تتسبب سياسات ترامب في مزيد من عدم اليقين الاقتصادي أكثر مما تسبب فيه كوفيد-19

يواجه الاقتصاد العالمي حالة من عدم اليقين في عهد ترامب أكثر مما كان عليه الحال خلال جائحة كوفيد-19، وفقًا لما ذكره نائبdent البنك المركزي الأوروبي لويس دي غيندوس.

وفي حديثه لصحيفة صنداي تايمز، قال لويس: "نحن بحاجة إلى مراعاة حالة عدم اليقين في البيئة الحالية، والتي هي أعلى مما كانت عليه خلال فترة الوباء".

أوضح لويس أن الإدارة الأمريكية الجديدة ليست مهتمة بالتعددية - التعاون العالمي الذي حافظ على استقرار الاقتصادات إلى حد ما خلال الأزمة الأخيرة.

"ما نراه هو أن الإدارة الأمريكية الجديدة ليست منفتحة كثيراً على مواصلة العمل متعدد الأطراف، الذي يقوم على التعاون بين مختلف السلطات القضائية وإيجاد حلول مشتركة للمشاكل المشتركة. هذا تغيير بالغ الأهمية، ومصدر كبير للغموض."

تُؤدي تهديدات الحرب التجارية إلى تعطيل الأسواق العالمية

مع رفض ترامب التعاون مع الشركاء الدوليين، تكافح البنوك المركزية للتنبؤ بالتضخم والنمو وتحركات أسعار الفائدة. حذرتdent البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، يوم الأربعاء الماضي من أن الحرب التجارية مع الصين وكندا والاتحاد الأوروبي ستضر defiبالاقتصاد العالمي، ولكن هل كان ذلك ضرورياً؟

في غضون ذلك، صرّح خوسيه لويس إسكريفا، في حديثه لتلفزيون بلومبيرغ، بأن التنبؤ بالتضخم والنمو الاقتصادي بات مستحيلاً بسبب السياسات المتقلبة الصادرة من واشنطن. وتشير توقعات البنك المركزي الأوروبي إلى أن نمو منطقة اليورو سيبلغ 0.9% فقط هذا العام، ما يعكس ركوداً اقتصادياً واسع النطاق.

تراجعت ثقة المستهلكين. قال لويس: "ارتفعت الأجور الحقيقية، وانخفض التضخم، وتراجعت أسعار الفائدة، وتحسنت ظروف التمويل. لكن مع ذلك، لا يزال الاستهلاك راكدًا". يُحجم الناس عن الإنفاق، قلقين بشأن المستقبل. "كما أنهم يُفكرون في مصير الاقتصاد على المدى المتوسط، الذي يكتنفه الغموض. فاحتمالية نشوب حرب تجارية أو صراع جيوسياسي أوسع نطاقًا تُؤثر على ثقة المستهلكين".

في غضون ذلك، تزيد الحكومات الأوروبية إنفاقها على الدفاع، لكن آثار ذلك على المدى الطويل غير واضحة. أقر لويس بأن هذا الإنفاق قد يعزز النمو الاقتصادي، لكنه أضاف: "من المرجح أن يكون له تأثير إيجابي على النمو، وتأثير محدود على التضخم"

تُبقي البنوك المركزية على أسعار الفائدة في ظل هيمنة حالة عدم اليقين

تترقب البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بقلق بالغ، في انتظار رؤية التأثير الكامل لسياسات ترامب. من المتوقع أن يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه القادم، لكن الأسواق تنتظر إشارات من رئيسه جيروم باول. ويتوقع المستثمرون خفضين لأسعار الفائدة هذا العام، بدءًا من سبتمبر، لكن باول صرّح قائلاً: "لا داعي لأن يتعجل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة"

في الوقت نفسه، يُثير تقلب سوق وول ستريت، وضعف النمو، وتراجع المستهلك ، مخاوف بشأن احتمال حدوث ركود اقتصادي. وتزيد الحرب التجارية التي شنها ترامب الوضع سوءًا، ولا يزال الاحتياطي الفيدرالي مترددًا بشأن التدخل.

من المتوقع أيضاً أن يُبقي بنك اليابان على أسعار الفائدة ثابتةً في الوقت الذي يُقيّم فيه تأثير رفعها في يناير. ولا يزال التضخم وضعف الين مصدر قلق كبير، وينقسم الاقتصاديون حول ما إذا كان رفع سعر الفائدة سيحدث في مايو أو يوليو.

تتخذ البنوك المركزية الأخرى نهجاً حذراً. من المتوقع أن تُبقي إندونيسيا أسعار الفائدة دون تغيير في محاولة منها لمنع تدفق رؤوس الأموال إلى الخارج. وفي الصين، من المرجح أن تُبقي البنوك أسعار الفائدة الأساسية على القروض لمدة عام واحد وخمسة أعوام ثابتة، في انتظار المزيد من البيانات الاقتصادية. كما من المقرر أن يُبقي البنك المركزي التايواني أسعار الفائدة عند 2% للاجتماع الرابع على التوالي.

يُعد بنك إنجلترا مؤسسة أخرى تتبنى سياسة نقدية حذرة. من المرجح أن تبقى أسعار الفائدة عند 4.5%، حتى بعد انكماش مفاجئ في الناتج المحلي الإجماليtracفي ظل التوترات الجيوسياسية، التضخم ، والغموض الذي يكتنف ميزانية حكومة حزب العمال، يتردد صناع السياسات في خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر. يؤيد بعض أعضاء لجنة السياسة النقدية التخفيضات الفورية، بينما يفضل آخرون التريث.

يشعر بنك روسيا أيضاً بتأثيرات ذلك. فقد تجاوز التضخم 10% في فبراير، بينما لا تزال أسعار الفائدة عند مستوى قياسي يبلغ 21%. ومن المتوقع أن تُبقي السلطات أسعار الفائدة مرتفعة في الوقت الراهن.

في الأرجنتين، تزيد سياسات ترامب الأمور تعقيداً. فمنذ توليه منصبه في ديسمبر/كانون الأول 2023، خفّضdent خافيير ميلي أسعار الفائدة عشر مرات، ومن المرجح أن يخفضها مرة أخرى هذا الأسبوع. تهدف استراتيجيته الحازمة إلى إبطاء التضخم، لكن آثارها طويلة الأجل لا تزال غير واضحة تماماً.