米連邦準備制度理事会のバランスシート縮小戦略に影響を与える主要な要因である米銀行システムの準備金は、2週連続で大幅に減少し、3兆ドルの水準を下回った。.
この減少は、中央銀行が次回の会合でバランスシートの将来について決定を下す準備をしている中で起きた。信頼できる情報筋によると、木曜日に発表されたデータによると、米国の銀行準備金は約590億ドル減少し、 10月22日までの週の総額は2兆9,300億ドルとなった。これは1月1日以来の最低水準となる。
連邦準備制度理事会（FRB）の次回会合は個人の予想を高める
債務上限を引き上げた後、財務省がcash米国の銀行準備金は減少した。この動きを受けて、アナリストらは、この措置により、翌日物リバースレポ取引や銀行準備金といったFRBのバランスシートの他の領域から流動性が減少する可能性があると懸念している。
彼らの発言は、RRPの枯渇が近づくにつれて商業銀行がFRBに預けている準備金の額が減少するという調査結果を受けてのものだった。.
こうした cash 調整は、量的引き締め（QT）として広く知られるプロセスを通じてFRBがバランスシートの縮小を継続する中で、金融システム内の日常業務に大きな影響を与えている。.
一方、匿名を希望した事情に詳しい関係筋は、QTは流動性関連の問題を悪化させ、市場の不安定化を引き起こす可能性があるため、FRBは今年初めに毎月満期を迎える債券の数を減らすことを決定したと指摘した。.
来週ワシントンで開催される連邦議会の会合では、関係者が状況に関する予測を述べる中で、バランスシートの将来について議論すると予想されています。これらの予測によると、政策金利は3.75%から4%の間で引き下げられる可能性が高いとの声が多く聞かれます。.
しかし、ウォール街は、金利を制御するもう一つの方法である量的引き締めをFRBがいつ終了するかをめぐる不確実性について懸念を表明した。.
こうした予測のもう一つの例は、JPモルガン・チェースとバンク・オブ・アメリカのアナリストによる予測です。彼らは、FRBが今月、約6兆6000億ドルに上るバランスシートの縮小を停止すると予測しました。.
これにより、金融市場から資金を取り除くことを目的としたプロセスが終了し、TDセキュリティーズとライトソンICAPが共有する見解となる。.
アナリストは、レポ金利の高止まりと変動について懸念を表明している。
先週、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、金が市場の混乱を防ぐのに十分な「十分な」水準として政策当局が必要と考える水準を超えた時点で、バランスシートの縮小は停止すると述べた。
パウエル議長は、最近の政府閉鎖前の初期の政府データは、米経済が政策当局の予想以上に好調であることを示していると指摘し、中央銀行がバランスシート縮小の終了に徐々に進み、さらなる利下げを検討している中でも経済成長は堅調に推移すると警告した。.
パウエル議長はフィラデルフィアで開催された全米ビジネス経済学会（NABE）の年次総会で講演し、FRBは「潤沢な」準備金の目標に近づいていると指摘し、金融引き締めサイクルが間もなく一時停止する可能性を示唆した。これは、投資家がインフレ率の安定を維持しながら雇用喪失のリスクを負う前に、FRBがどこまで金融引き締めを実行できるかを検討している中での展開となった。.
「我々が長年表明してきた計画は、準備金が潤沢な準備状況と整合すると判断する水準をいくらか上回った時点で、バランスシートからの縮小を停止することです」とパウエル議長は述べた。「今後数ヶ月でその時点に近づく可能性があり、この決定の根拠となる幅広い指標を注視しています。」同議長は、中央銀行が具体的な日付を設定していないものの、流動性指標はバランスシート縮小の終了が近いことを示唆していると指摘した。.
cash流入にもかかわらず、短期金融市場金利は高止まりしている。これは、政府系機関が毎月の元本と利息の支払いをレポ取引（レポ）で保留し、毎月25日頃に住宅ローン担保証券保有者に支払うためである。
アナリストらは、レポ金利の高止まりとその変動は、準備金がもはや豊富ではなく、金融システムが不足する危険にさらされていることを示唆しているとみている。.
