Kevin Warsh se prépare pour sa prestation de serment à la Maison Blanche vendredi, marquant le début d’une nouvelle ère à la Fed
Donald Trump envisage reportedly de prêter serment Kevin Warsh en tant que nouveau président de la Réserve fédérale à la Maison Blanche vendredi, selon CNBC.
Trump a sélectionné Kevin à la suite d’un processus de recrutement qui a commencé à l’été 2025 et s’est poursuivi jusqu’à la semaine dernière, lorsqu’il a été confirmé par le Sénat après une bataille de confirmation partisane, comme Cryptopolitan l’avait rapporté précédemment. Kevin remplacera Jay Powell, qui continuera de siéger en tant que gouverneur au Conseil de la Fed.
Ce poste s’accompagne de pressions politiques, de pressions sur les marchés et d’une attente très claire de la part de Trump : des taux d’intérêt plus bas.
Mais le taux de chômage aux États-Unis est toujours de 4,3 %, et les partisans d’une baisse des taux sur les marchés affirment que le marché du travail n’est pas aussi solide qu’il n’y paraît et pourrait se détériorer rapidement. Les responsables de la Fed, en revanche, se sont montrés plus préoccupés par les prix que par les licenciements lors des réunions récentes.
Kevin entre à la Fed alors que les traders s’interrogent sur la possibilité de baisses de taux
Kevin deviendra le 11e président de la Réserve fédérale de l’ère moderne une fois installé, et il devra vendre une grande partie de son portefeuille d’investissements pour se conformer aux règles d’éthique plus strictes désormais appliquées aux responsables de la Fed.
Pendant ce temps, le marché obligataire pousse déjà visiblement contre l’idée que la Fed puisse baisser les taux bientôt alors que l’inflation reste un problème.
Ed Yardeni, directeur de Yardeni Research, estime que Kevin devra peut-être adopter un ton plus ferme que prévu s’il veut que les investisseurs le prennent au sérieux. Ed a écrit lundi :
« Warsh est censé présider la réunion du Comité fédéral des opérations ouvertes (FOMC) de juin, mais qui est vraiment aux commandes de la politique monétaire ? Nous soutenons que ce sont les Vigilants des obligations. Warsh sera l’intrus. Mais il est le nouveau président de la Fed, et le marché obligataire réagit mal à sa position accommodante. »
L’outil FedWatch du CME Group (CME) montre que les traders tablent sur une chance de 42 % que la Fed augmente les taux avant la fin de l’année. Ed pense que cette augmentation pourrait survenir plus tôt, et s’attend à aucun changement de taux lors de la réunion de juin, mais a déclaré qu’une hausse d’un quart de point est « probable » en juillet.
Avant cela, Ed a déclaré que la Fed pourrait retirer la formulation de son communiqué de fin de réunion que les traders interprètent comme un signe que la prochaine étape sera une baisse. Cela permettrait à la Fed d’adopter un ton plus ferme avant d’augmenter réellement les taux.
« La Fed doit rattraper le marché obligataire pour éviter de perdre le contrôle des coûts d’emprunt et pour apaiser les Vigilants des obligations. » D’ici là, ils pourraient avoir besoin d’adopter une position de resserrement plutôt qu’une position neutre. Une hausse surprise du taux FFR pourrait en fait les satisfaire ! »
Kevin cible le bilan alors que la Fed détient 6.7 billions de dollars
Ensuite, nous avons le bilan de la Fed, qui porte actuellement environ 6,7 billions de dollars d’actifs et de passifs correspondants, y compris les titres du Trésor américain et les titres adossés à des prêts immobiliers, que la Fed a achetés en grande quantité lors des crises économiques passées.
Le bilan comprend également les réserves d’or du pays et suit les dollars physiques détenus par les banques ou conservés en dehors du système bancaire. La majeure partie du total actuel provient toutefois des obligations achetées par la Fed en échange de liquidités, et la banque centrale conserve ces avoirs car ils l’aident à gérer les taux d’intérêt à court terme.
On s’attend à ce que Kevin examine les changements de règles et les outils politiques qui pourraient réduire ce bilan, mais cela ne sera pas rapide.
La réduction de billions d’actifs peut affecter les marchés obligataires, les réserves bancaires, le prix des prêts immobiliers et la liquidité. Les observateurs de la Fed jugeront probablement une partie de ses premiers résultats en fonction des progrès réalisés sur cette question, selon Ed.
Mais Kevin a déjà déclaré qu’il croit pouvoir apporter un « changement de régime » large à la banque centrale, alors qui sait ?
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
