La Réserve fédérale doit annoncer une baisse des taux et une injection de liquidités lors de la réunion de ce soir

La Réserve fédérale est maintenant sous une pression croissante pour baisser les taux d'intérêt et injecter des liquidités dans le système financier lors de sa prochaine réunion prévue ce soir, alors que les craintes d'un krach boursier complet et d'une récession se répandent sur les marchés mondiaux.

Les traders de taux, les desks obligataires, les fonds institutionnels et les analystes macro se préparent tous à un mouvement politique anticipé après la vente en masse violente de la semaine dernière. La réaction a été rapide, brutale et toujours en cours.

Cette escalade fait suite à une période chaotique de deux jours qui a vu certaines des plus fortes pertes boursières consécutives de mémoire récente. Jeudi et vendredi, les actions américaines ont chuté fortement — plus profondément que toute période observée depuis le krach de 1987, la crise financière de 2008 ou la première vague de la pandémie de COVID en 2020.

Bob Michele, responsable mondial des revenus fixes chez JPMorgan Asset Management, a déclaré dans une interview à Bloomberg que la Maison Blanche et la Réserve fédérale « se comportent comme si les mouvements du marché n'étaient pas une situation normale ». Bob a déclaré catégoriquement : « Nous ne pouvons pas croire que la Fed attendra que quelque chose se brise avant de réagir. »

L'effondrement du marché obligataire force les traders à parier sur une intervention d'urgence de la Fed

Les investisseurs ont déjà commencé à intégrer dans leurs prix un mouvement agressif de la Réserve fédérale, même avant sa prochaine décision politique prévue. Les swaps de taux d'intérêt à terme montrent désormais 125 points de base de baisses de taux attendues d'ici la fin de l'année, ce qui équivaut à cinq réductions de 25 points de base.

Il y a seulement une semaine, seulement trois baisses étaient intégrées dans les prix. Maintenant, les traders parient qu'il y a 40 % de chances que la Fed réduise son taux de référence de 25 points de base dans les jours à venir, bien avant le 7 mai.

La forte baisse reflète une ruée hors des actifs risqués alors que la panique liée aux droits de douane du président Donald Trump se propage, ce dernier ne montrant aucun intérêt pour se calmer. Dimanche soir, il a déclaré aux journalistes : « Oubliez les marchés une seconde. » Il a également posté sur Truth Social lundi :

« Les prix du pétrole sont en baisse, les taux d'intérêt sont en baisse (la Fed lente devrait baisser les taux !), les prix des denrées alimentaires sont en baisse, il n'y a AUCUNE INFLATION », tout en affirmant que les États-Unis rapportent « des milliards de dollars par semaine » des pays confrontés aux nouveaux droits de douane. Trump a ensuite vivement critiqué la Chine pour sa riposte avec une augmentation de 34 % des droits de douane et les a qualifiés de « plus grands abuseurs de tous ». Il a ajouté : « Nos anciens « dirigeants » sont responsables d'avoir permis que cela, et tant d'autres choses, arrivent à notre pays. REDONNEZ À L'AMÉRIQUE SA GRANDEUR ! »

Bob a déclaré que la Fed n'a plus le temps d'attendre. Il a soutenu que dans les trois événements passés avec des effondrements de marché similaires — 1987, 2008 et 2020 — la Fed est intervenue immédiatement avec des baisses de taux majeures. Il a mis en garde contre le fait que même si les choses ne « semblent pas désorganisées pour l'instant », cela ne signifie pas que le système ne se brise pas en dessous de la surface. « Lorsque vous regardez le crédit privé et le pourcentage par rapport à une moyenne dans une certaine mesure, c'est très élevé », a dit Bob. « Les entreprises situées à l'extrémité inférieure du spectre de qualité ont eu des difficultés. » Il a pointé du doigt le coût croissant de l'emprunt et la croissance en baisse comme un mélange dangereux.

Arthur Hayes, fondateur de BitMEX et trader macro de longue date, a posté sur les réseaux sociaux que la Fed n'aura d'autre choix que d'intervenir une fois que la volatilité franchira une certaine ligne. « Si vous essayez de prédire quand la Fed capitule et imprime de l'argent, surveillez le volume obligataire MOVE Index », a dit Arthur. « À mesure qu'il augmente, toute personne effectuant des opérations de trésorerie financée ou d'obligations d'entreprise sera contrainte de vendre en raison de exigences de marge plus élevées. Ce sont les deux marchés que la Fed défendra jusqu'à la mort. >140 yachtzee time ! »

Pendant ce temps, Bob a également évoqué le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, critiquant ses commentaires de vendredi dernier. Powell a déclaré que la banque centrale voit toujours l'inflation comme « élevée » et a mis en garde contre le fait que les hausses de prix causées par les droits de douane pourraient être « temporaires », mais doivent toujours être surveillées.

Powell a clairement indiqué qu'il ne se précipiterait pas pour baisser les taux simplement parce que les marchés sont en baisse. Mais Bob n'a pas acheté cette logique. « Souvenez-vous, ils parlaient des longs délais invariables », a-t-il dit. « Donc maintenant, ils disent qu'ils vont attendre l'accident avant de réagir, puis attendre que les longs délais invariables prennent effet ? Je ne le pense pas. »