L'économie américaine n'a ajouté qu'environ 50 000 emplois en septembre, marquant un ralentissement marqué

L'économie américaine n'a ajouté que 50 000 emplois en septembre, montrant à quel point l'embauche a chuté sur un marché du travail qui a traîné toute l'année.

Le chômage est resté stable à 4,3 %, son niveau le plus élevé en quatre ans. Les gains d'emplois étaient légèrement meilleurs que les chiffres pathétiques d'août (22 000), mais ils sont toujours loin de ce que l'économie produisait auparavant.

Ces données proviennent directement du rapport mensuel retardé sur l'emploi du Département du Travail, qui a été repoussé après que le gouvernement américain a été paralysé pendant 43 jours, la plus longue fermeture au monde, et ce retard a eu des conséquences.

Les données d'emploi d'octobre sont désormais perdues. Le Bureau of Labor Statistics (BLS) n'a pas pu mener l'enquête ménagère qu'il utilise pour suivre le taux de chômage, de sorte que les chiffres d'octobre ont été complètement abandonnés.

L'agence a indiqué qu'elle combinerait les mois d'octobre et novembre en un seul gros rapport, désormais prévu pour le 16 décembre.

Avant même cette période de blackout, le BLS avait déjà estimé que les États-Unis avaient créé 911 000 emplois de moins entre mars 2024 et mars 2025 qu'il ne l'avait initialement rapporté.

Les économistes s'attendent à ce que le faible rythme d'embauche persiste

Ce ralentissement n'était pas une surprise pour Sung Won Sohn, professeur de finance et d'économie à l'Université Loyola Marymount.

« Le marché du travail ralentit clairement, l'hypothèse est que la tendance va se poursuivre », a déclaré Sung . « Nous allons toucher le fond pendant un certain temps, mais je ne pense pas que nous entrerons en récession. »

Le chiffre d'emploi de septembre a été tiré d'une enquête Reuters auprès des économistes qui s'attendaient à une légère reprise par rapport au chiffre bas d'août.

Mais même ce chiffre d'août, selon les économistes, a probablement été affecté par un problème saisonnier de données et pourrait être révisé à la hausse plus tard.

Cependant, l'avis général est que le marché du travail n'a plus besoin d'ajouter beaucoup d'emplois. Entre 30 000 et 50 000 emplois par mois suffisent désormais pour suivre le rythme de la population en âge de travailler, une baisse nette par rapport à la moyenne mensuelle de 150 000 emplois nécessaire en 2024.

Cette baisse est en partie attribuée à la politique d'immigration.

Le flux d'immigrants a commencé à ralentir lors de la dernière année de Joe Biden au pouvoir et s'est aggravé sous l'administration actuelle de Trump.

Cette baisse de l'immigration a réduit le bassin de main-d'œuvre disponible, serrant le marché de l'emploi du côté de l'offre. Pendant ce temps, le chômage est resté principalement stable entre 4,1 % et 4,2 % tout au long de l'année, ne fléchissant que légèrement en août.

Stephen Stanley, économiste en chef des États-Unis chez Santander U.S. Capital Markets, a lié tout cela à l'offre de main-d'œuvre. « Cela suggère fortement que le rythme affaibli de la croissance de l'emploi reflète principalement, bien que pas entièrement, le changement dans l'offre de main-d'œuvre et que le marché du travail s'est globalement assoupli légèrement, mais pas de manière substantielle », a déclaré Stephen.

L'IA, les tarifs douaniers et la Fed façonnent l'histoire de l'emploi

L'IA exerce une nouvelle pression sur la main-d'œuvre, en particulier au niveau de l'entrée. La plupart des emplois supprimés sont ceux destinés aux nouveaux diplômés, bloquant beaucoup d'entre eux dans leur première opportunité de travail à temps plein.

Les économistes appellent cela une croissance sans emploi, où l'économie pourrait s'étendre, mais les entreprises n'embauchent pas.

Les politiques commerciales de Trump sont également mises en cause. Les propriétaires d'entreprises, en particulier les petites, disent que l'environnement commercial instable rend l'embauche plus difficile.

Ce chaos a été mis en lumière ce mois-ci lorsque la Cour suprême a entendu les arguments sur l'utilisation par Trump des tarifs, les juges remettant en question si la loi de 1977 sur les pouvoirs économiques d'urgence internationale lui donnait le droit de les imposer.

Brian Bethune, professeur d'économie à Boston College, a déclaré que les petites entreprises subissent le plus lourd fardeau. « L'environnement est particulièrement préjudiciable aux petites et moyennes entreprises ; c'est là que nous avons vu la plupart des pertes d'emploi », a déclaré Brian. « C'est une économie hautement polarisée. »

Les chiffres de septembre pourraient encore avoir de l'importance pour la réunion de la Réserve fédérale des 9 et 10 décembre, selon l'évolution des choses à ce moment-là.

La Fed n'aura même pas le rapport d'emploi de novembre à temps, car il a été reporté au 16 décembre. Cela met la pression sur les données de septembre pour raconter l'histoire.

Les comptes rendus de la réunion de la Fed des 28 et 29 octobre montrent que les décideurs politiques s'inquiètent de nouveau de baisser les taux d'intérêt. Beaucoup ont averti que le faire pourrait ruiner leur lutte contre l'inflation.

Martha Gimbel, directrice exécutive du Budget Lab à Yale, a déclaré : « La Fed est nerveuse à l'idée de baisser davantage les taux. Si vous voyez un rapport vraiment faible, cela pourrait influencer la Fed, mais il faudrait un rapport très décevant. »

Ce rapport faible est peut-être déjà là. Et sinon, nous nous en approchons.