Политика Трампа создаёт больше экономических неопределённостей, чем пандемия COVID-19

Глобальная экономика сталкивается с большей неопределенностью при Трампе, чем во время пандемии COVID-19, согласно вице-президенту Европейского центрального банка (ЕЦБ) Луису де Гиндосу.

Выступая в The Sunday Times, Луис сказал: «Мы должны учитывать неопределенность текущей обстановки, которая даже выше, чем во время пандемии.»

Луис четко дал понять, что новая администрация США не заинтересована в многосторонности — глобальном сотрудничестве, которое поддерживало экономику в относительной стабильности во время последнего кризиса.

«То, что мы видим, так это то, что новая администрация США не очень открыта к продолжению многосторонности, которая заключается в сотрудничестве между юрисдикциями и поиске общих решений для общих проблем. Это очень важное изменение и большой источник неопределенности.»

Угрозы торговой войны нарушают глобальные рынки

Отказываясь работать с международными партнерами, Трамп заставляет центральные банки с трудом предсказывать инфляцию, рост и движение процентных ставок. Президент ЕЦБ Кристин Лагард предупредила в прошлую среду, что торговая война с Китаем, Канадой и Европейским союзом определенно навредит глобальной экономике, но должна ли она была это делать вообще?

Тем временем Хосе Луис Эскрива, выступая в Bloomberg TV, заявил, что инфляция и экономический рост теперь невозможно предсказать из-за нестабильной политики, исходящей из Вашингтона. Прогнозы ЕЦБ показывают рост еврозоны всего на 0,9% в этом году, что отражает широкую экономическую стагнацию.

Потребительская уверенность падает. Луис заявил, «Реальные заработные платы выросли, инфляция снижается, процентные ставки падают, а условия финансирования улучшаются. Но все же реальность такова, что потребление не оживает». Люди сдерживают расходы, беспокоясь о том, что будет дальше. «Они также рассматривают то, что может произойти с экономикой в среднесрочной перспективе, что омрачено неопределенностью. Возможность торговой войны или более широкого геополитического конфликта влияет на потребительскую уверенность.»

Тем временем европейские правительства тратят больше на оборону, но долгосрочные эффекты остаются неясными. Луис признал, что эти расходы могут стимулировать экономический рост, но добавил: «Это, вероятно, положительно скажется на росте и окажет ограниченное влияние на инфляцию.»

Центральные банки удерживают ставки, пока доминирует неопределенность

Центральные банки по всему миру находятся в напряжении, ожидая полного воздействия политики Трампа. Ожидается, что Федеральная резервная система сохранит ставки на прежнем уровне на своем следующем заседании, но рынки ищут сигналы от председателя Джерома Пауэлла. Инвесторы предсказывают два снижения ставок в этом году, начиная с сентября, но Пауэлл заявил: «ФРС не торопится снижать ставки.»

В то же время волатильность рынков Уолл-стрит, слабый рост и снижение потребительской уверенности вызывают опасения по поводу возможной рецессии. Торговая война Трампа усугубляет ситуацию, а ФРС не уверена, следует ли ей вмешиваться.

Банк Японии также, как ожидается, удержит ставки на прежнем уровне, оценивая влияние своего повышения ставки в январе. Инфляция и слабость иены по-прежнему являются серьезными проблемами, и экономисты разделились во мнениях относительно того, произойдет ли повышение ставки в мае или июле.

Другие центральные банки придерживаются осторожного подхода. Ожидается, что Индонезия сохранит процентные ставки без изменений, пытаясь предотвратить отток капитала. В Китае банки, вероятно, сохранят ставки по кредитам на 1 год и 5 лет на прежнем уровне, так как власти ждут больше экономических данных. Центральный банк Тайваня также намерен оставить ставки на уровне 2% на четвертое заседание подряд.

Банк Англии — еще одно учреждение, играющее на опережение. Ставки, вероятно, останутся на уровне 4,5%, даже после неожиданного сокращения ВВП. На фоне геополитической напряженности, инфляционных опасений и неопределенности относительно бюджета лейбористского правительства политики не спешат снижать ставки. Некоторые члены Комитета по денежно-кредитной политике поддерживают немедленное снижение, но другие хотят подождать.

Банк России также чувствует на себе последствия. Инфляция превысила 10% в феврале, а процентные ставки остаются на рекордном уровне 21%. Ожидается, что чиновники сохранят ставки высокими на данный момент.

В Аргентине политика Трампа еще больше усложняет ситуацию. С момента вступления в должность в декабре 2023 года президент Хавьер Милей снижал процентные ставки 10 раз, и еще одно снижение вероятно на этой неделе. Его агрессивная стратегия направлена на замедление инфляции, но долгосрочные эффекты все еще довольно неясны.