O conselho de New Hampshire rejeitou, por 3 votos a 2, um título lastreado Bitcoinno valor de US$ 100 milhões
- O Conselho Executivo de New Hampshire votou por 3 a 2 para bloquear uma proposta de emissão de títulos municipais lastreados Bitcoinno valor de US$ 100 milhões, interrompendo o que seria o primeiro programa desse tipo nos Estados Unidos.
- Os oponentes citaram a volatilidade do Bitcoine preocupações sobre a legitimação das criptomoedas, apesar do acordo ter sido estruturado de forma que os contribuintes não corressem nenhum risco de reembolso.
- A proposta não está descartada. Funcionários da Autoridade de Financiamento Empresarial afirmam que pretendem abordar as preocupações do conselho e reapresentá-la para reavaliação.
Em 8 de julho, o Conselho Executivo de New Hampshire votou por 3 a 2 para bloquear um título municipal de US$ 100 milhões que seria garantido por Bitcoin, encerrando um programa promovido pela governadora Kelly Ayotte e autoridades financeiras como a primeira iniciativa desse tipo no país.
A votação interrompeu a estratégia que a Autoridade de Financiamento Empresarial de New Hampshire (BFA) vinha desenvolvendo há meses, após a aprovação de uma primeira emissão de títulos no valor de US$ 100 milhões em novembro passado. No entanto, o acordo sempre exigiu a aprovação do Governador e do Conselho Executivo. Segundo o Boston Globe, a Conselheira Karen Liot Hill propôs o adiamento da votação na reunião de quarta-feira e, como ninguém a apoiou, a questão foi colocada em votação para decidir o que fazer.
Liot Hill, o único democrata no Conselho, juntou-se aos republicanos Janet Stevens e David Wheeler para votar contra a proposta, enquanto Joseph Kenney e John Stephen votaram a favor.
O que o título teria feito
A transação foi estruturada de forma que o estado não assumisse nenhum risco de reembolso. Segundo relatos, a BFA emitiria títulos de receita tributáveis, que seriam usados para transferir dinheiro de um investidor privado para tomadores de empréstimo privados, com Bitcoin como garantia. O estado de New Hampshire não seria responsável por nenhuma dívida.
O relatório indicava que o tomador do empréstimo teria que entregar Bitcoin no valor de 160% do montante recebido com a emissão de títulos à BitGo Trust Company, uma empresa custodiante regulamentada. O relatório também destacou que o empréstimo seria automaticamentematiccaso seu valor caísse para 140% dos títulos de receita, resgatando assim a dívida antecipadamente para proteger os investidores. O título tinha prazo de três anos, com vencimento previsto para 2029.
O acordo foi estruturado pela Wave Digital Assets e pela Rosemawr Management, com o auxílio da BFA e do escritório de advocacia Orrick, que atuaram como consultores. A Moody's atribuiu uma classificação provisória de Ba2, de natureza especulativa, para até US$ 100 milhões em títulos de receita tributáveis relacionados à iniciativa, que estava vinculada a um empréstimo para um fundo fiduciário lastreado Bitcoin.
A autoridade poderia receber milhões em taxas caso o Bitcoin preço suba durante a vigência do acordo. Conforme explicou James Key-Wallace, Diretor Executivo da BFA, os fundos seriam usados como capital inicial para pequenas empresas, creches, habitação e desenvolvimento econômico no estado, e o acordo poderia ser um bom ponto de partida para "vários outros" negócios.
Por que o conselho hesitou
Os membros do conselho que se opuseram à resolução demonstraram cautela em vez de negação direta. "Não sou contra o Bitcoin ou as criptomoedas em geral", disse Liot Hill ao ser questionada pelo Boston Globe. Sua preocupação era que o estado "conferisse uma espécie de legitimidade a uma transação financeira" envolvendo o que ela chama de um setor muito volátil e ainda emergente.
Key-Wallace contestou a abordagem feita na reunião. Ele explicou que Bitcoin "surgiu" e "já existe há algum tempo". Liot Hill, no entanto, tinha uma opinião diferente e afirmou que ser uma verdadeira inovação traz riscos, pois não existe há tempo suficiente para que as pessoas formem uma opinião sobre ela.
Ayotte, que aprovou um projeto de lei no ano passado permitindo que o tesoureiro do estado tenha poderes discricionários para investir em Bitcoin, defendeu sua escolha de fazer com que New Hampshire liderasse o caminho na adoção de novas tecnologias. Ela disse que New Hampshire “continua a prosperar quando continuamos a inovar”, acrescentando que isso deve ser feito sem colocar em risco os fundos públicos.
New Hampshire é novamente o primeiro do país! 🎉
— Governadora Kelly Ayotte (@KellyAyotte) 6 de maio de 2025
Acabamos de sancionar uma nova lei que permite ao nosso estado investir em criptomoedas e metais preciosos. pic.twitter.com/ua9bawZKbM
Os resultados demonstram o quanto uma transação de criptomoedas bem planejada e com boa classificação de risco pode avançar antes de ser interrompida no nível de tomada de decisão. As questões de crédito relacionadas à forma como Bitcoin é avaliado, precificado e liquidado foram resolvidas em teoria, de acordo com a avaliação da Moody's. No entanto, a investigação do conselho abordou um problema completamente diferente: se as autoridades públicas estão dispostas a associar o nome do Estado à garantia Bitcoin , mesmo levando em consideração o fato de que seus defensores afirmam que nenhum prejuízo seria causado aos contribuintes.
A ideia está longe de ter desaparecido. Em 9 de julho, Key-Wallace afirmou em um e-mail que seu grupo recebeu “muito apoio” na reunião do conselho e concorda que dedicar tempo para considerá-la é “uma resposta justa”. Ele reiterou seu compromisso de levar em conta as preocupações do conselho e de apresentar a proposta novamente.
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Perguntas frequentes
Por que New Hampshire rejeitou o título lastreado em Bitcoin?
A maioria do Conselho Executivo não estava disposta a vincular a legitimidade do estado a uma classe de ativos volátil, com a conselheira Karen Liot Hill afirmando que o plano era suficientemente inovador para justificar mais tempo para estudar suas implicações antes da votação.
Os contribuintes de New Hampshire teriam que arcar com os custos se o preço do Bitcointivesse despencado?
Não. O título era uma estrutura intermediária que canalizava fundos entre investidores privados e um tomador de empréstimo privado, com Bitcoin como garantia, portanto o Estado não seria responsável pelo reembolso mesmo se o preço do Bitcoincaísse.
Como o título foi estruturado para proteger os investidores?
O mutuário teria oferecido como garantia Bitcoin no valor de 160% do montante do título, mantidos pela custodiante BitGo Trust Company, com uma cláusula que forçaria a liquidação da garantia caso seu valor caísse para 140% dos títulos em circulação.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar é um jornalista especializado em criptomoedas e finanças com oito anos de experiência em redações. Ele cobre os acontecimentos nos mercados de criptomoedas, regulamentação, DeFie ecossistemas de exchanges. Trabalhou para a Coingape, Todayq e Newsroompost. Ashish possui um PGDP em Jornalismo em Inglês pelo IIMC. Ele também entrevistou figuras importantes do setor, incluindo Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa e outros.
