連邦準備制度理事会は本日後半の会合で利下げと流動性供給を発表する予定

本格的な市場暴落と景気後退への懸念が世界市場に広がる中、連邦準備制度理事会（FRB）は、本日後半に予定されている次回の会合で金利を引き下げ、金融システムに cash を供給するよう求める圧力が高まっている。.

先週の激しい売りを受けて、金利トレーダー、債券デスク、機関投資家ファンド、マクロアナリストは皆、早期の政策変更に備えている。その反応は迅速かつ容赦なく、今もなお続いている。.

この急激な株価下落は、近年記憶に残る中でも最も急激な2日連続の下落を記録した混乱の後に起きた。木曜日と金曜日には、米国株は大きく下落した。これは、1987年の金融危機、2008年の金融危機、そして2020年の新型コロナウイルス感染症パンデミック第1波以来、最も深刻な下落幅となった。.

JPモルガン・アセット・マネジメントの債券部門グローバル責任者であるボブ・ミシェル氏 は ブルームバーグのインタビューで、ホワイトハウスと連邦準備制度理事会（FRB）は「市場の動きが通常とは異なる様相を呈している」と述べた。ボブ氏は「FRBが何か問題が発生するまで対応を待つとは考えられない」と断言した。

債券市場の崩壊により、トレーダーはFRBの緊急措置に賭けざるを得なくなった

による積極的な動きを既に織り込み始めている 連邦準備制度理事会（FRB）。翌日物金利スワップは現在、年末までに125ベーシスポイントの利下げが見込まれており、これは25ベーシスポイントの利下げを5回繰り返したことになる。

わずか1週間前には、3回の利下げしか織り込まれていなかった。現在、トレーダーらは、FRBが5月7日よりかなり前の数日以内に政策金利を25ベーシスポイント引き下げる可能性が40％あると見込んでいる。.

急落は、ドナルド・dent 大統領による関税導入へのパニックが広がる中で、リスク回避の動きが広がっていることを反映している。トランプ大統領は冷静さを保とうとする姿勢を全く見せていない。日曜夜、トランプ大統領は記者団に対し、「市場のことはしばらく忘れてください」と述べた。また、月曜にはTruth Socialに次のように投稿した。

「原油価格は下落し、金利も低下している（動きの鈍いFRBは利下げすべきだ！）、食料品価格も下落し、インフレは起きていない」と述べ、米国は新たな関税に直面している国々から「毎週数十億ドル」の輸入を得ていると主張した。さらにトランプ氏は、中国が34%の関税引き上げで報復したことを激しく非難し、「最大の悪用者」と呼んだ。さらに「過去の『指導者』たちは、このような事態、そしてその他多くの事態を我が国に招いた責任を負っている。アメリカを再び偉大な国にしよう！」と付け加えた。

ボブ氏は、FRBにはもう待つ時間は残されていないと述べた。彼は、1987年、2008年、そして2020年の過去3回の同様の市場崩壊において、FRBは直ちに大幅な利下げで介入したと主張した。彼は、状況が「まだ無秩序に見えていない」としても、それがシステムが水面下で崩壊していないことを意味するわけではないと警告した。「民間信用の平均値に対する割合を見ると、ある程度は非常に高い」とボブ氏は述べた。「格付けの低い企業は苦戦している」。彼は、借入コストの上昇と成長率の低下が危険な組み合わせであると指摘した。.

BitMEXの創設者であり、長年のマクロトレーダーであるアーサー・ヘイズ氏は、ソーシャルメディアに、ボラティリティが一定水準を超えるとFRBは介入せざるを得なくなるだろうと投稿した。「FRBがいつ屈服し、急落するかを予測したいなら、債券の出来高MOVE指数を見ればわかる」とアーサー氏は述べた。「この指数が上昇すれば、ファイナンスによる国債や社債の取引を行っている人は、より高い証拠金要件によって売却を余儀なくされるだろう。FRBはこれら2つの市場を死守するだろう。140ヨットジーの時間だ！」

一方、ボブは連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長の発言にも触れ、先週金曜日の発言を批判した。パウエル議長は、FRBは依然としてインフレ率を「高め」と認識しており、関税による物価上昇は「一時的」かもしれないが、依然として注視する必要があると警告した。.

パウエル議長は、市場が下落しているからといって利下げを急ぐことはないと明言した。しかし、ボブは彼の論理に納得しなかった。「覚えているだろう、彼らは長期にわたる不変のdent について話していた」と彼は言った。「それで今になって、事故が起きてから対応し、その後、長期にわたる不変のタイムラグが効力を発揮するのを待つと言っているのか？私はそうは思わない」