Il mercato del lavoro australiano perde slancio mentre la disoccupazione raggiunge il 4,5%

Il tasso di disoccupazione australiano è balzato al 4,5% a settembre, segnando il livello più alto degli ultimi quattro anni. L'inaspettato balzo ha colto di sorpresa gli economisti, suggerendo che il mercato del lavoro, precedentemente resiliente, sta iniziando a raffreddarsi.

Gli ultimi dati pubblicati giovedì dall'Australian Bureau of Statistics (ABS) hanno indicato un aumento di 14.900 unità nell'occupazione a settembre, inferiore alle previsioni di un aumento di 20.000 unità. Nel frattempo, un numero maggiore di australiani ha trovato lavoro o ha iniziato a cercarne uno, portando leggermente il tasso di partecipazione al 67%.

Il significativo aumento della disoccupazione è un segnale di un raffreddamento dell'economia, poiché i datori di lavoro riducono le assunzioni e la domanda dei consumatori si indebolisce. L'aumento dal 4,3% al 4,5%, affermano gli analisti, è un segnale che il flusso mensile delle assunzioni ha intrapreso una svolta decisiva, dopo mesi in cui la crescita dell'occupazione è proseguita in modo costante e senza intoppi, per lo più trascurata dai mercati, dai politici o da milioni di lavoratori meno a rischio.

L'occupazione a tempo pieno è scesa di un gradino, compensata dall'aumento dei lavori part-time, spesso indicativo di una domanda di fondo più debole. Secondo gli economisti, ci sono segnali che gli elevati tassi di interesse, attualmente al 3,6%, stiano iniziando a farsi sentire.

L'Australia ha registrato l'ultima volta un tasso di disoccupazione a questo livello alla fine del 2021, verso la fine della ripresa post-pandemia.

I mercati scommettono sui tagli dei tassi

I mercati finanziari hanno rapidamente assorbito la notizia. I rendimenti dei titoli di Stato australiani a tre anni sono crollati di 11 punti base, registrando il calo giornaliero più marcato da maggio, in quanto gli investitori scommettono che la banca centrale australiana sarà costretta a tagliare i tassi di interesse entro novembre. Il dollaro australiano ha perso circa mezzo punto percentuale, indicando una maggiore probabilità di una politica monetaria accomodante.

Secondo i dati di Bloomberg, le probabilità di un taglio dei tassi il mese prossimo si attestano ora intorno al 70%. La RBA taglierà il tasso cash al 3,35% se i dati futuri, attesi entro la fine del mese, mostreranno un calo delle pressioni sui prezzi, secondo gli economisti.

L'economia si trova in una "posizione piuttosto buona" e l'inflazione non dovrebbe discostarsi dalla fascia obiettivo del 2-3% nel medio termine, ha affermato la governatrice Michele Bullock in una recente testimonianza davanti a una commissione parlamentare. Tuttavia, ha anche osservato che le politiche monetarie sono ancora "marginalmente restrittive", il che implica che ci sia margine per allentarle in caso di rallentamento della crescita.

I verbali della riunione di settembre della RBA hanno mostrato che il consiglio aveva liquidato un taglio dei tassi come controproducente, citando il timore che potesse far salire nuovamente l'inflazione, restringendo eccessivamente il mercato del lavoro. Ma gli ultimi dati sulla disoccupazione potrebbero modificare questo calcolo.

Marcel Thieliant di Capital Economics ha affermato che gli ultimi dati sull'occupazione hanno probabilmente aperto la strada a un taglio dei tassi di interesse da parte della Reserve Bank of Australia, prima del previsto. Ha osservato che la banca centrale considererebbe i dati come un'ulteriore prova del fatto che le sue misure restrittive stanno frenando efficacemente la domanda.

I venti contrari globali mettono alla prova la resilienza dell'Australia

L'economia australiana ha subito un rallentamento dall'inizio del 2024, principalmente a causa della riduzione della spesa dei consumatori e dell'incertezza globale. Il rallentamento in Cina, il principale partner commerciale del paese, ha frenato le esportazioni, soprattutto di minerale di ferro e carbone.

Le tensioni geopolitiche e le mutevoli politiche commerciali statunitensi hanno ulteriormente accentuato l'incertezza sui mercati globali. Il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent ha recentemente avvertito che Washington potrebbe continuare a congelare i dazi sulle importazioni cinesi, ma ha anche avvertito che eventuali nuovi controlli sulle esportazioni da parte di una delle due parti potrebbero comunque causare nuove tensioni tra i due colossi economici.

Per l'Australia, un rallentamento prolungato della Cina potrebbe continuare a pesare sulla domanda di esportazioni chiave e ad aggravare le difficoltà economiche interne.

Tuttavia, rispetto ad altre economie avanzate, i responsabili politici affermano che l'Australia si trova in una buona posizione. L'inflazione si è moderata in modo costante, i salari reali stanno iniziando ad aumentare e la crescita demografica dovuta all'immigrazione continua a sostenere la domanda a lungo termine.

Eppure, gli economisti avvertono che la RBA ha difficoltà a trovare un equilibrio: abbassare i tassi troppo presto potrebbe alimentare l'inflazione, mentre aspettare troppo a lungo potrebbe esacerbare il rallentamento.

Catherine Birch, economista senior dell'ANZ, ha affermato che gli ultimi dati hanno evidenziato il delicato equilibrio che la Reserve Bank of Australia ha dovuto mantenere. Ha spiegato che, con l'aumento della disoccupazione e il calo dell'inflazione, le ragioni per un allentamento della politica monetaria sono piùtron, sebbene non prive di rischi.