Резервы банков США упали ниже $3 трлн

Резервы в банковской системе США, являющиеся ключевым фактором, влияющим на стратегию сокращения баланса Федеральной резервной системы, резко снизились во второй раз подряд, опустившись ниже отметки в 3 трлн долларов.

Это снижение происходит на фоне подготовки центрального банка к решению о будущем своего баланса на предстоящем заседании. Согласно надежным источникам, данные, опубликованные в четверг, показали снижение резервов банков США примерно на 59 млрд долларов, что привело к общей сумме в 2,93 трлн долларов за неделю, закончившуюся 22 октября. Это самый низкий уровень, достигнутый с 1 января. 

Предстоящее заседание ФРС вызывает прогнозы среди инвесторов 

Резервы банков США упали поскольку Казначейство заняло больше средств для восстановления своего кассового баланса после повышения долгового лимита в июле. После этого шага аналитики выразили обеспокоенность тем, что эта мера может отнять ликвидность из других частей баланса ФРС, таких как ееfacility обратного выкупа овернайт и банковские резервы. 

Их комментарии последовали за исследованием, которое показало снижение объема денег, которые коммерческие банки держат в резервах в ФРС, по мере истощения механизма обратного выкупа (RRP).

Эти изменения наличности значительно повлияли на ежедневные операции в финансовой системе, поскольку ФРС продолжает сокращать свой баланс в процессе, широко известном как количественное ужесточение (QT). 

Тем временем источники, знакомые с ситуацией и пожелавшие остаться анонимными, отметили, что поскольку QT может усугубить проблемы, связанные с ликвидностью, и вызвать нестабильность на рынке, ФРС решила снизить количество облигаций, которые могут погасить каждый месяц, ранее в этом году.

На своем предстоящем заседании на следующей неделе в Вашингтоне федеральные чиновники, как ожидается, обсудят будущее баланса, в то время как инвесторы делятся прогнозами относительно ситуации. Согласно этим прогнозам, многие выразили вероятность снижения процентной ставки в диапазоне от 3,75% до 4%. 

Однако Уолл-стрит выделила обеспокоенность по поводу неопределенности относительно того, когда ФРС прекратит количественное ужесточение, еще один метод контроля процентных ставок.

Еще одним примером этих прогнозов являются прогнозы аналитиков JPMorgan Chase & Co. и Bank of America Corp. Они предсказали, что ФРС прекратит сокращение своего баланса, который составляет примерно 6,6 трлн долларов, в этом месяце.

Это завершит процесс, направленный на изъятие денег из финансовых рынков, точку зрения, которую разделяют TD Securities и Wrightson ICAP.

Аналитики выражают обеспокоенность по поводу устойчиво высоких ставок по репо и колебаний

На прошлой неделе председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что сокращение баланса прекратится, когда банковские резервы достигнут уровня, превышающего тот, который политики считают необходимым для «достаточного» уровня, достаточного для предотвращения рыночных сбоев. 

Пауэлл отметил, что ранние правительственные данные, полученные до недавнего закрытия правительства, показали, что экономика США работала быстрее, чем ожидали политики, предупредив, что рост остается устойчивым, даже когда центральный банк медленно подходит к окончанию сокращения своего баланса и рассматривает дальнейшие снижения ставок.

Выступая в Филадельфии на конференции Национальной ассоциации экономической бизнеса, Пауэлл отметил, что ФРС близка к своей цели по «достаточным» банковским резервам и намекнул, что цикл ужесточения может скоро приостановиться. Это развитие событий произошло на фоне того, как инвесторы взвешивали, насколько далеко может зайти ФРС, рискуя потерей рабочих мест, сохраняя при этом стабильный уровень инфляции.

«Наш давно заявленный план — прекратить списание баланса, когда резервы будут несколько выше уровня, который мы считаем согласованным с достаточными условиями резервов», — сказал Пауэлл. «Мы можем подойти к этой точке в ближайшие месяцы, и мы внимательно следим за широким спектром индикаторов, чтобы принять это решение». Он отметил, что центральный банк не установил дату, но меры ликвидности указывают на то, что конец сокращения баланса близок.

Тем не менее, ставки денежного рынка оставались высокими на этой неделе, несмотря на приток наличности. Это происходит, когда государственные предприятия, поддерживаемые правительством, хранят свои ежемесячные платежи по основной сумме и процентам в соглашениях о репо перед их выплатой держателям ипотечных ценных бумаг около 25-го числа каждого месяца.

По мнению аналитиков, устойчиво высокие ставки по репо и колебания свидетельствуют о том, что резервы больше не являются избыточными, и финансовая система рискует столкнуться с их нехваткой.