Рынок труда Австралии теряет темпы: безработица достигла 4.5%

Уровень безработицы в Австралии вырос до 4,5% в сентябре, достигнув самого высокого уровня почти за четыре года. Неожиданный скачок застал экономистов врасплох, что свидетельствует о начале охлаждения ранее устойчивого рынка труда.

Последнее данные, опубликованные Австралийским бюро статистики (ABS) в четверг, показали увеличение занятости на 14 900 человек в сентябре, что не достигло прогнозов роста в 20 000 человек. В то же время больше австралийцев нашли работу или начали ее искать, что немного повысило уровень участия в рабочей силе до 67%.

Значительный рост безработицы является признаком охлаждения экономики, поскольку работодатели сокращают найм, а потребительский спрос слабеет. По словам аналитиков, увеличение с 4,3% до 4,5% свидетельствует о том, что ежемесячный поток найма вошел в решительный поворот после месяцев, когда рост занятости шел стабильно и незаметно, в основном игнорируемый рынками, политиками или миллионами работников с меньшим риском.

Занятость на полный рабочий день немного снизилась, при этом увеличение числа занятых на неполный рабочий день, что часто свидетельствует о более слабом базовом спросе, компенсировало это снижение. Экономисты говорят, что есть признаки того, что высокие процентные ставки, составляющие в настоящее время 3,6%, начинают оказывать давление.

В последний раз уровень безработицы в Австралии был на этом уровне в конце 2021 года, в конце периода восстановления после пандемии.

Рынки делают ставку на снижение ставок

Финансовые рынки быстро восприняли новость. Доходность трехлетних государственных облигаций Австралии упала на 11 базисных пунктов — самое резкое однодневное снижение с мая, поскольку инвесторы делают ставку на то, что центральный банк Австралии будет вынужден снизить процентные ставки к ноябрю. Австралийский доллар упал примерно на полпроцента, что указывает на возросшую вероятность мягкой денежно-кредитной политики.

Вероятность снижения ставки в следующем месяце теперь составляет около 70%, согласно данным Bloomberg. Экономисты полагают, что Резервный банк Австралии (RBA) снизит базовую ставку до 3,35%, если будущие данные, которые будут опубликованы позже в этом месяце, покажут, что ценовое давление ослабевает.

Экономика находилась в «довольно хорошем положении», и инфляция не должна выходить за пределы целевого диапазона 2–3% в среднесрочной перспективе, заявила губернатор Мишель Буллок в недавних показаниях парламентскому комитету. Однако она также отметила, что параметры политики по-прежнему являются «умеренно жесткими», что подразумевает возможность их смягчения в случае замедления роста.

Протоколы сентябрьского заседания RBA показали, что совет отклонил снижение ставки как контрпродуктивное, сославшись на опасения, что это может снова подтолкнуть инфляцию вверх, слишком сильно ужесточив рынок труда. Но последние данные о безработице могут изменить этот расчет.

Марсель Тильянт из Capital Economics заявил, что последние данные о занятости, вероятно, проложили путь для Резервного банка Австралии к более раннему, а не позднему снижению процентных ставок. Он отметил, что центральный банк будет рассматривать эти данные как дальнейшее доказательство того, что его ограничительные меры политики успешно сдерживают спрос.

Глобальные встречные ветры проверяют устойчивость Австралии

Австралийская экономика замедляется с начала 2024 года, в основном из-за снижения потребительских расходов и глобальной неопределенности. Замедление в Китае, крупнейшем торговом партнере страны, ослабило экспорт — особенно железной руды и угля.

Геополитическая напряженность и изменение торговой политики США также усилили неопределенность на мировых рынках. Министр финансов США Скотт Бессент недавно предупредил, что Вашингтон может продолжить заморозку тарифов на китайский импорт, но предупредил, что любые новые экспортные ограничения с любой из сторон все еще могут спровоцировать новые трения между двумя экономическими гигантами.

Для Австралии продолжительное замедление в Китае может продолжать оказывать давление на спрос на ключевые экспортные товары и усугублять внутренние экономические встречные ветры.

Тем не менее, по словам политиков, по сравнению с другими развитыми экономиками Австралия находится в хорошем положении. Инфляция последовательно смягчается, реальные зарплаты начинают расти, а рост населения за счет иммиграции остается на уровне, поддерживающем долгосрочный спрос.

И тем не менее, экономисты предупреждают, что RBA предстоит сложная балансировка; слишком раннее снижение ставок может разжечь инфляцию, а слишком долгое ожидание может усугубить замедление.

Старший экономист ANZ Кэтрин Бирч сказала, что последние данные подчеркивают хрупкий баланс, который Резервному банку Австралии необходимо поддерживать. Она объяснила, что при растущей безработице и охлаждающейся инфкации аргументы в пользу смягчения политики стали сильнее, хотя и не без рисков.