Die US-Wirtschaft schuf im September nur rund 50.000 neue Arbeitsplätze und verlangsamte sich damit deutlich.

Die US-Wirtschaft schuf im September lediglich 50.000 neue Arbeitsplätze, was zeigt, wie stark die Einstellungszahlen auf einem Arbeitsmarkt zurückgegangen sind, der sich das ganze Jahr über nur schleppend entwickelt hat.

Die Arbeitslosenquote blieb unverändert bei 4,3 % und erreichte damit den höchsten Stand seit vier Jahren. Der Stellenzuwachs fiel zwar etwas besser aus als die mageren 22.000 im August, ist aber noch weit von dem Niveau entfernt, das die Wirtschaft früher verzeichnete.

Diese Daten stammen direkt aus dem verspäteten monatlichen Arbeitsmarktbericht des US-Arbeitsministeriums, dessen Veröffentlichung verschoben wurde, nachdem die US-Regierung 43 Tage lang stillstand – der längste Shutdown in der Geschichte – und diese Verzögerung hatte Konsequenzen.

Die Beschäftigungsdaten für Oktober sind nun verloren. Das Bureau of Labor Statistics (BLS) konnte die Haushaltsbefragung, mit der die Arbeitslosenquote tracwird, nicht durchführen, weshalb die Zahlen für Oktober vollständig verworfen wurden.

Die Behörde teilte mit, dass sie die Abfälle von Oktober und November zu einer einzigen großen Ablagerung zusammenfassen wird, die nun für den 16. Dezember geplant ist.

Noch bevor dieser Stromausfall überhaupt eintrat, hatte das BLS bereits geschätzt, dass in den USA zwischen März 2024 und März 2025 911.000 Arbeitsplätze weniger geschaffen würden als ursprünglich angegeben.

Ökonomen gehen davon aus, dass die niedrige Einstellungsrate anhalten wird.

Die Verlangsamung kam für Sung Won Sohn, Professor für Finanzen und Volkswirtschaftslehre an der Loyola Marymount University, nicht überraschend.

„Der Arbeitsmarkt schwächelt deutlich, und man geht davon aus, dass sich dieser Trend fortsetzen wird“, sagte. „Wir werden noch eine Weile mit Schwierigkeiten zu kämpfen haben, aber ich glaube nicht, dass wir in eine Rezession geraten werden.“

Die Arbeitsmarktzahlen für September stammen aus einer Reuters-Umfrage unter Ökonomen, die mit einer leichten Erholung gegenüber den niedrigen Zahlen vom August gerechnet hatten.

Ökonomen argumentierten jedoch, dass selbst diese Augustzahl wahrscheinlich durch einen saisonbedingten Datenfehler nach unten verzerrt sei und später noch nach oben korrigiert werden könne.

Dennoch herrscht die allgemeine Ansicht vor, dass der Arbeitsmarkt nicht mehr wesentlich mehr Arbeitsplätze benötigt. 30.000 bis 50.000 Stellen pro Monat reichen mittlerweile aus, um mit dem Wachstum der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter Schritt zu halten – ein deutlicher Rückgang gegenüber dem monatlichen Durchschnitt von 150.000, der im Jahr 2024 erforderlich gewesen wäre.

Dieser Rückgang wird teilweise auf die Einwanderungspolitik zurückgeführt.

Der Zustrom von Einwanderern begann sich im letzten Amtsjahr von Joe Biden zu verlangsamen und verschlimmerte sich unter der aktuellen Regierung von Trump.

Der Rückgang der Zuwanderung hat den verfügbaren Arbeitskräftepool verkleinert und den Arbeitsmarkt von der Angebotsseite her unter Druck gesetzt. Gleichzeitig die Arbeitslosenquote blieb

Stephen Stanley, Chefökonom für die USA bei Santander US Capital Markets, brachte dies alles mit dem Arbeitskräfteangebot in Verbindung. „Dies deutettrondarauf hin, dass das verlangsamte Beschäftigungswachstum größtenteils, wenn auch nicht ausschließlich, die Veränderung des Arbeitskräfteangebots widerspiegelt und dass sich der Arbeitsmarkt insgesamt leicht, aber nicht wesentlich abgeschwächt hat“, sagte Stanley.

KI, Zölle und die US-Notenbank prägen die Arbeitsmarktentwicklung

Künstliche Intelligenz setzt den Arbeitsmarkt, insbesondere Berufseinsteiger, unter Druck. Die meisten der abgebauten Stellen sind für Hochschulabsolventen gedacht, wodurch vielen die Chance auf eine erste Vollzeitbeschäftigung verwehrt wird.

Ökonomen sprechen von einem Wachstum ohne Beschäftigung, bei dem die Wirtschaft zwar expandiert, die Unternehmen aber keine neuen Mitarbeiter einstellen.

Auch Trumps Handelspolitik wird dafür verantwortlich gemacht. Unternehmer, insbesondere Kleinunternehmer, geben an, dass das instabile Handelsumfeld die Personalsuche erschwert.

Dieses Chaos rückte diesen Monat in den Fokus, als der Oberste Gerichtshof Argumente über Trumps Einsatz von Zöllen. Die Richter stellten in Frage, ob ihm das Gesetz über internationale Notstandsmaßnahmen im Wirtschaftsbereich von 1977 das Recht einräumte, diese zu verhängen.

Brian Bethune, Wirtschaftsprofessor am Boston College, erklärte, dass kleinere Unternehmen am stärksten betroffen seien. „Das Umfeld ist besonders nachteilig für kleine und mittlere Unternehmen; dort haben wir die meisten Arbeitsplatzverluste verzeichnet“, sagte Brian. „Es handelt sich um eine stark polarisierte Wirtschaft.“

Die Zahlen vom September könnten für die Sitzung der Federal Reserve am 9. und 10. Dezember noch von Bedeutung sein, je nachdem, wie sich die Lage bis dahin entwickelt.

Die US-Notenbank wird den Arbeitsmarktbericht für November nicht rechtzeitig vorlegen können, da er auf den 16. Dezember verschoben wurde. Dadurch geraten die Daten vom September unter Druck, ein aussagekräftiges Bild zu zeichnen.

Das Protokoll der Fed-Sitzung vom 28. und 29. Oktober zeigt, dass die Entscheidungsträger angesichts einer erneuten Zinssenkung nervös werden. Viele warnten davor, dass dies ihren Kampf gegen die Inflation zunichtemachen könnte.

Martha Gimbel, Geschäftsführerin des Budget Lab an der Yale-Universität, sagte: „Die Fed ist ungeduldig, die Zinsen weiter zu senken. Ein wirklich schwacher Bericht könnte die Fed zum Umdenken bewegen, aber dazu bräuchte es schon einen ziemlich schwachen Bericht.“

Dieser schwache Bericht könnte bereits vorliegen. Und wenn nicht, nähern wir uns ihm.