L'economia statunitense ha creato solo circa 50.000 posti di lavoro a settembre, rallentando notevolmente

L'economia statunitense ha creato solo 50.000 posti di lavoro a settembre, il che dimostra quanto siano diminuite le assunzioni in un mercato del lavoro che è rimasto invariato per tutto l'anno.

La disoccupazione si è mantenuta stabile al 4,3%, il livello più alto degli ultimi quattro anni. L'aumento dei posti di lavoro è stato leggermente migliore rispetto ai patetici 22.000 di agosto, ma è ancora ben lontano dai livelli che l'economia produceva in passato.

Questi dati provengono direttamente dal rapporto mensile sull'occupazione del Dipartimento del Lavoro, rinviato dopo che il governo degli Stati Uniti si è bloccato per 43 giorni, il blocco più lungo della storia, e il ritardo ha avuto delle conseguenze.

I dati sull'occupazione di ottobre sono ormai scomparsi. Il Bureau of Labor Statistics, o BLS, non ha potuto condurre l'indagine sulle famiglie utilizzata per tracil tasso di disoccupazione, quindi i dati di ottobre sono stati completamente eliminati.

L'agenzia ha dichiarato che unirà ottobre e novembre in un'unica grande discarica, la cui data è prevista per il 16 dicembre.

Prima ancora che si verificasse il blackout, il BLS aveva già stimato che negli Stati Uniti tra marzo 2024 e marzo 2025 sarebbero stati creati 911.000 posti di lavoro in meno rispetto a quanto inizialmente comunicato.

Gli economisti prevedono che il basso tasso di assunzioni rimarrà

Il rallentamento non è stato una sorpresa per Sung Won Sohn, professore di finanza ed economia alla Loyola Marymount University.

"Il mercato del lavoro sta chiaramente rallentando e si presume che questa tendenza continuerà", ha affermato. "Ci vorrà ancora un po' di tempo prima che la situazione precipiti, ma non credo che entreremo in recessione."

I dati sull'occupazione di settembre sono stati tratti da un sondaggio Reuters condotto tra gli economisti che si aspettavano un leggero aumento rispetto al basso numero di agosto.

Ma anche quel numero di agosto, hanno sostenuto gli economisti, è stato probabilmente spinto al ribasso da un problema di dati stagionali e potrebbe essere rivisto al rialzo in seguito.

Tuttavia, l'opinione generale è che il mercato del lavoro non abbia più bisogno di aggiungere molto. Tra 30.000 e 50.000 posti di lavoro al mese sono ormai sufficienti per tenere il passo con la crescita della popolazione in età lavorativa, un netto calo rispetto alla media mensile di 150.000 necessaria nel 2024.

Questo calo è in parte imputabile alla politica sull'immigrazione.

Il flusso di immigrati ha iniziato a rallentare durante l'ultimo anno di mandato di Joe Biden ed è peggiorato sotto l'attuale amministrazione Trump.

Il calo dell'immigrazione ha ridotto la forza lavoro disponibile, riducendo l'offerta di lavoro sul mercato del lavoro. Nel frattempo, la disoccupazione è rimasta sostanzialmente bloccata tra il 4,1% e il 4,2% per tutto l'anno, registrando solo un leggero aumento ad agosto.

Stephen Stanley, capo economista statunitense di Santander US Capital Markets, ha collegato tutto questo all'offerta di lavoro. "Questo suggeriscetronche il rallentamento della crescita dell'occupazione riflette principalmente, anche se non interamente, lo spostamento dell'offerta di lavoro e che il mercato del lavoro nel suo complesso ha subito un leggero rallentamento, ma non in misura sostanziale", ha affermato Stephen.

L'intelligenza artificiale, i dazi e la Fed stanno plasmando la storia dell'occupazione

L'intelligenza artificiale sta esercitando una nuova pressione sulla forza lavoro, soprattutto a livello di ingresso. La maggior parte dei posti di lavoro tagliati sono quelli destinati ai neolaureati, impedendo a molti di loro di accedere al primo impiego a tempo pieno.

Gli economisti la chiamano crescita senza occupazione, in cui l'economia potrebbe espandersi ma le aziende non assumono.

Anche le politiche commerciali di Trump sono sotto accusa. Gli imprenditori, soprattutto quelli più piccoli, affermano che l'instabilità del contesto commerciale sta rendendo più difficile assumere personale.

Questo caos è balzato agli onori della cronaca questo mese, quando la Corte Suprema ha ascoltato le argomentazioni sull'uso dei dazi, con i giudici che si sono interrogati sulla legittimità dell'International Emergency Economic Powers Act del 1977, che gli conferiva il diritto di imporli.

Brian Bethune, professore di economia al Boston College, ha affermato che le aziende più piccole ne stanno pagando le conseguenze più gravi. "L'ambiente è particolarmente dannoso per le piccole e medie imprese; è lì che abbiamo assistito alla maggior parte delle perdite di posti di lavoro", ha affermato Brian. "Questa è un'economia altamente polarizzata".

I numeri di settembre potrebbero ancora essere importanti per la riunione della Federal Reserve del 9-10 dicembre, a seconda di come si evolverà la situazione in prossimità di quella data.

La Fed non avrà nemmeno il rapporto sull'occupazione di novembre in tempo, dato che è stato posticipato al 16 dicembre. Questo mette pressione ai dati di settembre per raccontare la situazione.

I verbali della riunione della Fed del 28-29 ottobre mostrano che i responsabili politici sono sempre più nervosi all'idea di tagliare nuovamente i tassi di interesse. Molti hanno avvertito che un taglio del genere potrebbe vanificare la loro lotta all'inflazione.

Martha Gimbel, direttrice esecutiva del Budget Lab di Yale, ha dichiarato: "La Fed è impaziente di tagliare ulteriormente. Se si legge un rapporto davvero debole, questo potrebbe smuovere la Fed, ma ci vorrebbe un rapporto decisamente debole".

Quel debole rapporto potrebbe già essere qui. E se così non fosse, ci stiamo avvicinando.