Trump vuoletronyen più forte nei negoziati commerciali con il Giappone, e questo è pericoloso per entrambe le parti

Ildent Donald Trump sta spingendo molto per uno yentronforte nei colloqui commerciali con il Giappone, e la richiesta si è già incastrata in una negoziazione che avrebbe dovuto riguardare i dazi.

L'incontro è iniziato mercoledì a Washington, dove il ministro dell'economia giapponese Ryosei Akazawa ha incontrato il segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent e il rappresentante per il commercio Jamieson per avviare i colloqui bilaterali.

L'incontro ha preso una brusca piega quando Trump è entrato senza preavviso e ha chiesto che la politica valutaria venisse affrontata direttamente. Questo dopo la sua accusa pubblica del mese scorso, secondo cui il Giappone avrebbe intenzionalmente indebolito lo yen per ottenere un vantaggio ingiusto sugli esportatori statunitensi.

Kato nega la manipolazione valutaria prima del viaggio a Washington

L'agenda ufficiale era già stata delineata dalla Casa Bianca di Trump, che aveva insistito nel porre al centro la manipolazione del tasso di cambio. Questo dopo che Trump aveva accusato Tokyo di giocare sporco con la propria valuta per ottenere un vantaggio commerciale sbilanciato.

Sebbene Akazawa abbia poi affermato che quel giorno non si era parlato di yen, ha anche affermato che tali questioni sarebbero state più adatte a un tavolo diverso, nello specifico quello a cui si rivolgerà il ministro delle Finanze Katsunobu Kato la prossima settimana.

Kato dovrebbe recarsi a Washington per le riunioni primaverili del FMI e della Banca Mondiale, dove potrebbe avere un incontro individuale con Bessent. Venerdì ha risposto alle accuse sulla valuta durante un discorso in Parlamento, respingendo direttamente l'affermazione di Trump secondo cui il Giappone indebolirebbe intenzionalmente lo yen.

"Il Giappone non manipola il mercato valutario per indebolire intenzionalmente lo yen, come dimostra il fatto che la nostra ultima azione è stata quella di effettuare un intervento di acquisto di yen", ha dichiarato Kato quando i legislatori lo hanno incalzato sui commenti di Trump. Ha riconosciuto l'interesse degli Stati Uniti a discutere di tassi di cambio, ma ha affermato che non è stata fissata alcuna data per il suo possibile incontro con Bessent.

Si prevede che questi incontri bilaterali costituiranno il forum principale in cui Stati Uniti e Giappone affronteranno gli aspetti tecnici delle controversie valutarie, inserite nel più ampio contesto dei negoziati tariffari. 

Ma il solo riferimento alla richiesta di Trump ha già scatenato la tensione tra analisti finanziari e osservatori del mercato. Molti di loro sostengono che qualsiasi modifica forzata del rapporto yen-dollaro potrebbe avere ripercussioni negative su entrambi i Paesi.

parte del rischio Secondo gli espertiè insito nella fragile ripresa economica giapponese. Costringere la Banca del Giappone ad aumentare più rapidamente i tassi di interesse per rafforzare lo yen potrebbe soffocare tale ripresa e compromettere seriamente l'indipendenza della banca centrale. 

Un'altra decisione rischiosa sarebbe quella di vendere dollari statunitensi per far aumentare il valore dello yen. Ma ciò implicherebbe che il Giappone cashmiliardi dai mercati del debito statunitensi proprio in un momento di instabilità, creando ripple che nessuno dei due Paesi può permettersi.

Wall Street osserva la minaccia della svalutazione del dollaro

Gli analisti di Citigroup stanno già monitorando attentamente la situazione. In una nota di questa settimana, Osamu Takashima, stratega valutario della banca, ha avvertito che il Giappone sarebbe probabilmente uno dei principali obiettivi se l'amministrazione Trump cercasse di orchestrare una svalutazione globale del dollaro.

Tale piano, denominato ufficiosamente "Accordo di Mar-a-Lago", avrebbe l'obiettivo di rendere più economici i prodotti statunitensi venduti all'estero.

"A questo punto non vediamo un 'Accordo di Mar-a-Lago' come un rischio concreto", ha scritto Takashima. "Tuttavia, paesi come il Giappone, che dispongono di ingenti riserve valutarie e la cui moneta è sottovalutata, tenderebbero a essere il bersaglio in questo caso"

Lo yen ha già iniziato a rafforzarsi sulla scia delle speculazioni secondo cui gli Stati Uniti potrebbero coinvolgere il Giappone in un piano di riallineamento valutario. Trader ed economisti ritengono che Trump stia cercando di ridurre l'enorme deficommerciale statunitense, e puntare sullo yen è un modo per riuscirci.

Nel suo discorso di marzo, Trump affermò di aver avvertito sia il Giappone che la Cina di non continuare a svalutare le loro valute. "Non potevano continuare a ridurre il valore delle loro valute, perché farlo sarebbe stato ingiusto nei confronti degli Stati Uniti", affermò all'epoca.