Экономика США добавила только ~50 000 рабочих мест в сентябре, заметно замедлившись

Экономика США добавила всего 50 000 рабочих мест в сентябре, показывая, насколько упала найм на рынке труда, который ползком двигался весь год.

Безработица осталась на уровне 4,3%, что является самым высоким показателем за четыре года. Прирост рабочих мест оказался немного лучше, чем жалкие 22 000 в августе, но все еще далеко не то, что экономика могла генерировать раньше.

Эти данные поступили напрямую из задержанного ежемесячного отчета Министерства труда о рабочих местах, который был сдвинут после того, как правительство США замерло на 43 дня — самая длительная остановка в истории, и задержка имела последствия.

Данные занятости за октябрь теперь утрачены. Бюро статистики труда (BLS) не смогло провести опрос домохозяйств, который оно использует для отслеживания уровня безработицы, поэтому показатели октября были полностью отменены.

Агентство заявило, что оно объединит октябрь и ноябрь в один большой отчет, который теперь запланирован на 16 декабря.

Даже до этого периода «черной дыры» BLS уже оценила, что США создала на 911 000 рабочих мест меньше между мартом 2024 и мартом 2025 года, чем она изначально сообщала.

Экономисты ожидают, что низкий найм сохранится

Замедление не стало сюрпризом для Сунг Вона Сонна, профессора финансов и экономики в Университете Лойола Мэримонт.

«Рынок труда явно замедляется, предполагается, что эта тенденция будет продолжаться», — сказал Sung . «Мы будем скрестись дно какое-то время, но я не думаю, что мы впадаем в рецессию».

Сентябрьский показатель по рабочим местам был взят из опроса Reuters экономистов, которые ожидали небольшого подъема от низкого числа в августе.

Но даже этот августовский показатель, по мнению экономистов, вероятно, был снижен из-за сезонной проблемы с данными и может быть пересмотрен в сторону повышения позже.

Тем не время общее мнение заключается в том, что рынок труда больше не нуждается в значительном добавлении рабочих мест. Между 30 000 и 50 000 рабочих мест в месяц теперь достаточно, чтобы соответствовать темпам роста трудоспособного населения, что является резким снижением по сравнению со средним показателем в 150 000 рабочих мест в месяц, необходимым в 2024 году.

Это снижение частично объясняется политикой в области иммиграции.

Поток иммигрантов начал замедляться в последний год правления Джо Байдена и ухудшился при текущей администрации Трампа.

Это снижение иммиграции сократило доступный трудовой пул, сжимая рынок труда со стороны предложения. Тем временем безработица оставалась в основном зафиксированной между 4,1% и 4,2% на протяжении всего года, лишь немного увеличившись в августе.

Стивен Стэнли, главный экономист по США в Santander U.S. Capital Markets, связал все это с предложением труда. «Это сильно предполагает, что вялый темп роста рабочих мест в основном, хотя и не полностью, отражает сдвиг в предложении труда, и что рынок труда в целом немного ослаб, но не в значительной степени», — сказал Стивен.

ИИ, тарифы и ФРС формируют историю с рабочими местами

ИИ оказывает новое давление на рабочую силу, особенно на уровне начинающих специалистов. Большинство сокращаемых рабочих мест предназначены для новых выпускников, запирая многих из них на первом шаге к полной занятости.

Экономисты называют это ростом без рабочих мест, когда экономика может расширяться, но компании не нанимают.

Торговая политика Трампа также подвергается критике. Владельцы бизнеса, особенно мелкие, говорят, что нестабильная торговая среда затрудняет найм.

Этот хаос получил широкую огласку в этом месяце, когда Верховный суд заслушал аргументы по использованию Трампом тарифов, при этом судьи ставили под вопрос, дает ли ему Закон о полномочиях в области международной чрезвычайной экономики 1977 года право на их imposition.

Брайан Бетюн, профессор экономики Бостонского колледжа, заявил, что основной удар на себя принимают небольшие компании. «Ситуация особенно неблагоприятна для малых и средних предприятий; именно здесь мы наблюдаем большую часть потерь рабочих мест», — сказал Брайан. «Это высоко поляризованная экономика».

Данные за сентябрь всё ещё могут иметь значение для заседания Федеральной резервной системы 9–10 декабря, в зависимости от того, как сложится ситуация ближе к этой дате.

У ФРС даже не будет отчёта о занятости за ноябрь в срок, поскольку его публикация была перенесена на 16 декабря. Это возлагает дополнительную ответственность на данные за сентябрь, чтобы они рассказали полную картину.

Протоколы заседания ФРС 28–29 октября показывают, что регуляторы начинают нервничать по поводу повторного снижения процентных ставок. Многие предупреждали, что это может сорвать борьбу с инфляцией.

Марта Гимбель, исполнительный директор Бюджетной лаборатории Йельского университета, сказала: «ФРС неохотно идёт на дальнейшее снижение ставок. Если вы увидите действительно слабый отчёт, это может сдвинуть ФРС с места, но для этого нужен очень слабый отчёт».

Этот слабый отчёт, возможно, уже здесь. А если нет, мы приближаемся к нему.