US-Wirtschaft fügte im September nur ~50 000 Jobs hinzu, Verlangsamung deutlich

Die US-Wirtschaft fügte im September nur 50.000 Jobs hinzu, was zeigt, wie stark die Einstellungen in einem Arbeitsmarkt, das das ganze Jahr über kriecht, zurückgegangen sind.

Die Arbeitslosigkeit hielt sich bei 4,3 % stabil, dem höchsten Stand seit vier Jahren. Die Jobgewinne kamen etwas besser als die erbärmlichen 22.000 im August, aber es ist immer noch weit davon entfernt, was die Wirtschaft früher produzierte.

Diese Daten stammen direkt aus dem verzögerten monatlichen Jobsbericht des Arbeitsministeriums, der verschoben wurde, nachdem die US-Regierung für 43 Tage eingefroren war, der längste Shutdown in der Geschichte, und die Verzögerung hatte Konsequenzen.

Die Beschäftigungsdaten für Oktober sind nun verschwunden. Das Bureau of Labor Statistics (BLS) konnte die Haushaltsbefragung, die es zur Verfolgung der Arbeitslosenquote nutzt, nicht durchführen, sodass die Oktober-Zahlen vollständig gestrichen wurden.

Die Behörde gab an, Oktober und November nun zu einer großen Zusammenfassung zu kombinieren, die für den 16. Dezember geplant ist.

Noch bevor diese Ausfallzeit eintrat, hatte das BLS bereits geschätzt, dass die USA zwischen März 2024 und März 2025 911.000 weniger Arbeitsplätze schufen, als ursprünglich gemeldet.

Ökonomen erwarten, dass die niedrige Einstellungsrate anhält

Die Verlangsamung war für Sung Won Sohn, Professor für Finanzwesen und Wirtschaftswissenschaften an der Loyola Marymount University, keine Überraschung.

„Der Arbeitsmarkt verlangsamt sich eindeutig, die Annahme ist, dass sich der Trend fortsetzen wird“, sagte Sung . „Wir werden eine Weile am Boden kratzen, aber ich denke nicht, dass wir in eine Rezession gehen.“

Die September-Arbeitsmarktzahl stammte aus einer Reuters-Umfrage unter Ökonomen, die eine leichte Erholung von der niedrigen Zahl im August erwarteten.

Doch selbst diese August-Zahl war, wie Ökonomen argumentierten, wahrscheinlich durch ein saisonales Datenproblem nach unten gedrückt worden und könnte später nach oben korrigiert werden.

Die allgemeine Ansicht ist jedoch, dass der Arbeitsmarkt nicht mehr viel hinzufügen muss. Zwischen 30.000 und 50.000 Arbeitsplätzen pro Monat reichen jetzt aus, um mit dem Tempo der erwerbsfähigen Bevölkerung Schritt zu halten, ein starker Rückgang gegenüber dem monatlichen Durchschnitt von 150.000, der 2024 benötigt wurde.

Dieser Rückgang wird teilweise auf die Einwanderungspolitik zurückgeführt.

Der Zustrom von Einwanderern begann im letzten Jahr von Joe Bidens Amtszeit zu verlangsamen und verschärfte sich unter der aktuellen Verwaltung von Trump.

Dieser Rückgang der Einwanderung hat den verfügbaren Arbeitskräftepool geschrumpft und den Arbeitsmarkt von der Angebotsseite her unter Druck gesetzt. Währenddessen blieb die Arbeitslosigkeit das ganze Jahr über weitgehend zwischen 4,1 % und 4,2 % stecken, mit nur einem leichten Anstieg im August.

Stephen Stanley, Chief U.S. Economist bei Santander U.S. Capital Markets, führte dies alles auf das Arbeitsangebot zurück. „Dies deutet stark darauf hin, dass das nachlassende Tempo des Jobwachstums größtenteils, wenn auch nicht ausschließlich, die Verschiebung des Arbeitsangebots widerspiegelt und dass der Arbeitsmarkt insgesamt leicht, aber nicht in erheblichem Maße, nachgegeben hat“, sagte Stephen.

KI, Zölle und die Fed prägen die Arbeitsmarktentwicklung

KI übt neuen Druck auf die Arbeitskräfte aus, insbesondere auf der Einstiegsstufe. Die meisten gekündigten Stellen sind diejenigen, die für neue Absolventen gedacht sind, was viele von ihrem ersten Schritt in die Vollzeitbeschäftigung ausschließt.

Ökonomen bezeichnen dies als wachstumsfreies Beschäftigungswachstum (jobless growth), bei dem die Wirtschaft expandieren mag, die Unternehmen jedoch nicht einstellen.

Auch Trumps Handelspolitik wird in die Verantwortung gezogen. Unternehmer, insbesondere kleine, sagen, dass das instabile Handelsumfeld es schwieriger macht, einzustellen.

Dieses Chaos wurde diesen Monat in den Fokus gerückt, als der Oberste Gerichtshof Argumente über Trumps Verwendung von Zöllen hörte, wobei die Richter fragten, ob das International Emergency Economic Powers Act von 1977 ihm das Recht gab, sie zu verhängen.

Brian Bethune, Wirtschaftswissenschaftsprofessor an der Boston College, sagte, dass kleinere Unternehmen die Hauptlast tragen. „Das Umfeld ist besonders nachteilig für kleine und mittlere Unternehmen; dort haben wir die meisten Beschäftigungsverluste gesehen“, sagte Brian. „Dies ist eine hochgradig polarisierte Wirtschaft.“

Die Zahlen von September könnten dennoch für die Sitzung der Federal Reserve am 9.–10. Dezember relevant sein, je nachdem, wie die Lage näher daran aussieht.

Die Fed wird den Arbeitsmarktbericht für November nicht rechtzeitig haben, da er auf den 16. Dezember verschoben wurde. Das übt Druck auf die September-Daten aus, die Geschichte zu erzählen.

Die Protokolle der Fed-Sitzung vom 28.–29. Oktober zeigen, dass die politischen Entscheidungsträger besorgt darüber sind, die Zinssätze erneut zu senken. Viele warnten, dass dies ihren Kampf gegen die Inflation ruinieren könnte.

Martha Gimbel, Geschäftsführerin des Budget Lab an der Yale University, sagte: „Die Fed ist bestrebt, weiter zu senken. Wenn Sie einen wirklich schwachen Bericht sehen, könnte das die Fed bewegen, aber es würde einen ziemlich schwachen Bericht benötigen.“

Dieser schwache Bericht könnte bereits vorliegen. Und wenn nicht, kommen wir ihm näher.