Совет Нью-Гэмпшира отклонил биткоин-обеспеченные муниципальные облигации на 100 млн долларов голосованием 3:2
- Исполнительный совет Нью-Гэмпшира проголосовал 3 против 2 за блокирование предложенного выпуска муниципальных облигаций, обеспеченных биткоином, на сумму 100 млн долларов, тем самым остановив то, что стало бы первой в США программой подобного рода.
- Противники сослались на волатильность биткоина и опасения относительно легитимизации криптовалюты, несмотря на то, что сделка была структурирована таким образом, чтобы налогоплательщики не несли риска по возврату средств.
- Предложение не отвергнуто окончательно. Представители Управления бизнес-финансирования заявляют, что планируют учесть замечания совета и вернуться к рассмотрению вопроса.
Исполнительный совет Нью-Гэмпшира 8 июля большинством голосов 3:2 заблокировал выпуск муниципальных облигаций на 100 млн долларов, обеспеченных биткоином, положив конец программе, продвигаемой губернатором Келли Эйотт и финансовыми чиновниками как первой в своем роде инициативе в стране.
Голосование остановило подход, который Бюро финансового обслуживания бизнеса Нью-Гэмпшира (BFA) разрабатывало в течение нескольких месяцев после одобрения совета первого выпуска на 100 млн долларов в ноябре прошлого года. Однако сделка всегда требовала одобрения губернатора и Исполнительного совета. Согласно Boston Globe, член совета Карен Лиот Хилл внесла предложение отложить рассмотрение вопроса на заседании в среду, и поскольку никто не поддержал ее, дело перешло к голосованию для решения вопроса.
Лиот Хилл, единственная демократка в Совете, присоединилась к республиканцам Джанет Стивенс и Дэвиду Уилеру, проголосовав против предложения, в то время как Джозеф Кенни и Джон Стивен проголосовали за.
Что бы сделали эти облигации
Сделка была организована таким образом, что государство не несло риска возврата средств. Согласно отчетам, BFA должна была выпустить налогооблагаемые кондуитные доходные облигации, которые использовались бы для передачи средств от частного инвестора частным заемщикам при обеспечении в виде биткоина. Штат Нью-Гэмпшир не нес ответственности по любым долгам.
По сообщениям, заемщик должен был передать биткоины, стоимость которых составляет 160% от суммы, полученной по выпуску облигаций, в BitGo Trust Company — регулируемую компанию по хранению активов. В отчете также отмечалось, что кредит будет автоматически продан, если его стоимость упадет до 140% от стоимости доходных облигаций, тем самым досрочно погасив долг для защиты инвесторов. Срок действия облигации составлял три года, с запланированным погашением в 2029 году.
Сделка была структурирована компаниями Wave Digital Assets и Rosemawr Management при содействии BFA и юридической фирмы Orrick, выступавшей в качестве консультанта. Moody’s присвоило предварительный рейтинг Ba2, спекулятивного характера, на сумму до 100 млн долларов налогооблагаемых доходных облигаций, связанных с инициативой, которая была привязана к кредиту для траста заемщика с обеспечением в виде биткоина.
В случае любого роста цены на Bitcoin в течение срока действия сделки орган мог бы получить миллионы долларов в виде комиссионных. Как объяснил Джеймс Ки-Уоллес, исполнительный директор BFA, средства будут использованы в качестве стартового фонда для малого бизнеса, ухода за детьми, жилищного строительства и экономического развития в штате, а эта сделка может стать хорошим запуском «нескольких других» подобных сделок.
Почему совет колебался
Члены совета, выступившие против резолюции, проявили осторожность, а не outright отрицание. «Я не против биткоина или криптовалют в целом», — сказала Лиот Хилл, отвечая на вопросы Boston Globe. Ее беспокоило, что штат «придаст своего рода легитимность финансовой транзакции», связанной с тем, что она называет очень волатильной и все еще формирующейся отраслью.
Ки-Уоллес опроверг формулировки, сделанные на заседании. Он объяснил, что биткоин «появился» и «существует уже некоторое время». Лиот Хилл, однако, придерживалась иного мнения и заявила, что истинные инновации несут с собой риски, поскольку они существуют недостаточно долго, чтобы люди могли принять о них решение.
Эйотт, которая в прошлом году провела закон, позволяющий казначею штата иметь дискреционные полномочия по инвестированию в Bitcoin, защитила свой выбор для Нью-Гэмпшира стать лидером в принятии новых технологий. Она сказала, что Нью-Гэмпшир «продолжает процветать, когда мы продолжаем быть инновационными», добавив, что это должно делаться без риска для государственных средств.
Нью-Гэмпшир снова в числе первых в стране! 🎉
— Губернатор Келли Эйотт (@KellyAyotte) Май 6, 2025
Только что подписал новый закон, позволяющий нашему штату инвестировать в криптовалюту и драгоценные металлы. pic.twitter.com/ua9bawZKbM
Результаты демонстрируют, насколько далеко может зайти рейтинговая и хорошо спланированная крипто-сделка, прежде чем она будет остановлена на уровне принятия решений. Кредитные вопросы, касающиеся оценки, ценообразования и ликвидации биткоина, были решены теоретически согласно оценке Moody’s. Однако запрос совета касался совершенно другой проблемы: готовы ли государственные органы вообще ассоциировать название штата с обеспечением в виде биткоина, даже с учетом того, что его сторонники утверждают, что налогоплательщикам не будет нанесен ущерб.
Эта идея никуда не делась. 9 июля Ки-Уоллес заявил в электронном письме, что его группа получила «много поддержки» на заседании совета и согласен с тем, что взятие времени на размышления является «справедливым ответом». Он повторил свою приверженность учету опасений совета и представит предложение снова.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Часто задаваемые вопросы
Почему Нью-Гэмпшир отклонил облигации, обеспеченные биткоином?
Большинство членов Исполнительного совета не было готово связать легитимность штата с классом активов, отличающимся высокой волатильностью. Член совета Карен Лиот Хилл отметила, что план является достаточно новаторским и требует дополнительного времени для изучения его последствий перед принятием решения.
Пришлось бы ли налогоплательщикам Нью-Гэмпшира платить, если бы цена биткоина обвалилась?
Нет. Облигация имела структуру кондуита, которая направляла средства между частными инвесторами и частным заемщиком при обеспечении биткоином, поэтому штат не нес ответственности за возврат средств даже в случае падения цены биткоина.
Как была структурирована облигация для защиты инвесторов?
Заёмщик должен был заложить биткоины на сумму, превышающую номинал облигаций на 160%, которые хранятся у кастодиана BitGo Trust Company. При этом предусмотрена принудительная ликвидация залога в случае снижения его стоимости до 140% от непогашенной суммы облигаций.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимые исследования и/или консультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Ашиш Кумар
Ашиш Кумар — крипто- и финансовый журналист с восьмилетним опытом работы в новостных редакциях. Он освещает события на крипторынках, регулирование, DeFi и экосистемы бирж. Ашиш работал в Coingape, Todayq и Newsroompost. Он получил степень PGDP по английской журналистике в IIMC. Среди его интервью — представители индустрии, такие как Артур Хейс, Ят Сиу, Остин Федера и другие.
