Трамп хочет более сильного иены в торговых переговорах с Японией, и это опасно для обеих сторон

Президент Дональд Трамп активно добивается укрепления иены в торговых переговорах с Японией, и это требование уже вмешалось в переговоры, которые должны были касаться тарифов.

Встреча началась в среду в Вашингтоне, где министр экономики Японии Рёсэй Аказаво встретился с министром финансов США Скоттом Бессентом и представителем по торговле Джеймисоном для начала двусторонних обсуждений.

Встреча резко изменила направление, когда Трамп неожиданно вошел и потребовал напрямую обсудить валютную политику. Это последовало за его публичным обвинением в прошлом месяце в том, что Япония намеренно ослабляет иену, чтобы получить несправедливое преимущество перед американскими экспортерами.

Като отрицает манипуляции с валютой перед поездкой в Вашингтон

Официальная повестка уже была сформирована Белым домом Трампа, который настаивал на том, чтобы манипуляции с обменным курсом были на переднем плане. Это произошло после того, как Трамп обвинил Токио в нечестной игре с валютой для получения одностороннего торгового преимущества.

Хотя Аказаво позже заявил, что иена не обсуждалась в тот день, он также сказал, что такие вопросы лучше подходят для другого стола — конкретно, того, за которым министр финансов Кацунобу Като сядет на следующей неделе.

Като должен прилететь в Вашингтон на весенние встречи МВФ и Всемирного банка, где у него может быть отдельная встреча один на один с Бессентом. Он ответил на обвинения в валюте в пятницу, выступая в парламенте, прямо отвергая утверждение Трампа о том, что Япония намеренно ослабляет иену.

«Япония не манипулирует валютным рынком с целью намеренного ослабления иены, что видно из факта, что нашим последним действием была покупка иены для интервенции», — сказал Като, когда законодатели надавили на него по поводу комментариев Трампа. Он признал интерес США к обсуждению обменных курсов, но сказал, что дата его возможной встречи с Бессентом еще не назначена.

Ожидается, что эти двусторонние встречи станут основным форумом, где США и Япония будут разбираться в технических деталях валютных споров, скрытых под более широким зонтом торговых переговоров. 

Но само упоминание требования Трампа уже вызвало напряжение среди финансовых аналитиков и наблюдателей рынка. Многие из них говорят, что любое принудительное изменение баланса иены и доллара может обернуться против обеих стран.

Часть риска, они предупреждают, уже заложена в хрупкое восстановление Японии. Принуждение Банк Японии к более быстрому повышению процентных ставок для укрепления иены может разрушить это восстановление и нарушить независимость центрального банка. 

Еще одним рискованным решением было бы сбрасывать доллары США для повышения стоимости иены. Но это потребовало бы Япония вывода миллиардов из рынков американского долга именно в нестабильное время, создавая волновые эффекты, которые ни одна из стран не может себе позволить.

Уолл-стрит следит за угрозой обесценивания доллара

Аналитики Citigroup уже внимательно следят за ситуацией. В заметке на этой неделе Осаму Такашима, валютный стратег банка, предупредил, что Япония, вероятно, станет главной мишенью, если администрация Трампа попытается организовать глобальное обесценивание доллара.

Этот план, неофициально названный «Соглашением Мар-а-Лаго», направлен на удешевление американских товаров за рубежом.

«На данный момент мы не видим „Соглашения Мар-а-Лаго“ как конкретный риск», — написал Такашима. «Однако такие страны, как Япония, которые имеют значительные валютные резервы и чья валюта недооценена, как правило, становятся мишенью в этом случае».

Иена уже укрепилась на фоне спекуляций о том, что США могут вовлечь Японию в план валютной корректировки. Трейдеры и экономисты считают, что Трамп стремится сократить огромный торговый дефицит США, и атака на иену — один из способов сделать это.

Когда Трамп выступал в марте, он сказал, что предупредил Японию и Китай не продолжать обесценивать свои валюты. «Они не могли продолжать снижать стоимость своих валют, так как это было бы несправедливо по отношению к Соединенным Штатам», — сказал он тогда.