan efecto? No creo que sea así».