Les politiques de Trump engendrent plus d'incertitudes économiques que la COVID-19 elle-même

L’économie mondiale est confrontée à une plus grande incertitude sous Trump qu’elle ne l’a été pendant la pandémie de COVID-19, selon le vice-dent de la Banque centrale européenne (BCE), Luis de Guindos.

S’adressant au Sunday Times, Luis a déclaré : « Nous devons tenir compte de l’incertitude de la situation actuelle, qui est encore plus grande qu’elle ne l’était pendant la pandémie. »

Luis a clairement indiqué que la nouvelle administration américaine ne s'intéresse pas au multilatéralisme, cette coopération mondiale qui a permis de maintenir une certaine stabilité économique lors de la dernière crise.

« Ce que nous constatons, c'est que la nouvelle administration américaine n'est guère ouverte à la poursuite du multilatéralisme, qui repose sur la coopération entre les juridictions et la recherche de solutions communes aux problèmes communs. Il s'agit d'un changement majeur et d'une source importante d'incertitude. »

Les menaces de guerre commerciale perturbent les marchés mondiaux

Face au refus de Trump de coopérer avec ses partenaires internationaux, les banques centrales peinent à prévoir l'inflation, la croissance et l'évolution des taux d'intérêt. Ladent de la BCE, Christine Lagarde, a averti mercredi dernier qu'une guerre commerciale avec la Chine, le Canada et l'Union européenne defiassurément à l'économie mondiale, mais était-ce vraiment nécessaire ?

Parallèlement, José Luis Escriva, s'exprimant sur Bloomberg TV, a déclaré que l'inflation et la croissance économique sont désormais impossibles à prévoir en raison de l'instabilité des politiques menées à Washington. Les prévisions de la BCE tablent sur une croissance de la zone euro de seulement 0,9 % cette année, témoignant d'une stagnation économique généralisée.

La confiance des consommateurs est en baisse. Luis a déclaré : « Les salaires réels ont augmenté, l’inflation diminue, les taux d’intérêt baissent et les conditions de financement s’améliorent. Pourtant, la réalité est que la consommation ne redémarre pas. » Les gens freinent leurs dépenses, inquiets de l’avenir. « Ils s’interrogent également sur l’évolution de l’économie à moyen terme, qui reste marquée par l’incertitude. La possibilité d’une guerre commerciale ou d’un conflit géopolitique plus large pèse sur la confiance des consommateurs. »

Parallèlement, les gouvernements européens augmentent leurs dépenses de défense, mais les effets à long terme restent incertains. Luis a reconnu que ces dépenses pourraient stimuler la croissance économique, mais a ajouté : « Elles auront probablement un impact positif sur la croissance et un effet limité sur l’inflation. »

Les banques centrales maintiennent leurs taux directeurs face à l'incertitude dominante

Les banques centrales du monde entier sont sur le qui-vive, attendant de constater l'impact total des politiques de Trump. La Réserve fédérale devrait maintenir ses taux inchangés lors de sa prochaine réunion, mais les marchés guettent les signaux de son président, Jerome Powell. Les investisseurs anticipent deux baisses de taux cette année, à commencer par septembre, mais M. Powell a déclaré : « La Fed n'a pas besoin de se précipiter pour baisser les taux. »

Dans le même temps, la volatilité des marchés de Wall Street, la faible croissance et la baisse de des consommateurs font craindre une récession. La guerre commerciale de Trump aggrave la situation, et la Réserve fédérale hésite à intervenir.

La Banque du Japon devrait également maintenir ses taux inchangés, le temps d'évaluer l'impact de sa hausse de janvier. L'inflation et la faiblesse du yen demeurent des préoccupations majeures, et les économistes sont partagés quant à la date d'une éventuelle hausse des taux : mai ou juillet.

D'autres banques centrales adoptent une approche prudente. L'Indonésie devrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés afin de freiner les sorties de capitaux. En Chine, les banques devraient conserver leurs taux préférentiels à 1 et 5 ans, les autorités attendant de disposer de davantage de données économiques. La banque centrale de Taïwan devrait également maintenir ses taux à 2 % pour la quatrième fois consécutive.

La Banque d'Angleterre fait également preuve de prudence. Les taux devraient rester à 4,5 %, même après une contraction inattendue du PIBtracFace aux tensions géopolitiques, d'inflation et à l'incertitude entourant le budget du gouvernement travailliste, les décideurs politiques hésitent à baisser les taux trop tôt. Certains membres du Comité de politique monétaire sont favorables à des baisses immédiates, tandis que d'autres préfèrent attendre.

La Banque de Russie en subit également les conséquences. L'inflation a dépassé les 10 % en février et les taux d'intérêt demeurent à un niveau record de 21 %. Les autorités devraient maintenir ces taux élevés pour le moment.

En Argentine, la politique de Trump complique encore davantage la situation. Depuis son entrée en fonction en décembre 2023, ledent Javier Milei a abaissé les taux d'intérêt à dix reprises, et une nouvelle baisse est probable cette semaine. Sa stratégie offensive vise à freiner l'inflation, mais ses effets à long terme restent encore très incertains.