A confiança do consumidor nos EUA atinge o nível mais baixo em dois anos, enquanto os temores de inflação chegam ao nível mais alto em 32 anos

A confiança do consumidor nos EUA despencou para o nível mais baixo em mais de dois anos. As expectativas de inflação registraram o maior aumento desde 1993. O índice preliminar de confiança do consumidor da Universidade de Michigan, referente a março, caiu para 57,9, ante 64,7 em fevereiro.

Essa é a menor leitura desde novembro de 2022. Os economistas esperavam uma queda menor, o que torna esse declínio pior do que todas as previsões em uma pesquisa da Bloomberg.

Os consumidores agora esperam que os preços subam a uma taxa anual de 3,9% nos próximos cinco a dez anos, um aumento de 0,6 ponto percentual em relação a fevereiro. Esse é o nível mais alto em mais de 30 anos.

As expectativas de inflação a curto prazo também estão aumentando, com projeções de alta de 4,9% nos preços ao longo do próximo ano, ante 4,3% em fevereiro. Essa é a maior previsão de curto prazo desde 2022.

Tarifas alimentam temores de inflação

Um fator importante na mudança de perspectivas é a expansão das tarifas dodent Donald Trump. Consumidores de todas as vertentes políticas estão preocupados com o fato de que as novas taxas de importação aumentarão os preços.

A inflação arrefeceu no mês passado, mas o receio é de que aumentos de preços prolongados possam levar as famílias a cortar gastos discricionários. Osdentexpressaram profunda incerteza em relação à economia. Joanne Hsu, diretora da pesquisa da Universidade de Michigan, observou:

“Muitos consumidores mencionaram o alto nível de incerteza em relação às políticas e outros fatores econômicos; as frequentes oscilações nas políticas econômicas tornam muito difícil para os consumidores planejarem o futuro, independentemente de suas preferências políticas.”

Os dados mostram que 48% dosdentmencionaram tarifas em suas entrevistas, um número excepcionalmente alto. Hsu acrescentou:

“Fundamentalmente, esses consumidores geralmente esperam que as tarifas gerem uma pressão inflacionária substancial no futuro.”

As famílias também estão sentindo a pressão sobre suas finanças pessoais. A pesquisa mostra que as expectativas dos consumidores em relação à sua própria situação financeira atingiram o nível mais baixo já registrado.

O indicador de condições atuais caiu para 63,5, o menor nível em seis meses. O índice atingiu seu ponto mais baixo desde julho de 2022. As divisões políticas sãodent nos dados de sentimento.

Entre os republicanos, a confiança caiu 3 pontos percentuais. Entre os democratas, caiu quase 10 pontos percentuais. Osdentpolíticos registraram uma queda de 5,4 pontos percentuais.

A estratégia econômica de Trump abala os mercados

A queda no consumo ocorre em um momento em que Trump adota uma estratégia de estresse econômico para combater a inflação. O governo deixou claro que reduzir a inflação e refinanciar mais de US$ 9 trilhões em dívidas americanas é uma prioridade máxima, mesmo que isso signifique sacrificar a estabilidade do mercado.

Mais de US$ 5 trilhões foram perdidos nas ações americanas nas últimas duas semanas, à medida que as políticas de Trump surtem efeito. Odent deixou sua posição clara em 6 de março, afirmando acreditar que uma "dor de curto prazo" é necessária. Em 9 de março, Trump descreveu o período econômico como uma "transição" que "levará um pouco de tempo"

Autoridades do governo Trump compartilham dessa opinião. O secretário de Comércio, Howard Lutnick, disse à CNBC em 6 de março:

“O mercado de ações não está determinando os resultados desta administração. Estamos focados na economia real.”

O secretário do Tesouro, Stephen Bessent, deu seguimento ao assunto hoje mais cedo, dizendo:

“Não me preocupo com um pouco de volatilidade.”

A mudança também conta com o apoio do Departamento de Estratégia Econômica Governamental (DOGE) e de Elon Musk. Apesar da Tesla (TSLA) ter sofrido a sétima maior queda da sua história em 10 de março, Elon manteve a calma e publicou:

“A longo prazo, tudo ficará bem.”

A recessão como ferramenta para reduzir a inflação

Um dos principais motivos por trás da abordagem agressiva de Trump é o iminente desafio de refinanciamento de US$ 9,2 trilhões em 2025. A maneira mais rápida de reduzir as taxas de juros antes que esse refinanciamento ocorra é por meio de uma recessão.

Durante anos, o Federal Reserve tentou uma aterrissagem suave, visando reduzir a inflação para 2% e, ao mesmo tempo, manter o desemprego estável. Mas, com a recuperação da inflação durante a posse de Trump, o governo determinou que uma nova abordagem era necessária.

Os números defipúblico aumentam a urgência. O defidos EUA atingiu US$ 1,15 trilhão em fevereiro, um recorde para o ano fiscal até o momento. Isso representa US$ 318 bilhões a mais do que no mesmo período de 2024, um aumento de 38%. O agravamento defiaumentou as pressões financeiras tanto para o DOGE quanto para o governo Trump.

Outro elemento importante nesse quebra-cabeça são os preços do petróleo. Trump concentrou-se em cortar os custos do petróleo como parte de sua estratégia para combater a inflação. Desde que assumiu o cargo, os preços do petróleo caíram mais de 20%. Analistas do Citigroup projetam que, se o preço do petróleo cair para US$ 53 por barril, a inflação poderá cair para 2%.

Mas o que poderia forçar a queda dos preços do petróleo? Uma recessão. A estratégia tarifária de Trump já está desacelerando o crescimento do PIB. Ao aplicar tarifas a quase todos os principais parceiros comerciais dos EUA, o governo está limitando a expansão econômica.

Ao mesmo tempo, o governo está cortando empregos. Nos últimos quatro anos e meio, os EUA criaram 2 milhões de empregos públicos. O governo Trump está trabalhando para reverter essa tendência. Reduzir ainda mais os empregos públicos aumenta a probabilidade de uma recessão econômica.

O plano da administração, intencional ou não, é claro:

• Inflação mais baixa
• Reduzir os preços do petróleo
• Reduzir as taxas de juros
• Reduzir gastos com defi
• Reduzir o deficomercial dos EUA
• Eliminar as ineficiências governamentais

Todos esses objetivos estão alinhados com atraceconômica.

de fevereiro de inflação corroboram essa estratégia. Tanto a inflação geral quanto a inflação subjacente do IPC/IPP caíram mais do que o esperado. Com a inflação em desaceleração, Trump não vê motivos para mudar de rumo. O rendimento dos títulos de 10 anos já caiu 50 pontos-base em relação às máximas recentes.