خزانة ترامب تقول إن بياناتها تظهر أن تعريفاتها ستخفض عجز التجارة فعليًا

تزعم خزانة إدارة ترامب أن استراتيجية التعريفات والتحكم الأكثر صرامة في إنفاق الحكومة تعمل أخيرًا على تقليل عجز التجارة الضخم للبلاد، وفقًا لتحليل داخلي من قبل الموظفين.

قال المسؤولون إنه مزيج من الرسوم الجمركية على الواردات والبطء في الإنفاق العام الذي يعمل الآن على تضييق الفجوة المالية. خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في يونيو، ارتفع الإنفاق الحكومي بنسبة 0.2٪ فقط مقارنة بالعام الماضي، وهو انخفاض هائل عن الأرباع السابقة، حيث تراوحت الزيادات بين 7.1٪ و28.5٪.

في الربع الثالث من هذا العام، انخفض الإنفاق بنسبة 2.5٪ مقارنة بالعام السابق.

قال الخزانة إن عوائد التعريفات ستجلب حوالي 300 مليار دولار في عام 2025، مع توقعات ترتفع إلى 400 مليار دولار في عام 2026 إذا استمرت التدفقات الشهرية.

"سنكون في حالة أفضل بكثير مما يعتقد الناس،" قال جو لافورجنا، المستشار الاقتصادي لوزير الخزانة سكوت بيسنت. "في معظم الأحيان، يأتي الناس ويظنون أن الأمور تسير كالمعتاد، لكن لا شك في أن إدارة ترامب حققت تقدمًا سريعًا في التعريفات."

تباطؤ إيرادات التعريفات والإنفاق يدفع نحو تحول في السياسة المالية

أضاف المستشار لافورجنا أن الكثير من تحسن العجز بدأ في أبريل، بالتزامن مع زيادة عوائد التعريفات وضعف الإنفاق الفيدرالي وسط مرحلة DOGE لإيلون ماسك.

وقال: "من جانب الإيرادات، نحصل على المزيد من التعريفات. والأهم من ذلك هو أن الإنفاق لا ينمو بنفس السرعة". وتعتقد وزارة الخزانة أن هذه الاتجاهات تظهر أن الحكومة تتجه نحو هدف الرئيس المتمثل في تقليل العجز دون التسبب في تباطؤ اقتصادي.

تتوقع مكتب الميزانية في الكونغرس (CBO) أن التعريفات قد تساعد في تقليل العجز بنحو 4 تريليون دولار على مدى العقد المقبل. ومع ذلك، تقدر نفس تحليل CBO أن مشاريع الإنفاق الكبرى لترامب ستضيف حوالي 4.1 تريليون دولار من الديون الجديدة.

ومع ذلك، تجادل وزارة الخزانة بأن تلك التوقعات تتجاهل آثار النمو الناتجة عن خفض الضرائب والحوافز التجارية الجديدة المصممة لتوسيع الإنتاج. وذكرت وزارة الخزانة أن نهج الإدارة يعتمد على معادلة بسيطة: يجب أن يؤدي ارتفاع دخل التعريفات وتباطؤ نمو الإنفاق إلى تقليص الفجوة المالية بحلول عام 2028.

تسجل الولايات المتحدة حالياً عجزاً يعادل حوالي 6% من الناتج المحلي الإجمالي، حتى مع انخفاض معدل البطالة إلى مستويات قياسية قريبة. وقد حدد بيسنتون علناً هدفاً بنسبة 3% بحلول نهاية الفترة الثانية لترامب.

وتقول وزارة الخزانة إنها واثقة من هذا الهدف، مشيرة إلى انخفاض المصروفات الفصلية وتدفق التحصيلات الجمركية المستمر كدليل على أن الميزانية الحكومية تستقر بالفعل.

في وقت إعداد هذا التقرير، كان العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 3.963%، وانخفضت سندات الخزانة لأجل سنتين قليلاً إلى 3.457%، بينما اقترب العائد على السندات لأجل 30 عاماً من 4.546%، وفقاً لبيانات من سي إن بي سي.

صندوق النقد الدولي يشكك في التقدم مع بقاء عوائد الخزانة مستقرة

أقل تفاؤلاً صندوق النقد الدولي (IMF). في تقرير الأسبوع الماضي، قال إن من غير المرجح أن تقلل الولايات المتحدة عجزها من المستويات الحالية، واصفة إياه بأنه الأوسع بين الاقتصادات المتقدمة.

ألقى الصندوق باللوم على إدارتي بايدن وترامب للسماح بتراكم الدين الوطني. وتقف موقف صندوق النقد الدولي في تناقض مباشر مع رؤية فريق ترامب التي ترى أن تشديد السياسة المالية في وزارة الخزانة بدأ يحقق نتائج.

وفي الوقت نفسه، ظلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مستقرة يوم الأربعاء، بينما انتظر المستثمرون الدفعة التالية من بيانات التضخم خلال إغلاق حكومي يمتد الآن إلى أسبوعه الرابع.

تركز الأسواق الآن على تقرير مؤشر أسعار المستهلكين يوم الجمعة، وهو أول نقطة بيانات رئيسية منذ بدء الإغلاق. ويقول المحللون في مجموعة سي إم إي إن إصدار مؤشر أسعار المستهلكين سيساعد المستثمرين على قراءة اتجاهات التضخم قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر، حيث تظل جميع التقارير الاقتصادية الرسمية مجمدة.