Казначейство Трампа заявляет, что его данные показывают: его тарифы фактически снизят торговый дефицит

По данным внутреннего анализа сотрудников, Казначейство администрации Трампа утверждает, что ее стратегия тарифов и более жесткий контроль государственных расходов наконец-то работают на сокращение огромного торгового дефицита страны.

Чиновники заявили, что это сочетание импортных пошлин и замедления государственных расходов, которое теперь, по-видимому, работает на сужение фискального разрыва. За три месяца, закончившиеся в июне, государственные расходы выросли всего на 0,2% по сравнению с прошлым годом, что является резким снижением по сравнению с предыдущими кварталами, когда рост составлял от 7,1% до 28,5%.

В третьем квартале этого года расходы снизились на 2,5% по сравнению с годом ранее.

Казначейство заявило, что доходы от тарифов принесут около 300 миллиардов долларов в 2025 году, при этом прогнозы вырастут до 400 миллиардов долларов в 2026 году, если ежемесячные поступления продолжатся.

"Мы будем в гораздо лучшем положении, чем думают люди", — сказал Джо Лаворгна, экономический советник министра финансов Скотта Бессента. "Большую часть времени люди приходят и думают, что все по-старому, но нет никаких сомнений в том, что администрация Трампа добилась быстрого прогресса в области тарифов".

Доходы от тарифов и замедление расходов стимулируют фискальный сдвиг

Советник Лаворгна добавил, что значительная часть улучшения дефицита началась в апреле, одновременно с ростом поступлений от тарифов и снижением федеральных расходов на фоне фазы DOGE Илона Маска.

"Со стороны доходов мы получаем гораздо больше от тарифов. Что еще важнее, расходы не растут так быстро", — сказал он. Казначейство считает, что эти тенденции показывают, что правительство движется к цели президента по сокращению дефицита без вызова экономического замедления.

Бюджетное управление Конгресса (CBO) прогнозирует, что тарифы могут помочь сократить дефицит почти на 4 трлн долларов в течение следующего десятилетия. Тем не менее, тот же анализ CBO оценивает, что крупные расходы Трампа добавят около 4,1 трлн долларов нового долга.

Однако Казначейство утверждает, что эти прогнозы игнорируют эффекты роста от налоговых льгот и новых бизнес-стимулов, направленных на расширение производства. Казначейство заявило, что подход администрации основан на простом уравнении: более высокий доход от тарифов и более медленный рост расходов должны привести к уменьшению фискального разрыва к 2028 году.

В настоящее время дефицит США составляет примерно 6% ВВП, даже при уровне безработицы, близком к рекордно низким значениям. Бессент публично установил цель в 3% к концу второго срока Трампа.

Казначейство уверено в этой цели, указывая на сокращение квартальных расходов и стабильный поток сборов тарифов как доказательство того, что баланс правительства уже стабилизируется.

На момент подготовки материала доходность 10-летних облигаций составляла 3,963%, 2-летные ноты немного снизились до 3,457%, а 30-летние облигации находились около 4,546%, согласно данным CNBC.

МВФ ставит под сомнение прогресс, пока доходности казначейских облигаций США остаются плоскими

Международный валютный фонд (МВФ) менее оптимистичен. В отчете на прошлой неделе он заявил, что США вряд ли сократят дефицит с текущих уровней, назвав его самым широким среди развитых экономик.

Фонд возложил вину за накопление государственного долга как на администрацию Байдена, так и на администрацию Трампа. Позиция МВФ находится в прямом противоречии с точкой зрения команды Трампа о том, что фискальное ужесточение Казначейства начинает давать результаты.

Тем временем доходности казначейских облигаций США оставались стабильными в среду, поскольку инвесторы ждали следующую порцию данных об инфляции во время правительственного закрытия, которое теперь длится уже четвертую неделю.

Теперь рынки сосредоточены на отчете о индексе потребительских цен (CPI) в пятницу, первом крупном показателе с начала закрытия правительства. Аналитики CME Group говорят, что выпуск CPI поможет инвесторам оценить тенденции инфляции перед октябрьским заседанием Федеральной резервной системы, поскольку все остальные официальные экономические отчеты заморожены.