تراجعت ثقة المستهلك الأمريكي إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من عامين. وقفزت توقعات التضخم بأكبر قدر منذ عام 1993. وانخفض مؤشر ثقة المستهلك الأولي لجامعة ميشيغان لشهر مارس إلى 57.9، بعد أن كان 64.7 في فبراير.
هذا هو أدنى مستوى منذ نوفمبر 2022. توقع الاقتصاديون انخفاضًا أقل، مما يجعل هذا التراجع أسوأ من جميع التوقعات في استطلاع أجرته بلومبرج.
يتوقع المستهلكون الآن ارتفاع الأسعار بمعدل سنوي قدره 3.9% خلال السنوات الخمس إلى العشر القادمة، بزيادة قدرها 0.6 نقطة مئوية عن شهر فبراير. وهذا هو أعلى مستوى منذ أكثر من 30 عامًا.
وتتزايد توقعات التضخم على المدى القريب، حيث من المتوقع أن ترتفع الأسعار بنسبة 4.9% خلال العام المقبل، مقارنةً بنسبة 4.3% في فبراير. وهذه أعلى نسبة متوقعة على المدى القريب منذ عام 2022.
تؤدي الرسوم الجمركية إلى تفاقم المخاوف من التضخم
يُعدّ توسيع نطاق الرسوم الجمركية التي فرضهاdent دونالد ترامب عاملاً رئيسياً في تغيير التوقعات. ويشعر المستهلكون من مختلف الانتماءات السياسية بالقلق من أن تؤدي الرسوم الجمركية الجديدة على الواردات إلى ارتفاع الأسعار.
انخفض التضخم الشهر الماضي، لكن المخاوف تكمن في أن استمرار ارتفاع الأسعار قد يدفع الأسر إلى تقليص إنفاقها غير الضروري. وقد أعربdentفي الاستطلاع عن قلق بالغ بشأن الوضع الاقتصادي. وأشارت جوان هسو، مديرة استطلاع جامعة ميشيغان، إلى ما يلي:
"أشار العديد من المستهلكين إلى ارتفاع مستوى عدم اليقين المحيط بالسياسات والعوامل الاقتصادية الأخرى؛ فالتقلبات المتكررة في السياسات الاقتصادية تجعل من الصعب للغاية على المستهلكين التخطيط للمستقبل، بغض النظر عن تفضيلاتهم السياسية."
تُظهر البيانات أن 48% منdentذكروا التعريفات الجمركية في مقابلاتهم، وهو رقم مرتفع بشكل غير معتاد. وأضاف هسو:
"والأهم من ذلك، أن هؤلاء المستهلكين يتوقعون عموماً أن تؤدي الرسوم الجمركية إلى ضغط تصاعدي كبير على التضخم في المستقبل."
كما تعاني الأسر من ضغوط مالية على الأفراد. ويُظهر الاستطلاع أن توقعات المستهلكين بشأن وضعهم المالي قد بلغت أدنى مستوى لها على الإطلاق.
انخفض مؤشر الأوضاع الراهنة إلى 63.5، وهو أدنى مستوى له في ستة أشهر. مؤشر أضعف مستوى له منذ يوليو 2022. وتتجلى الانقسامات السياسية بوضوح dent بيانات معنويات السوق.
انخفضت الثقة بين الجمهوريين بمقدار 3 نقاط، وبين الديمقراطيين بنحو 10 نقاط، بينما شهدتdentالمستقلين السياسيين انخفاضاً قدره 5.4 نقطة.
استراتيجية ترامب الاقتصادية تهز الأسواق
يأتي تراجع الإنفاق الاستهلاكي في وقتٍ يتبنى فيه ترامب استراتيجيةً اقتصاديةً قاسيةً لمكافحة التضخم. وقد أوضحت الإدارة أن خفض التضخم وإعادة تمويل ديون الولايات المتحدة التي تتجاوز 9 تريليونات دولار يمثلان أولويةً قصوى، حتى لو كان ذلك على حساب استقرار السوق.
تراجعت قيمة الأسهم الأمريكية بأكثر من 5 تريليونات دولار خلال الأسبوعين الماضيين مع ترسيخ سياسات ترامب. وقد أوضحdent موقفه في 6 مارس، مؤكداً اعتقاده بأن "الألم قصير الأجل" ضروري. وفي 9 مارس، وصف ترامب الفترة الاقتصادية بأنها "مرحلة انتقالية" ستستغرق "بعض الوقت"
ويشاركه المسؤولون في إدارة ترامب هذا الرأي. فقد صرّح وزير التجارة هوارد لوتنيك لشبكة سي إن بي سي في السادس من مارس/آذار:
"سوق الأسهم لا يؤثر على نتائج هذه الإدارة. نحن نركز على الاقتصاد الحقيقي."
وتابع وزير الخزانة ستيفن بيسنت الأمر في وقت سابق اليوم قائلاً:
"لا أشعر بالقلق حيال بعض التقلبات."
يحظى هذا التغيير بدعم وزارة الاستراتيجية الاقتصادية الحكومية (DOGE) وإيلون ماسك. فعلى الرغم من أن سهم شركة تسلا (TSLA) شهد سابع أكبر انخفاض في تاريخه في 10 مارس، إلا أن إيلون حافظ على هدوئه، ونشر ما يلي:
"سيكون الأمر على ما يرام على المدى الطويل."
الركود كأداة لخفض التضخم
أحد الأسباب الرئيسية وراء نهج ترامب العدواني هو التحدي الوشيك لإعادة التمويل بقيمة 9.2 تريليون دولار في عام 2025. وأسرع طريقة لخفض أسعار الفائدة قبل حدوث إعادة التمويل هذه هي حدوث ركود اقتصادي.
لسنوات، سعى الاحتياطي الفيدرالي إلى تحقيق هبوط سلس، بهدف خفض التضخم إلى 2% مع الحفاظ على استقرار معدل البطالة. ولكن مع انتعاش التضخم خلال فترة تنصيب ترامب، قررت الإدارة ضرورة اتباع نهج جديد.
تُزيد أرقام defiالحكومي من حدة الوضع. فقد بلغ defiالأمريكي 1.15 تريليون دولار في فبراير، وهو رقم قياسي للسنة المالية حتى الآن. وهذا يزيد بمقدار 318 مليار دولار عن الفترة نفسها من عام 2024، أي بنسبة 38%. وقد أدى تفاقم defiإلى زيادة الضغوط المالية على كل من وزارة الخزانة الأمريكية وإدارة ترامب.
تُعدّ أسعار النفط جزءًا آخر من المعادلة. ركّز ترامب على خفض تكاليف النفط كجزء من استراتيجيته لمكافحة التضخم. ومنذ توليه منصبه، انخفضت أسعار النفط بأكثر من 20%. ويتوقع محللو سيتي غروب أنه إذا انخفض سعر النفط إلى 53 دولارًا للبرميل، فقد ينخفض التضخم إلى 2%.
لكن ما الذي قد يدفع أسعار النفط إلى الانخفاض؟ الركود الاقتصادي. فاستراتيجية ترامب في فرض الرسوم الجمركية تُبطئ بالفعل نمو الناتج المحلي الإجمالي. ومن خلال فرض رسوم جمركية على جميع الشركاء التجاريين الرئيسيين للولايات المتحدة تقريبًا، تحدّ الإدارة من التوسع الاقتصادي.
في الوقت نفسه، تُقلّص الحكومة الوظائف. فخلال السنوات الأربع والنصف الماضية، أضافت الولايات المتحدة مليوني وظيفة حكومية. وتسعى إدارة ترامب جاهدةً لعكس هذا التوجه. ويُؤدي تقليص الوظائف الحكومية إلى زيادة احتمالية حدوث ركود اقتصادي.
خطة الإدارة، سواء كانت مقصودة أم لا، واضحة:
- انخفاض التضخم
- خفض أسعار النفط
- خفض أسعار الفائدة
- خفض defiعلى العجز
- تقليص defiالتجاري الأمريكي
- القضاء على أوجه القصور الحكومية
كل هذه الأهداف تتوافق معtracالاقتصادي.
التضخم لشهر فبراير صحة هذه الاستراتيجية. فقد انخفض كل من التضخم الرئيسي والتضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلكين/مؤشر أسعار المنتجين بأكثر من المتوقع. ومع تباطؤ التضخم، لا يرى ترامب أي سبب لتغيير المسار. وقد انخفض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بالفعل بمقدار 50 نقطة أساس عن أعلى مستوياته الأخيرة.
