호주 노동시장이 힘을 잃으며 실업률이 4.5%로 상승

호주의 실업률은 9월 4.5%로 급증하여 거의 4년 만에 최고치를 기록했습니다. 이 예상치 못한 점프는 경제학자들을 놀라게 했으며, 이전에 탄력적이었던 노동시장이 식어가기 시작하고 있음을 시사합니다.

최신 공개된 데이터 목요일 호주 통계청(ABS)이 발표한 데이터는 9월 고용이 14,900명 증가했으며, 이는 20,000명 증가할 것이라는 예측에 미치지 못했음을 나타냈습니다. 한편, 더 많은 호주인들이 일자리를 찾거나 구직 활동을 시작하여 참여율이 67%로 약간 상승했습니다.

고용 부진의 상당한 증가는 고용주가 채용을 줄이고 소비자 수요가 약화되는 등 경제가 식어가고 있다는 신호입니다. 4.3%에서 4.5%로의 증가는 시장, 정치인, 또는 상대적으로 위험에 노출되지 않은 수백만 명의 근로자들이 주로 간과했던 몇 달 동안 고용 성장이 꾸준히 그리고 평범하게 이어진 후, 월별 고용 흐름이 결정적인 전환점에 들어섰다는 신호라고 분석가들은 말합니다.

정규직 고용은 약간 감소했으며, 종종 약한 기초 수요를 시사하는 파트타임 일자리 증가가 그 감소를 상쇄했습니다. 현재 3.6%인 높은 금리가 경제학자들의 말에 따라 서서히 영향을 미치기 시작하고 있다는 징후가 있습니다.

호주는 2021년 말, 즉 팬데믹 회복의 끝부분에 이 수준의 실업률을 마지막으로 보았습니다.

시장, 금리 인하에 베팅

금융 시장은 이 소식을 빠르게 흡수했습니다. 호주 3년물 국채 수익률은 5월 이후 가장 큰 하루 하락인 11bp를 기록했으며, 투자자들은 호주의 중앙은행이 금리를 인하 해야 할 것이라고 베팅했습니다. 호주 달러는 약 0.5% 하락하여 완화적 통화정책의 가능성이 높아졌음을 나타냈습니다.

블룸버그 데이터에 따르면 다음 달 금리 인하 가능성은 약 70%입니다. RBA는 이번 달 후반에 나올 향후 지표가 물가 압력이 완화되고 있음을 보여주면 현금 금리를 3.35%로 인하할 것이라고 경제학자들은 믿습니다.

미셸 불록 총재는 최근 의회 위원회 증언에서 경제가 ‘꽤 좋은 상태’에 있으며, 인플레이션은 중기적으로 2-3% 목표 밴드에서 벗어나지 않을 것이라고 말했습니다. 그러나 그녀는 또한 정책 설정이 여전히 “약간 긴축적”이라고 언급하며, 성장이 약화될 경우 이를 완화할 여지가 있음을 시사했습니다.

RBA의 9월 회의 기록은 이사회가 금리 인하가 역효과를 낼 수 있다고 여겨 이를 기각했으며, 노동시장을 너무 많이 긴축시켜 인플레이션을 다시 올릴 수 있다는 우려를 인용했다고 보여주었습니다. 하지만 최신 실업률 숫자는 이러한 계산에 변화를 줄 수 있습니다.

캐피탈 이코노믹스의 마르셀 틸리앙은 최신 고용 데이터가 호주 준비은행(RBA)이 금리를 더 빠르고 늦지 않게 인하하는 길을 열었을 가능성이 있다고 말했습니다. 그는 중앙은행이 이 데이터를 제한적 정책 조치가 수요를 성공적으로 진정시키고 있다는 추가 증거로 볼 것이라고 지적했습니다.

글로벌 역풍, 호주의 회복탄력성 시험

호주 경제는 2024년 초부터 둔화세를 보이고 있으며, 이는 주로 소비 지출 감소 와 글로벌 불확실성 때문입니다. 최대 교역국인 중국의 성장 둔화는 철광석과 석탄 등 주요 수출품의 수출을 위축시켰습니다.

지정학적 긴장과 미국의 무역 정책 변화는 글로벌 시장의 불확실성을 더욱 높였습니다. 스콧 베센트 미국 재무장관은 워싱턴이 중국 수입품에 대한 관세 동결을 계속할 수 있다고 경고했지만, 양측 중 어느 쪽이든 새로운 수출 통제를 도입하면 두 경제 대국 간 새로운 긴장을 초래할 수 있다고 경고했습니다.

호주에게 중국의 장기적인 둔화는 주요 수출품에 대한 수요를 지속적으로 위축시키고 국내 경제의 역풍을 악화시킬 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 정책 입안자들은 다른 선진 경제국과 비교할 때 호주가 양호한 위치에 있다고 말합니다. 인플레이션은 지속적으로 진정되고 있으며, 실질 임금이 상승하기 시작했고, 이민에 의한 인구 증가가 장기적인 수요를 뒷받침하고 있습니다.

그러나 경제학자들은 연준(RBA)이 어려운 균형 잡기를 하고 있다고 경고합니다. 금리를 너무 빨리 인하하면 인플레이션을 부추길 수 있고, 너무 오래 기다리면 둔화가 악화될 수 있습니다.

ANZ의 수석 경제학자 캐서린 버치는 최신 데이터가 호주 준비은행이 유지해야 하는 미묘한 균형을 강조했다고 말했습니다. 그녀는 실업률이 상승하고 인플레이션이 완화됨에 따라 정책 완화의 근거가 더 강해졌지만, 위험이 없는 것은 아니라고 설명했습니다.