La Réserve fédérale annoncera une baisse des taux et une injection de liquidités lors de sa réunion d'aujourd'hui

La Réserve fédérale subit désormais une pression croissante pour baisser les taux d'intérêt et injecter cash dans le système financier lors de sa prochaine réunion prévue plus tard dans la journée, alors que les craintes d'un krach boursier et d'une récession généralisés se répandent sur les marchés mondiaux.

Les cambistes, les teneurs de marché obligataires, les fonds institutionnels et les analystes macroéconomiques se préparent tous à une intervention rapide de la politique monétaire après la violente chute des marchés la semaine dernière. La réaction a été rapide, brutale et se poursuit encore.

Cette escalade fait suite à deux jours de forte turbulence, marqués par des pertes boursières consécutives parmi les plus importantes de mémoire récente. Jeudi et vendredi, les actions américaines ont chuté brutalement, plus fortement que lors du krach de 1987, de la crise financière de 2008 ou de la première vague de la pandémie de COVID-19 en 2020.

Bob Michele, responsable mondial des titres à revenu fixe chez JPMorgan Asset Management, a déclaré dans une interview accordée à Bloomberg que la Maison Blanche et la Réserve fédérale « agissent comme si les mouvements du marché n'étaient pas normaux ». Il a ajouté sans ambages : « Nous ne pouvons pas croire que la Fed attendra qu'un problème majeur survienne avant de réagir. »

L'effondrement du marché obligataire contraint les investisseurs à parier sur une intervention d'urgence de la Fed

Les investisseurs ont déjà intégré une mesure énergique de la Réserve fédéraleleurs anticipations, avant même sa prochaine décision de politique monétaire. Les swaps de taux d'intérêt au jour le jour indiquent désormais une baisse attendue des taux de 125 points de base d'ici la fin de l'année, soit cinq réductions de 25 points de base.

Il y a une semaine à peine, seules trois baisses de taux étaient anticipées. Désormais, les investisseurs parient sur une probabilité de 40 % que la Fed abaisse son taux directeur de 25 points de base dans les prochains jours, bien avant le 7 mai.

La forte baisse reflète une fuite des capitaux face à la panique grandissante suscitée par les droits de douane imposés par ledent Donald Trump, qui ne montre aucun signe de modération. Dimanche soir, il a déclaré aux journalistes : « Oubliez les marchés un instant. » Lundi, il a également publié sur Truth Social :

« Les prix du pétrole ont baissé, les taux d'intérêt ont baissé (la Fed, si lente à réagir, devrait baisser ses taux !), les prix des denrées alimentaires ont baissé, il n'y a PAS D'INFLATION », a-t-il déclaré, tout en affirmant que les États-Unis encaissent des « milliards de dollars par semaine » grâce aux nouveaux droits de douane. Trump a ensuite fustigé la Chine pour sa riposte par une hausse de 34 % des droits de douane, la qualifiant de « pire abuseur de tous ». Il a ajouté : « Nos anciens dirigeants sont responsables d'avoir laissé cela, et tant d'autres choses, arriver à notre pays. RENDONS SA GRANDEUR À L'AMÉRIQUE ! »

Bob a déclaré que la Fed n'avait plus une seconde à perdre. Il a fait valoir que lors des trois précédents krachs boursiers similaires – 1987, 2008 et 2020 – la Fed était intervenue immédiatement en baissant considérablement ses taux. Il a averti que même si la situation ne semble pas encore critique, cela ne signifie pas que le système n'est pas en train de se fragiliser sous la surface. « Lorsqu'on examine le crédit privé et son ratio par rapport à la moyenne, il est très élevé », a déclaré Bob. « Les entreprises les moins bien notées sont en difficulté. » Il a souligné que la hausse du coût du crédit et le ralentissement de la croissance constituaient un cocktail explosif.

Arthur Hayes, fondateur de BitMEX et trader macroéconomique de longue date, a publié sur les réseaux sociaux que la Fed n'aura d'autre choix que d'intervenir lorsque la volatilité dépassera un certain seuil. « Si vous essayez de prédire quand la Fed va céder et réagir, surveillez l'indice MOVE du volume obligataire », a déclaré Arthur. « À mesure qu'il augmente, tous ceux qui effectuent des transactions financées sur des obligations du Trésor ou d'entreprises seront contraints de vendre en raison des exigences de marge plus élevées. Ce sont les deux marchés que la Fed défendra bec et ongles. »

Par ailleurs, Bob a également évoqué les propos du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, critiquant ses déclarations de vendredi dernier. M. Powell avait affirmé que la banque centrale considérait toujours l'inflation comme « élevée » et avait averti que les hausses de prix dues aux droits de douane pourraient être « temporaires », mais qu'il convenait néanmoins de les surveiller.

Powell a clairement indiqué qu'il ne se précipiterait pas pour baisser les taux simplement parce que les marchés sont en baisse. Mais Bob n'était pas convaincu par cet argument. « Souvenez-vous, ils ont parlé des longs délais inévitables », a-t-il dit. « Alors maintenant, ils disent qu'ils vont attendre l'dent avant de réagir, puis attendre que ces longs délais inévitables se manifestent ? J'en doute fort. »