ترامب يريد ين يابانياً أقوى في مفاوضات التجارة مع اليابان، وهذا خطير لكلا الجانبين

يدفع الرئيس دونالد ترامب بقوة من أجل ين ياباني أقوى في محادثات التجارة مع اليابان، وقد دخل هذا الطلب بالفعل في مفاوضات كان من المفترض أن تكون حول التعريفات الجمركية.

بدأ الاجتماع يوم الأربعاء في واشنطن، حيث جلس وزير الاقتصاد الياباني ريوسيه أكازاوا مع وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت وممثل التجارة جيميسون لإطلاق المناقشات الثنائية.

دار الاجتماع انعطافاً حاداً عندما دخل ترامب دون إعلان مسبق وطالب بمعالجة سياسة العملة بشكل مباشر. جاء ذلك بعد اتهامه العلني الشهر الماضي بأن اليابان كانت تضعف الين عمداً للحصول على ميزة غير عادلة على المصدّرين الأمريكيين.

كاتو ينفي التلاعب بالعملة قبل رحلة واشنطن

كان جدول الأعمال الرسمي قد صيغ بالفعل من قبل البيت الأبيض لترامب، الذي أصر على وضع التلاعب بمعدل الصرف في المقدمة والوسط. كان ذلك بعد أن اتهم ترامب طوكيو باللعب بخداع مع عملتها للحصول على ميزة تجارية غير متوازنة.

على الرغم من أن أكازاوا ادعى لاحقاً أن الين لم يتم مناقشته في ذلك اليوم، قال أيضاً أن مثل هذه القضايا أنسب لمائدة مختلفة - تحديداً تلك التي يتجه إليها وزير المالية كاتسونوبو كاتو الأسبوع المقبل.

من المقرر أن يحلق كاتو إلى واشنطن لحضور اجتماعات الربيع لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي، حيث قد يكون لديه اجتماع منفرد آخر مع بيسنت. رد على اتهامات العملة يوم الجمعة أثناء حديثه في البرلمان، متصدياً مباشرةً لادعاء ترامب بأن اليابان تضعف الين عمداً.

"اليابان لا تتلاعب بسوق العملة لتضعف الين عمداً، كما يتضح من حقيقة أن أحدث إجراء لنا كان إجراء تدخل لشراء الين،" قال كاتو عندما ضغط عليه النواب حول تعليقات ترامب. أقر باهتمام الولايات المتحدة بمناقشة أسعار الصرف لكنه قال إنه لم يتم تحديد موعد لاجتماعه المحتمل مع بيسنت.

من المتوقع أن تكون هذه الاجتماعات الثنائية هي المنتدى الرئيسي حيث تدخل الولايات المتحدة واليابان في التفاصيل التقنية للنزاعات النقدية، تحت المظلة الأوسع لمفاوضات التعريفات الجمركية. 

لكن ذكر طلب ترامب نفسه أثار بالفعل توتراً بين المحللين الماليين ومشاهدي السوق. يقول الكثيرون منهم أن أي تغيير مفروض في توازن الين-الدولار قد ينعكس سلباً على كلا البلدين.

بعض المخاطر، هم من، مدمجة في التعافي الهش لليابان. فرض حاول لسنوات السيطرة على أسعار الفائدة طويلة الأجل من خلال سياسة التحكم في منحنى العائد، لكن ذلك ينهار الآن. لم يعد المستثمرون ينتظرون أن يتصرف حاكم بنك اليابان كازو أودا وفريقه، بل بدأوا في تسعير المخاطر بأنفسهم. رفع أسعار الفائدة بسرعة لتعزيز الين قد يدمر هذا التعافي ويخرب استقلالية البنك المركزي. 

قرار آخر محفوف بالمخاطر سيكون بيع الدولار الأمريكي لتعزيز قيمة الين. لكن ذلك سيتضمن اليابان تحويل مليارات الدولارات من أسواق الدين الأمريكي عندما تكون الأمور غير مستقرة، مما يخلق تأثيرات متتالية لا يمكن لأي من البلدين تحملها.

وول ستريت تراقب تهديد تخفيض قيمة الدولار

يحلل محللو سيتيغروب الوضع عن كثب. في مذكرة هذا الأسبوع، حذر أوسامو تاكاشيما، استراتيجي العملات في البنك، من أن اليابان من المرجح أن تكون هدفاً رئيسياً إذا حاولت إدارة ترامب هندسة تخفيض عالمي لقيمة الدولار.

هذا الخطة، التي تم تسميتها unofficially بـ "اتفاقية مار-أ-لاغو"، تهدف إلى جعل السلع الأمريكية أرخص في الخارج.

"في هذه المرحلة، لا نرى 'اتفاقية مار-أ-لاغو' كخطر ملموس،" كتب تاكاشيما. "ومع ذلك، فإن دولاً مثل اليابان، التي لديها احتياطيات كبيرة من العملات الأجنبية وعملة غير مقيمة، تميل إلى أن تكون الهدف في هذه الحالة."

كان الين قد اكتسب بالفعل قوة على خلفية التكهنات بأن الولايات المتحدة قد تسحب اليابان في خطة إعادة ضبط العملة. يعتقد المتداولون والاقتصاديون أن ترامب يسعى إلى تقليص عجز التجارة الأمريكي الهائل، ومهاجمة الين هي إحدى الطرق للقيام بذلك.

عندما تحدث ترامب في مارس، قال إنه حذر كل من اليابان والصين من الاستمرار في تخفيض قيمة عملاتهما. "لم يتمكنوا من الاستمرار في تقليل قيمة عملاتهما، لأن القيام بذلك سيكون غير عادل للولايات المتحدة،" قال في ذلك الوقت.