Il mercato del lavoro australiano perde slancio mentre la disoccupazione tocca il 4.5%

Il tasso di disoccupazione in Australia è salito al 4,5% a settembre, segnando il suo livello più alto in quasi quattro anni. Il salto inaspettato ha colto di sorpresa gli economisti, suggerendo che il mercato del lavoro precedentemente resiliente sta iniziando a raffreddarsi.

L'ultima dati rilasciati dall'Australian Bureau of Statistics (ABS) giovedì indicano un aumento di 14.900 posti di lavoro a settembre, rimanendo al di sotto delle previsioni per un aumento di 20.000. Nel frattempo, più australiani hanno trovato lavoro o hanno iniziato a cercarne uno, sollevando leggermente il tasso di partecipazione al 67%.

Il significativo aumento della disoccupazione è un segno di un'economia in raffreddamento, poiché i datori di lavoro riducono le assunzioni e la domanda dei consumatori si indebolisce. L'aumento dal 4,3% al 4,5%, dicono gli analisti, è un segno che il flusso mensile di assunzioni è entrato in un cambio decisivo dopo mesi in cui la crescita dell'occupazione è proseguita in modo costante e tranquillo, principalmente trascurata dai mercati, dai politici o da milioni di lavoratori meno a rischio.

L'occupazione a tempo pieno è leggermente diminuita, con l'aumento dei lavori part-time, che spesso suggerisce una domanda sottostante più debole, che ha compensato quel calo. Ci sono indicazioni che i tassi di interesse elevati, attualmente al 3,6%, stiano iniziando a farsi sentire, dicono gli economisti.

L'Australia non aveva un tasso di disoccupazione a questo livello dalla fine del 2021, verso la fine della ripresa pandemica.

I mercati scommettono sui tagli ai tassi

I mercati finanziari hanno assorbito rapidamente la notizia. I rendimenti dei titoli di stato australiani a tre anni sono scesi di 11 punti base nella caduta più netta in un giorno da maggio, poiché gli investitori scommettono che la banca centrale dell'Australia sarà costretta a tagliare i tassi di interesse entro novembre. Il dollaro australiano è sceso di circa mezzo punto percentuale, indicando una maggiore probabilità di una politica monetaria espansiva.

Le probabilità di un taglio dei tassi il prossimo mese ora si attestano intorno al 70%, secondo i dati di Bloomberg. La RBA taglierà il tasso di riferimento al 3,35% se le figure future, dovute più tardi questo mese, mostreranno che le pressioni inflazionistiche si stanno attenuando, credono gli economisti.

L'economia era in una "buona posizione" e l'inflazione non dovrebbe allontanarsi dalla fascia target del 2-3% nel medio termine, ha dichiarato la governatrice Michele Bullock in recenti audizioni davanti a una commissione parlamentare. Tuttavia, ha anche notato che le impostazioni di politica sono ancora "marginalmente restrittive", implicando che c'è spazio per allentarle se la crescita vacilla.

I verbali della riunione di settembre della RBA hanno mostrato che il consiglio aveva scartato un taglio dei tassi come controproducente, citando la paura che potesse spingere l'inflazione verso l'alto stringendo troppo il mercato del lavoro. Ma i più recenti numeri sulla disoccupazione potrebbero alterare quel calcolo.

Marcel Thieliant di Capital Economics ha detto che le più recenti cifre sul lavoro probabilmente hanno aperto la strada alla Reserve Bank of Australia per tagliare i tassi di interesse prima che poi. Ha notato che la banca centrale vedrebbe i dati come ulteriore prova che le sue misure di politica restrittiva stavano attenuando con successo la domanda.

Le testate globali mettono alla prova la resilienza dell'Australia

L'economia australiana sta rallentando dall'inizio del 2024, principalmente a causa della riduzione della spesa dei consumatori e dell'incertezza globale. Il rallentamento in Cina, il principale partner commerciale del paese, ha smussato le esportazioni, in particolare di ferro e carbone.

Le tensioni geopolitiche e i cambiamenti nelle politiche commerciali degli Stati Uniti hanno anche aumentato l'incertezza nei mercati globali. Il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent ha recentemente avvertito che Washington potrebbe continuare il congelamento dei dazi sulle importazioni cinesi, ma ha avvertito che eventuali nuovi controlli all'esportazione da parte di entrambe le parti potrebbero comunque forzare nuove tensioni tra i due giganti economici.

Per l'Australia, un prolungato rallentamento in Cina potrebbe continuare a gravare sulla domanda per le esportazioni chiave ed esacerbare le testate economiche domestiche.

Tuttavia, rispetto ad altre economie avanzate, i responsabili politici dicono che l'Australia è in una buona posizione. L'inflazione si è moderata costantemente, i salari reali stanno iniziando ad aumentare e la crescita della popolazione dovuta all'immigrazione rimane presente per sostenere la domanda a lungo termine.

Eppure, gli economisti avvertono che la RBA ha un difficile atto di equilibrio; abbassare i tassi troppo presto potrebbe alimentare l'inflazione, e aspettare troppo a lungo potrebbe esacerbare il rallentamento.

L'economista senior di ANZ Catherine Birch ha detto che i più recenti dati hanno evidenziato il delicato equilibrio che la Reserve Bank of Australia doveva mantenere. Ha spiegato che con la disoccupazione in aumento e l'inflazione in raffreddamento, il caso per un allentamento della politica era più forte, sebbene non senza rischi.