La economía de EE. UU. solo agregó ~50 000 empleos en septiembre, una desaceleración marcada

La economía de EE. UU. solo agregó 50.000 empleos en septiembre, mostrando cuánto ha disminuido la contratación en un mercado laboral que ha avanzado a paso de tortuga durante todo el año.

El desempleo se mantuvo estable en el 4,3 %, el nivel más alto en cuatro años. Las ganancias de empleo fueron ligeramente mejores que las patéticas 22.000 de agosto, pero aún están lejos de lo que la economía solía generar.

Estos datos provienen directamente del informe mensual de empleo del Departamento de Trabajo, que se retrasó después de que el gobierno de EE. UU. se congelara durante 43 días, el cierre más largo de la historia, y el retraso tuvo consecuencias.

Los datos de empleo de octubre ya se han perdido. La Oficina de Estadísticas Laborales, o BLS, no pudo realizar la encuesta familiar que utiliza para rastrear la tasa de desempleo, por lo que las cifras de octubre se descartaron por completo.

La agencia dijo que combinará octubre y noviembre en un solo informe grande, programado ahora para el 16 de diciembre.

Antes de que incluso comenzara ese período de inactividad, la BLS ya había estimado que EE. UU. creó 911.000 empleos menos entre marzo de 2024 y marzo de 2025 de lo que originalmente había reportado.

Los economistas esperan que la baja contratación se mantenga

La desaceleración no fue una sorpresa para Sung Won Sohn, profesor de finanzas y economía en la Universidad Loyola Marymount.

«El mercado laboral está claramente desacelerándose, se asume que la tendencia continuará», dijo Sung . «Seguiremos rozando el fondo durante un tiempo, pero no creo que entremos en recesión.»

La cifra de empleo de septiembre se extrajo de una encuesta de Reuters a economistas que esperaban un ligero repunte desde el bajo número de agosto.

Pero incluso esa cifra de agosto, argumentaron los economistas, probablemente fue afectada por un problema estacional de datos y podría revisarse al alza más adelante.

Aún así, la opinión general es que el mercado laboral ya no necesita agregar mucho. Entre 30.000 y 50.000 empleos al mes son ahora suficientes para igualar el ritmo de la población en edad de trabajar, una caída drástica respecto al promedio mensual de 150.000 necesario en 2024.

Esa caída se atribuye en parte a la política de inmigración.

El flujo de inmigrantes comenzó a desacelerarse en el último año de Joe Biden en el cargo y empeoró bajo la actual administración de Trump.

Esa disminución en la inmigración ha reducido la mano de obra disponible, presionando el mercado laboral desde el lado de la oferta. Mientras tanto, el desempleo se mantuvo principalmente estancado entre el 4,1 % y el 4,2 % durante todo el año, con un ligero aumento solo en agosto.

Stephen Stanley, economista jefe de EE. UU. en Santander U.S. Capital Markets, vinculó todo esto a la oferta laboral. «Esto sugiere fuertemente que el ritmo decaído del crecimiento del empleo refleja principalmente, aunque no por completo, el cambio en la oferta laboral y que el mercado laboral en general se ha debilitado ligeramente, pero no en un grado sustancial», dijo Stephen.

La IA, los aranceles y la Reserva Federal están moldeando la historia del empleo

La IA está ejerciendo una nueva presión sobre la fuerza laboral, especialmente a nivel de entrada. La mayoría de los empleos que se eliminan son aquellos destinados a nuevos graduados, bloqueando a muchos de su primera oportunidad de trabajo a tiempo completo.

Los economistas lo llaman crecimiento sin empleo, donde la economía podría estar expandiéndose, pero las empresas no están contratando.

Las políticas comerciales de Trump también están siendo señaladas como culpables. Los dueños de negocios, especialmente los pequeños, dicen que el entorno comercial inestable está haciendo más difícil contratar.

Ese caos recibió atención este mes cuando la Corte Suprema escuchó argumentos sobre el uso de aranceles por parte de Trump, con los magistrados cuestionando si la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional de 1977 le daba derecho a imponerlos.

Brian Bethune, profesor de economía en la Universidad de Boston, dijo que las empresas más pequeñas están llevando la peor parte. «El entorno es particularmente perjudicial para las pequeñas y medianas empresas; allí es donde hemos visto la mayoría de las pérdidas de empleo», dijo Brian. «Esta es una economía altamente polarizada.»

Las cifras de septiembre aún podrían importar para la reunión del 9 al 10 de diciembre de la Reserva Federal, dependiendo de cómo se vean las cosas más cerca de esa fecha.

La Reserva Federal ni siquiera tendrá el informe de empleo de noviembre a tiempo, ya que se retrasó hasta el 16 de diciembre. Eso pone presión sobre los datos de septiembre para contar la historia.

Las actas de la reunión del 28 al 29 de octubre de la Reserva Federal muestran que los responsables de la política están poniéndose nerviosos por volver a recortar las tasas de interés. Muchos advirtieron que hacerlo podría arruinar su lucha contra la inflación.

Martha Gimbel, directora ejecutiva del Laboratorio de Presupuesto de Yale, dijo: «La Reserva Federal está ansiosa por recortar más. Si ves un informe realmente débil, eso podría mover a la Reserva Federal, pero se necesitaría un informe bastante débil.»

Ese informe débil podría ya estar aquí. Y si no, nos estamos acercando.