Trump quiere un yentronfuerte en las negociaciones comerciales con Japón, y eso es peligroso para ambas partes

Eldent Donald Trump está presionando fuertemente para lograr un yentronfuerte en las negociaciones comerciales con Japón, y la demanda ya se ha insertado en una negociación que se suponía iba a ser sobre aranceles.

La reunión comenzó el miércoles en Washington, donde el ministro de Economía de Japón, Ryosei Akazawa, se sentó con el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, y el representante comercial Jamieson para iniciar las conversaciones bilaterales.

La reunión dio un giro brusco cuando Trump entró sin previo aviso y exigió que se abordara directamente la política monetaria. Esto tras su acusación pública del mes pasado de que Japón había estado debilitando intencionalmente el yen para obtener una ventaja injusta sobre los exportadores estadounidenses.

Kato niega manipulación monetaria antes de viaje a Washington

La agenda oficial ya había sido moldeada por la Casa Blanca de Trump, que insistió en priorizar la manipulación del tipo de cambio. Esto ocurrió después de que Trump acusara a Tokio de manipular su moneda para obtener una ventaja comercial desproporcionada.

Aunque Akazawa afirmó más tarde que el yen no se discutió ese día, también dijo que esos temas eran más apropiados para otra mesa, específicamente, aquella a la que se dirigirá el Ministro de Finanzas, Katsunobu Kato, la próxima semana.

Kato tiene previsto viajar a Washington para las reuniones de primavera del FMI y el Banco Mundial, donde podría tener una entrevista individual con Bessent. El viernes, durante su intervención en el parlamento, respondió a las acusaciones sobre la moneda, refutando directamente la afirmación de Trump de que Japón debilita su yen a propósito.

“Japón no manipula el mercado cambiario para debilitar intencionalmente el yen, como lo demuestra el hecho de que nuestra última acción fue intervenir comprando yenes”, declaró Kato cuando los legisladores lo presionaron sobre los comentarios de Trump. Reconoció el interés de Estados Unidos en discutir los tipos de cambio, pero indicó que aún no se ha fijado una fecha para su posible reunión con Bessent.

Se espera que estas reuniones bilaterales sean el principal foro en el que Estados Unidos y Japón aborden los detalles técnicos de las disputas monetarias, bajo el paraguas más amplio de las negociaciones arancelarias. 

Pero la sola mención de la exigencia de Trump ya ha generado tensión entre analistas financieros y observadores del mercado. Muchos de ellos afirman que cualquier cambio forzado en el equilibrio entre el yen y el dólar podría repercutir negativamente en ambos países.

Parte del riesgo, advierten ,es inherente a la frágil recuperación de Japón. Obligar al Banco de Japón a subir los tipos de interés más rápidamente para impulsar el yen podría frenar esa recuperación y socavar por completo la independencia del banco central. 

Otra decisión arriesgada sería deshacerse de dólares estadounidenses para apreciar el yen. Pero eso implicaría que Japón rippleripple rippleripplemiles de millones de dólares de los mercados de deuda estadounidenses justo cuando la situación es inestable, lo que generaría rippleripple rippleripple que ninguno de los dos países puede permitirse.

Wall Street vigila la amenaza de devaluación del dólar

Los analistas de Citigroup ya siguen de cerca la situación. En una nota esta semana, Osamu Takashima, estratega cambiario del banco, advirtió que Japón probablemente sería un objetivo prioritario si la administración Trump intenta orquestar una devaluación global del dólar.

Ese plan, que ha sido denominado extraoficialmente “Acuerdo de Mar-a-Lago”, tendría como objetivo abaratar los productos estadounidenses en el extranjero.

“En este momento, no consideramos que el 'Acuerdo de Mar-a-Lago' represente un riesgo concreto”, escribió Takashima. “Sin embargo, países como Japón, que cuentan con considerables reservas de divisas y cuya moneda está infravalorada, tenderían a ser el objetivo en este caso”

El yen ya se ha fortalecido ante la especulación de que Estados Unidos podría involucrar a Japón en un plan de reajuste monetario. Operadores y economistas creen que Trump busca reducir el enorme deficomercial estadounidense, y atacar al yen es una forma de lograrlo.

Cuando Trump habló en marzo, afirmó haber advertido a Japón y China que no siguieran devaluando sus monedas. «No podían seguir devaluando sus monedas, ya que hacerlo sería injusto para Estados Unidos», declaró entonces.