As políticas de Trump estão causando mais incertezas econômicas do que a COVID-19

Segundo Luis de Guindos, vice-dent do Banco Central Europeu (BCE), a economia global enfrenta mais incertezas sob o governo Trump do que durante a COVID-19.

Em entrevista ao The Sunday Times, Luis disse: "Precisamos levar em consideração a incerteza do cenário atual, que é ainda maior do que durante a pandemia."

Luis deixou claro que o novo governo dos EUA não está interessado no multilateralismo — a cooperação global que manteve as economias relativamente estáveis ​​durante a última crise.

“O que estamos vendo é que o novo governo dos EUA não está muito aberto a dar continuidade ao multilateralismo, que se baseia na cooperação entre jurisdições e na busca de soluções comuns para problemas comuns. Essa é uma mudança muito importante e uma grande fonte de incerteza.”

As ameaças de guerra comercial perturbam os mercados globais

Com Trump se recusando a trabalhar com parceiros internacionais, os bancos centrais estão tendo dificuldades para prever a inflação, o crescimento e os movimentos das taxas de juros. Adent do BCE, Christine Lagarde, alertou na quarta-feira passada que uma guerra comercial com a China, o Canadá e a União Europeia defiprejudicará a economia global, mas será que ela precisava mesmo fazer esse alerta?

Entretanto, José Luis Escrivá, em entrevista à Bloomberg TV, afirmou que a inflação e o crescimento econômico são agora impossíveis de prever devido às políticas voláteis vindas de Washington. As projeções do BCE apontam para um crescimento da zona do euro de apenas 0,9% este ano, refletindo uma estagnação econômica generalizada.

A confiança do consumidor está caindo. Luis disse: “Os salários reais aumentaram, a inflação está diminuindo, as taxas de juros estão caindo e as condições de financiamento estão melhores. Mas, ainda assim, a realidade é que o consumo não está se recuperando.” As pessoas estão restringindo os gastos, preocupadas com o que está por vir. “Elas também consideram o que pode acontecer com a economia no médio prazo, que está envolto em incertezas. A possibilidade de uma guerra comercial ou de um conflito geopolítico mais amplo impacta a confiança do consumidor.”

Entretanto, os governos europeus estão a aumentar os gastos com a defesa, mas os efeitos a longo prazo são incertos. Luis reconheceu que esses gastos podem impulsionar o crescimento económico, mas acrescentou: "Provavelmente serão positivos para o crescimento e terão um impacto limitado na inflação."

Bancos centrais mantêm taxas de juros inalteradas em meio à incerteza predominante

Os bancos centrais do mundo todo estão em alerta, aguardando o impacto total das políticas de Trump. Espera-se que o Federal Reserve mantenha as taxas de juros estáveis ​​em sua próxima reunião, mas os mercados estão atentos aos sinais do presidente Jerome Powell. Os investidores preveem dois cortes nas taxas de juros este ano, começando em setembro, mas Powell afirmou: "O Fed não precisa ter pressa para cortar as taxas"

Ao mesmo tempo, a volatilidade do mercado de Wall Street, o crescimento fraco e a queda do consumidor estão aumentando as preocupações sobre uma possível recessão. A guerra comercial de Trump está piorando a situação, e o Fed não tem certeza se deve intervir.

Espera-se também que o Banco do Japão mantenha as taxas de juros inalteradas enquanto avalia o impacto do aumento realizado em janeiro. A inflação e a desvalorização do iene continuam sendo grandes preocupações, e os economistas divergem sobre se o aumento da taxa ocorrerá em maio ou julho.

Outros bancos centrais estão adotando uma abordagem cautelosa. A Indonésia deverá manter as taxas de juros inalteradas, buscando evitar a fuga de capitais. Na China, os bancos provavelmente manterão as taxas básicas de juros para empréstimos de 1 e 5 anos estáveis, enquanto as autoridades aguardam mais dados econômicos. O banco central de Taiwan também deverá manter as taxas em 2% pela quarta reunião consecutiva.

O Banco da Inglaterra é outra instituição que está adotando uma postura cautelosa. É provável que as taxas de juros permaneçam em 4,5%, mesmo após uma contração inesperada do PIBtracCom as tensões geopolíticas, com a inflação e a incerteza em relação ao orçamento do governo trabalhista, os formuladores de políticas estão hesitantes em cortar as taxas muito cedo. Alguns membros do Comitê de Política Monetária apoiam cortes imediatos, mas outros preferem esperar.

O Banco da Rússia também está sentindo os efeitos. A inflação ultrapassou os 10% em fevereiro, e as taxas de juros permanecem no recorde de 21%. Espera-se que as autoridades mantenham as taxas elevadas por enquanto.

Na Argentina, as políticas de Trump estão complicando ainda mais a situação. Desde que assumiu o cargo em dezembro de 2023, odent Javier Milei reduziu as taxas de juros dez vezes, e outro corte é provável esta semana. Sua estratégia agressiva visa desacelerar a inflação, mas os efeitos a longo prazo ainda são bastante incertos.