As políticas de Trump estão a causar mais incertezas econômicas do que a COVID-19

A economia global está a enfrentar mais incerteza sob Trump do que enfrentou durante a COVID-19, de acordo com o Vice-Presidente do Banco Central Europeu (BCE), Luis de Guindos.

Falando ao The Sunday Times, Luis disse: “Precisamos considerar a incerteza do ambiente atual, que é ainda maior do que era durante a pandemia.”

Luis deixou claro que a nova administração dos EUA não está interessada no multilateralismo – a cooperação global que manteve as economias relativamente estáveis durante a última crise.

“O que estamos a ver é que a nova administração dos EUA não está muito aberta a continuar com o multilateralismo, que é sobre cooperação entre jurisdições e encontrar soluções comuns para problemas comuns. Esta é uma mudança muito importante e uma grande fonte de incerteza.”

Ameaças de guerra comercial perturbam os mercados globais

Com Trump recusando-se a trabalhar com parceiros internacionais, os bancos centrais estão a ter dificuldades para prever a inflação, o crescimento e os movimentos das taxas de juro. A Presidente do BCE, Christine Lagarde, alertou na quarta-feira passada que uma guerra comercial com a China, o Canadá e a União Europeia certamente prejudicará a economia global, mas ela realmente precisava dizer isso?

Enquanto isso, Jose Luis Escriva, falando ao Bloomberg TV, disse que a inflação e o crescimento econômico agora são impossíveis de prever devido às políticas voláteis vindas de Washington. As previsões do BCE mostram que o crescimento da zona do euro será de apenas 0,9% este ano, refletindo uma ampla estagnação econômica.

A confiança dos consumidores está a cair. Luis disse, “Os salários reais aumentaram, a inflação está a diminuir, as taxas de juro estão a baixar e as condições de financiamento estão melhores. Mas, ainda assim, a realidade é que o consumo não está a recuperar.” As pessoas estão a conter os gastos, preocupadas com o que está por vir. “Eles também consideram o que pode acontecer com a economia a médio prazo, que está envolta em incerteza. A possibilidade de uma guerra comercial ou de um conflito geopolítico mais amplo tem impacto na confiança dos consumidores.”

Enquanto isso, os governos europeus estão a gastar mais em defesa, mas os efeitos a longo prazo são incertos. Luis reconheceu que o gasto pode impulsionar o crescimento econômico, mas acrescentou: “Provavelmente será positivo para o crescimento e terá um impacto limitado na inflação.”

Bancos centrais mantêm as taxas enquanto a incerteza domina

Bancos centrais em todo o mundo estão em alerta, esperando ver o impacto total das políticas de Trump. Espera-se que o Federal Reserve mantenha as taxas estáveis em sua próxima reunião, mas os mercados estão à procura de sinais do Presidente Jerome Powell. Os investidores preveem dois cortes de taxas este ano, começando em setembro, mas Powell disse: “O Fed não precisa ter pressa em cortar as taxas.”

Ao mesmo tempo, a volatilidade do mercado da Wall Street, o fraco crescimento e a queda da confiança dos consumidores estão a levantar preocupações sobre uma possível recessão. A guerra comercial de Trump está a piorar as coisas, e o Fed não tem certeza se deve intervir.

O Banco do Japão também deve manter as taxas estáveis enquanto avalia o impacto de seu aumento de taxas em janeiro. A inflação e a fraqueza do iene ainda são grandes preocupações, e os economistas estão divididos sobre se um aumento de taxas virá em maio ou julho.

Outros bancos centrais estão a adotar uma abordagem cautelosa. A Indonésia deve manter as taxas de juro inalteradas enquanto tenta evitar a fuga de capitais. Na China, os bancos provavelmente manterão as taxas de juro de referência de 1 ano e 5 anos estáveis, já que as autoridades esperam por mais dados econômicos. O banco central de Taiwan também deve manter as taxas em 2% por uma quarta reunião consecutiva.

O Banco de Inglaterra é outra instituição que está a jogar com segurança. As taxas provavelmente permanecerão em 4,5%, mesmo após uma contração surpreendida do PIB. Com tensões geopolíticas, preocupações com a inflação e incerteza sobre o orçamento do governo Trabalhista, os formuladores de políticas estão hesitantes em cortar as taxas muito cedo. Alguns membros do Comitê de Política Monetária apoiam cortes imediatos, mas outros querem esperar.

O Banco da Rússia também está a sentir os efeitos. A inflação superou 10% em fevereiro, e as taxas de juro permanecem em um recorde de 21%. Espera-se que os funcionários mantenham as taxas altas por enquanto.

Na Argentina, as políticas de Trump estão a complicar ainda mais as coisas. Desde que assumiu o cargo em dezembro de 2023, o presidente Javier Milei cortou as taxas de juro 10 vezes, com outro corte provável esta semana. Sua estratégia agressiva visa desacelerar a inflação, mas os efeitos a longo prazo ainda são bastante incertos.