El mercado laboral australiano pierde fuerza mientras el desempleo alcanza el 4,5%

La tasa de desempleo de Australia se disparó al 4,5% en septiembre, marcando su nivel más alto en casi cuatro años. Este aumento inesperado tomó por sorpresa a los economistas, lo que sugiere que el mercado laboral, anteriormente resiliente, está comenzando a enfriarse.

Los últimos datos publicados por la Oficina Australiana de Estadística (ABS) el jueves indicaron un aumento de 14.900 puestos de trabajo en septiembre, por debajo de las previsiones de un aumento de 20.000. Mientras tanto, más australianos encontraron trabajo o comenzaron a buscarlo, lo que elevó ligeramente la tasa de participación hasta el 67%.

El aumento significativo del desempleo es señal de un enfriamiento económico, ya que los empleadores reducen las contrataciones y la demanda de los consumidores se debilita. El aumento del 4,3 % al 4,5 %, según los analistas, indica que el flujo mensual de contrataciones ha entrado en un giro decisivo tras meses en los que el crecimiento del empleo se mantuvo estable y sin incidentes, principalmente ignorado por los mercados, los políticos o millones de trabajadores con menor riesgo.

El empleo a tiempo completo disminuyó ligeramente, y el aumento de los empleos a tiempo parcial, que a menudo indica una demanda subyacente más débil, compensó dicha disminución. Hay indicios de que los altos tipos de interés, actualmente en el 3,6%, están empezando a notarse, según los economistas.

La última vez que Australia tuvo una tasa de desempleo de este nivel fue a fines de 2021, hacia el final de la recuperación de la pandemia.

Los mercados apuestan por recortes de tasas

Los mercados financieros asimilaron rápidamente la noticia. El rendimiento de los bonos del gobierno australiano a tres años cayó 11 puntos básicos, la mayor caída en un solo día desde mayo, ante la expectativa de los inversores de que el banco central australiano se vería obligado a recortar las tasas de interés antes de noviembre. El dólar australiano bajó cerca de medio punto porcentual, lo que indica una mayor probabilidad de una política monetaria expansiva.

Según datos de Bloomberg, la probabilidad de un recorte de tipos el próximo mes ronda el 70 %. El RBA reducirá el tipo cash al 3,35 % si las cifras futuras, que se publicarán a finales de este mes, muestran que la presión sobre los precios está disminuyendo, según los economistas.

La economía se encontraba en una situación bastante favorable y la inflación no debería desviarse del objetivo del 2-3% a mediano plazo, afirmó la gobernadora Michele Bullock en una reciente comparecencia ante una comisión parlamentaria. Sin embargo, también señaló que las políticas económicas siguen siendo ligeramente restrictivas, lo que implica que hay margen para flexibilizarlas en caso de que el crecimiento se debilite.

Las actas de la reunión de septiembre del RBA mostraron que la junta había descartado un recorte de tipos como contraproducente, alegando temores de que pudiera volver a impulsar la inflación al endurecer excesivamente el mercado laboral. Sin embargo, las últimas cifras de desempleo podrían alterar ese cálculo.

Marcel Thieliant, de Capital Economics, afirmó que las últimas cifras de empleo probablemente allanaron el camino para que el Banco de la Reserva de Australia recortara los tipos de interés más pronto que tarde. Señaló que el banco central consideraría los datos como una prueba más de que sus medidas restrictivas estaban frenando la demanda con éxito.

Los vientos contrarios globales ponen a prueba la resiliencia de Australia

La economía australiana se ha desacelerado desde principios de 2024, principalmente debido a la reducción del gasto de los consumidores y la incertidumbre global. La desaceleración en China, el principal socio comercial del país, ha afectado negativamente a las exportaciones, especialmente de mineral de hierro y carbón.

Las tensiones geopolíticas y los cambios en las políticas comerciales estadounidenses también han aumentado la incertidumbre en los mercados globales. El secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, advirtió recientemente que Washington podría mantener la congelación arancelaria sobre las importaciones chinas, pero advirtió que cualquier nuevo control de las exportaciones por parte de cualquiera de las partes podría generar nuevas tensiones entre ambos gigantes económicos.

Para Australia, una desaceleración prolongada en China podría seguir afectando la demanda de exportaciones clave y exacerbar los vientos adversos económicos internos.

Aun así, en comparación con otras economías avanzadas, los responsables políticos afirman que Australia se encuentra en una buena posición. La inflación se ha moderado de forma constante, los salarios reales están empezando a aumentar y el crecimiento demográfico derivado de la inmigración se mantiene para sustentar la demanda a largo plazo.

Sin embargo, los economistas advierten que el RBA tiene ante sí un difícil acto de equilibrio: bajar las tasas demasiado pronto podría avivar la inflación, y esperar demasiado podría exacerbar la desaceleración.

La economista senior de ANZ, Catherine Birch, afirmó que los últimos datos ponen de relieve el delicado equilibrio que debe mantener el Banco de la Reserva de Australia. Explicó que, con el aumento del desempleo y la desaceleración de la inflación, los argumentos a favor de una política monetaria más flexible sontron, aunque no están exentos de riesgos.