トランプ財務省、データは関税が貿易赤字を actually（実際に）削減すると示すと主張

トランプ政権の財務省は、スタッフによる内部分析によると、関税戦略と政府支出の厳格な管理が、ついに国の巨大な貿易赤字を削減するのに役立っていると主張している。

関係者によると、輸入関税と公共支出の鈍化の組み合わせが、現在財政ギャップを縮小するのに役立っているという。6月で終了する3四半期では、政府支出は前年比わずか0.2%増加し、前四半期に7.1%から28.5%の増加があったのに比べ、大幅な低下となった。

今年第3四半期、支出は前年比2.5%減少した。

財務省 は、関税収入は2025年に約3000億ドルをもたらすと述べ、月間の流入が続けば2026年には4000億ドルに増加すると見込んでいる。

財務長官スコット・ベッセントの経済顧問であるジョー・ラヴォルナ氏は、「私たちは人々が考えるよりもはるかに良い状況になるだろう」と語った。「多くの場合、人々はいつものビジネスが続くと考えてやってくるが、トランプ政権が関税で急速な進展を遂げたことに疑いの余地はない」と述べた。

関税収入と支出の鈍化が財政転換を駆動

ラヴォルナ顧問は、赤字の改善の多くは4月に始まり、エロン・マスクの DOGEフェーズに伴う関税収入の増加と連邦支出の減少と同時に始まったと付け加えた。

「収入面では、関税からより多くの収入を得ています。より重要なのは、支出がそれほど急速に成長していないことです」と彼は語った。財務省は、これらの傾向が、経済の鈍化を引き起こすことなく赤字を削減するという大統領の目標に向かって政府が動いていることを示していると信じている。

連邦予算局（CBO） は、関税が今後10年間で赤字を約4兆ドル削減するのに役立つと予測している。しかし、同じCBOの分析では、トランプ氏の主要な支出法案が約4兆1000億ドルの新規債務を追加すると見積もっている。

しかし、財務省は、これらの予測が、生産拡大を目的とした減税と新しいビジネスインセンティブの成長効果を無視していると主張している。財務省は、政権のアプローチは単純な方程式に基づいていると述べた。すなわち、関税収入の増加と支出成長の鈍化は、2028年までに財政ギャップの縮小につながるとしている。

米国は現在、失業率が記録的低水準にあるにもかかわらず、GDPの約6%に相当する赤字を計上している。ベッセント氏は、トランプ氏の2期目の終了までに3%を目標とすると公に設定している。

財務省は、四半期ごとの支出の減少と関税徴収の安定した流れを証拠として挙げ、政府のバランスシートがすでに安定しつつあるとして、この目標に自信を持っている。

報道時点では、CNBCのデータによると、10年物国債利回りは3.963%、2年物国債は3.457%にわずかに低下し、30年物国債は4.546%付近にある。

財務省利回りが横ばいとなる中、IMFが進展を疑問視

国際通貨基金（IMF）は 楽観的ではない。先週発表した報告書で、米国は現在の水準から赤字を削減するのは unlikely（困難）であり、先進経済国の中で最も広大な赤字であると指摘した。

同基金は、バイデン政権とトランプ政権の両方を非難し、国家債務の積み上げを許したと指摘した。IMFの立場は、財務省の財政引き締めが結果を出し始めているとするトランプ陣営の見解と直接対立している。

一方、米国財務省利回りは水曜日に安定し、政府閉鎖が4週目に突入する中、投資家は次のインフレデータを待っていた。

市場は現在、金曜日の消費者物価指数（CPI）報告書に注目している。これは閉鎖開始以来の最初の主要なデータポイントである。CMEグループの分析家は、CPIの発表が、他の公式経済報告書がすべて凍結されている中で、連邦準備制度理事会の10月会合前のインフレ傾向を読み解るのに役立つと述べている。