トランプ、日本との貿易交渉でより強い円を望み、両側にとって危険

ドナルド・トランプ大統領は日本との貿易交渉でより強い円を強く推し進めており、この要求はすでに本来は関税に関する交渉に割り込んでしまった。

会合は水曜日にワシントンで始まり、日本の経済産業大臣赤澤亮正が米財務長官スコット・ベッセントと通商代表ジャミソンと座って二国間協議を開始した。

トランプが予告なしに現れ、通貨政策を直接扱うよう要求したことで、会合は急展開した。これは、先月日本が米国輸出業者に対して不公平な優位性を得るために意図的に円安を誘導していると公に非難したことに続くものである。

カト、ワシントン訪問前に為替操作を否定

公式のアジェンダはすでにトランプのホワイトハウスによって形成されており、為替レート操作を前面に押し出すよう insisted した。これは、トランプが東京が不均衡な貿易優位性を得るために通貨で不正行為を行っているという非難の後であった。

赤澤は後にその日に円が議論されなかったと主張したが、そのような問題は別のテーブル、具体的には来週向かう財務大臣加藤勝信のためのテーブルの方が適していると述べた。

加藤は IMF および世界銀行の春の会合のためにワシントンへ飛行する予定であり、そこでベッセントと個別の1対1の会談を持つ可能性がある。彼は金曜日、議会で発言し、日本が意図的に円安を誘導しているというトランプの主張に直接反論した。

「日本は、最新の行動が円買い介入を実施したという事実が見るように、意図的に円安を誘導するために為替市場を操作していません」と、議員がトランプの発言について追及した際、加藤は述べた。彼は為替レートに関する議論への米国の関心を認めたが、ベッセントとの可能性のある会談の日付はまだ設定されていないと述べた。

これらの二国間会合は、関税交渉のより広い傘の下に隠された通貨紛争の技術的な詳細について米国と日本が議論する主要な場となることが期待されている。 

しかし、トランプの要求に触れただけで、すでに金融アナリストや市場観察者の間で緊張が高まっている。多くのアナリストは、円ドルバランスの強制的な変化が両国に逆効果をもたらす可能性があると言っている。

彼らによると、リスクの一部は 警告している, 日本 日本銀行 の脆弱な回復に織り込まれている。円を強化するために金利をより速く引き上げることを強要することは、その回復を壊し、中央銀行の独立性を踏みにじる可能性がある。 

もう一つのリスクのある決定は、円の価値を高めるために米国ドルを売り払うことである。しかし、それは 日本 不安定な時に米国債市場から数十億ドルを引き出すことを伴い、どちらの国も許容できない波及効果を生み出す。

ウォールストリート、ドル安脅威を注視

シティグループのアナリストはすでに状況を注視している。今週の手紙で、同銀行の通貨ストラテジストである高島修は、トランプ政権が世界的なドル安を仕掛ける場合、日本は主要な標的になる可能性があると警告した。

この計画は非公式に「マール・ラゴ合意」と呼ばれており、海外での米国製品の価格引き下げを目指している。

「現時点では、『マール・ラゴ合意』を具体的なリスクとして見ていません」と高島は書いた。「しかし、日本などのように多額の外国為替準備金を持ち、通貨が割安な国々は、この場合標的になりやすいでしょう。」

円は、米国が日本を通貨再調整計画に引き込む可能性があるという憶測を受けてすでに強さを増している。トレーダーやエコノミストは、トランプが巨大な米国の貿易赤字を縮小しようとしており、円を攻撃することがその方法の一つだと信じている。

トランプが3月に発言した際、日本と中国の両方に通貨の切り下げを続けるなと警告したと述べた。「彼らは通貨の価値を下げ続けることはできず、それは米国にとって不公平だからです」と、当時彼は語った。