- 新罕布什尔州行政委员会以3比2的投票结果否决了一项拟议的1亿美元 Bitcoin支持市政债券，这使得原本有望成为美国首个此类项目的计划戛然而止。.
- 反对者指出 Bitcoin的波动性以及对加密货币合法化的担忧，尽管该交易的结构使得纳税人无需承担任何偿还风险。.
- 该提案并未搁浅。商业金融管理局官员表示，他们计划解决理事会的担忧，并将提案重新提交审议。.
7 月 8 日，新罕布什尔州行政委员会以 3 比 2 的投票结果否决了一项 1 亿美元的市政债券，该债券原本将以 Bitcoin作为担保。此举终结了州长凯利·阿约特和财政官员大力推广的这项计划，该计划被誉为美国首个此类举措。.
此次投票使新罕布什尔州商业金融管理局 (BFA) 耗时数月制定的方案搁浅。该方案是在董事会去年11月批准1亿美元的首期债券发行后制定的。然而，这项交易始终需要州长和行政委员会的批准。据《波士顿环球报》报道，议员凯伦·利奥特·希尔在周三的会议上提出动议，要求搁置该动议。由于无人支持，该动议最终付诸表决，以决定下一步行动。.
市议会中唯一的民主党人利奥特·希尔与共和党人珍妮特·史蒂文斯和戴维·惠勒一起投票反对该提案，而约瑟夫·肯尼和约翰·斯蒂芬则投了赞成票。.
债券会起到什么作用？
此次交易的安排方式使得州政府无需承担任何偿还风险。据 报道， BFA将发行应税的导管收益债券，用于将资金从私人投资者转移到以 Bitcoin 为抵押的私人借款人。新罕布什尔州无需承担任何债务责任。
据报道，借款人需向 Bitcoin 受监管的托管公司BitGo Trust Company交付价值相当于债券发行金额160%的matic出售， 债券收益从而提前偿还债务以保护投资者。该债券期限为三年，到期日为2029年。
该交易由Wave Digital Assets和Rosemawr Management共同策划，BFA和Orrick律师事务所担任顾问。穆迪对与该项目相关的至多1亿美元应税收益债券授予了Ba2的暂定评级，评级性质为投机性债券。该项目与向一家以 Bitcoin作抵押的借款人信托提供的贷款挂钩。.
如果 Bitcoin 价格 上涨，该机构可能获得数百万美元的收益。正如BFA执行董事詹姆斯·基-华莱士解释的那样，这些资金将用作该州小型企业、儿童保育、住房和经济发展的种子基金，而且这项交易可能成为“更多”交易的良好开端。
议会为何犹豫不决
反对该决议的市议员们并未断然否认，而是表现出谨慎的态度。“我并不反对 Bitcoin 或加密货币本身，”利奥特·希尔在接受《波士顿环球报》采访时表示。她担心的是，州政府此举会“赋予一项金融交易某种合法性”，而她认为这项交易涉及的是一个极不稳定且仍处于新兴阶段的行业。.
Key-Wallace反驳了会议上的论述框架。他解释说， Bitcoin 已经“出现”，并且“存在了一段时间”。然而，Liot Hill持不同意见，他指出，真正的创新必然伴随着风险，因为它出现的时间还不够长，人们尚未对其做出判断。.
去年，艾奥特通过了一项法案，赋予州财政部长投资 Bitcoin自由裁量权。她为自己选择新罕布什尔州率先拥抱新技术辩护。她说，新罕布什尔州“只有不断创新才能持续繁荣”，并补充说，这一切都应该在不危及公共资金的前提下进行。
新罕布什尔州再次荣登全国第一！🎉
——州长凯莉·阿约特（@KellyAyotte） 2025年5月6日
我们刚刚签署了一项新法律，允许本州投资加密货币和贵金属。pic.twitter.com /ua9bawZKbM
结果表明，经过评级且计划周密的加密货币交易在决策层被阻止之前，可以进行多远。根据穆迪的评估，关于 Bitcoin 评估、定价和清算方式的信用问题在理论上已经得到解决。然而，委员会的调查涉及一个完全不同的问题：公共机构是否愿意将国家名称与 Bitcoin 抵押品联系起来，即便其支持者声称这样做不会损害纳税人的利益。.
这个想法远未消失。7月9日，基-华莱士在一封电子邮件中表示，他的团队在市议会会议上获得了“大量支持”，并同意花时间考虑这个问题是“合理的回应”。他重申了自己会认真考虑市议会的关切，并将再次提交该提案的承诺。.
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常见问题解答
新罕布什尔州为何拒绝发行 Bitcoin债券？
行政委员会的大多数成员不愿将国家的合法性与不稳定的资产类别挂钩，议员凯伦·利奥特·希尔表示，该计划足够新颖，值得在投票前花更多时间研究其影响。.
如果 Bitcoin价格暴跌，新罕布什尔州的纳税人是否要承担损失？
不。该债券是一种资金通道结构，用于在私人投资者和私人借款人之间转移资金，以 Bitcoin 作为抵押品，因此即使 Bitcoin价格下跌，国家也不承担偿还责任。.
该债券的结构是如何设计的，以保护投资者？
借款人将抵押价值相当于债券金额 160% 的 Bitcoin ，由托管人 BitGo Trust Company 持有。如果抵押品的价值跌至未偿债券金额的 140%，则触发机制将强制清算抵押品。.
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阿什什·库马尔
阿什什·库马尔是一位拥有八年新闻从业经验的加密货币和金融记者。他主要报道加密货币市场、监管、 DeFi以及交易所生态系统的最新动态。他曾就职于Coingape、Todayq和Newsroompost等媒体。阿什什拥有印度管理学院加尔各答分校（IIMC）英语新闻专业的研究生文凭（PGDP）。他还采访过包括亚瑟·海耶斯、萧逸、奥斯汀·费德拉等在内的多位业内人士。.
