La Banca del Giappone taglierà i tassi di interesse oggi. Cosa succederebbe a Bitcoin, obbligazioni, azioni e oro?

Si prevede che la Banca del Giappone taglierà i tassi di interesse già oggi o domani, mentre la pressione aumenta dall'interno del paese e il caos si monta a livello globale.

Le aspettative di inflazione in Giappone sono aumentate di nuovo negli ultimi tre mesi, secondo secondo un sondaggio della BOJ pubblicato venerdì, con l'86,7% delle famiglie che prevede ora che i prezzi saliranno entro un anno.

Questo è il numero più alto da giugno 2024 ed è superiore alla cifra dell'85,7% di dicembre. Queste aspettative sono una delle ragioni per cui la banca centrale era incline a più aumenti, non tagli. Ma questo non sta più accadendo—non proprio ora.

La BOJ potrebbe dover tagliare i tassi entro mezzogiorno

— zerohedge (@zerohedge) Aprile 11, 2025

Lo stesso sondaggio mostra che le aziende in Giappone stanno finalmente iniziando ad aumentare salari e prezzi, cosa che la BOJ aspettava da anni di vedere. I dati mostrano che le condizioni per ulteriori aumenti dei tassi di interesse stavano iniziando a presentarsi.

I dazi di Trump bloccano gli aumenti della BOJ mentre l'inflazione sale in Giappone

Ma gli analisti dicono che un altro fattore sta ora ostacolando: il Presidente Donald Trump, che è tornato alla Casa Bianca, ha lanciato una nuova serie di dazi, e questo ha riaccettato le paure di una recessione globale.

Questa paura è una delle grandi ragioni per cui la BOJ ora dovrebbe tagliare i tassi invece di aumentarli di nuovo, come potreste ricordare che fece crollare ogni singolo mercato in quel fatidico giorno del 5 agosto 2024.

E proprio ora, azioni e criptovalute sono tutte in calo grazie a Trump. Bitcoin sta ancora faticando a recuperare $100.000 e l'S&P 500 continua ad aggiungere e cancellare trilioni in minuti quasi ogni sessione di mercato. Ma, curiosamente, il mercato azionario ha effettivamente registrato una prestazione storica mercoledì, il secondo giorno migliore nella storia.

Nel frattempo, l'oro stava qui battendo record durante il crollo, ma anche quello ha avuto un po' di instabilità dopo che Trump ha colpito la Cina con dazi al 125%, i più grandi mai visti.

Naomi Muguruma, stratega capo delle obbligazioni presso Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, ha spiegato che ora sta posticipando la sua previsione per il prossimo aumento dei tassi della BOJ di sei mesi—a gennaio 2026.

La BOJ aveva già iniziato a ritirarsi dal suo massiccio programma di acquisto di obbligazioni lo scorso anno. Quel programma usava finanziare più di $10 miliardi all'anno per il governo giapponese. Ora che quegli acquisti stanno venendo ridotti, il Ministero delle Finanze è costretto a cercare nuovi acquirenti per colmare il divario—e stanno guardando fuori dal paese per farlo.

Gli acquirenti stranieri entrano lentamente mentre la BOJ riduce gli acquisti di obbligazioni

La BOJ si è allontanata dal quantitative easing da quando Kazuo Ueda ha sostituito Haruhiko Kuroda. Ueda ha aumentato i tassi per la prima volta in 17 anni e ha annunciato che la banca centrale avrebbe iniziato a ridurre le sue partecipazioni obbligazionarie.

Nel luglio 2024, la banca ha detto che avrebbe tagliato gli acquisti di obbligazioni di ¥400 miliardi ogni trimestre, il che abbasserebbe le partecipazioni totali di circa il 7% all'8% entro l'inizio del 2026. Questi tagli si concentrano principalmente su obbligazioni con scadenze di dieci anni o meno. Il mese scorso, per la prima volta, la BOJ ha detto che avrebbe anche iniziato a ridurre i suoi acquisti di obbligazioni super-lunghe. Una revisione completa arriverà tra due mesi per vedere come stanno andando i tagli.

I rendimenti obbligazionari hanno raggiunto livelli che non si vedevano dal crollo finanziario del 2008, e questo sta attirando un po' di nuova attenzione. Ma se la Banca del Giappone taglierà i tassi presto, questo porterà quasi certamente un rally di sollievo molto necessario a azioni, obbligazioni, criptovalute e oro.