- 新罕布什尔州行政委员会以3比2的投票结果阻止了一项价值1亿美元的比特币支持市政债券提案，从而叫停了美国首个此类项目。
- 反对者引用了比特币的波动性以及对合法化加密货币的担忧，尽管该交易结构已确保纳税人无需承担任何还款风险。
- 该提案并未终结。商业金融管理局官员表示，他们计划解决委员会的关切，并重新提交以供审议。
新罕布什尔州执行委员会于7月8日以3-2的投票结果阻止了1亿美元的市政债券，该债券本将以比特币作为担保，结束了由州长凯利·阿约特（Kelly Ayotte）和财政官员推广的该项目，这是该国此类倡议的首创。
这次投票阻止了新罕布什尔州商业金融管理局（BFA）在董事会去年11月批准1亿美元首期发行后花费数月时间开发的方案。然而，这笔交易一直需要州长和执行委员会的批准。据《波士顿环球报》报道，议员卡伦·利奥特·希尔（Karen Liot Hill）在周三的会议上提出动议搁置该动议，由于没有人支持她，因此进行了投票以决定下一步行动。
希尔是委员会中唯一的民主党人，她与共和党人珍妮特·史蒂文斯（Janet Stevens）和大卫·惠勒（David Wheeler）一起投票反对该提案，而约瑟夫·肯尼（Joseph Kenney）和约翰·斯蒂芬（John Stephen）投了赞成票。
这笔债券原本会做什么
这笔交易的安排方式使得州政府不承担任何还款风险。根据报道， BFA将发行应税导管收益债券，用于将资金从私人投资者转移到以比特币作为抵押品的私人借款人。新罕布什尔州不对任何债务负责。
据报道，借款人必须将价值为债券发行金额160%的比特币交给受监管的托管公司BitGo Trust Company。报告还强调，如果贷款价值跌至收益债券的140%，贷款将自动出售，从而提前偿还债务以保护投资者。该债券期限为三年，计划于2029年偿还。
这笔交易由Wave Digital Assets和Rosemawr Management在BFA和律师事务所Orrick（担任顾问）的帮助下进行结构化。穆迪公司授予了与该项目相关的最高1亿美元应税收益债券的Ba2临时评级，具有投机性质，这与一笔向比特币抵押借款人信托的贷款挂钩。
如果在交易期间比特币价格上涨，该机构可能会收到数百万美元的费用。正如BFA执行主任詹姆斯·基-华莱士（James Key-Wallace）所解释的，这些资金将用作该州小企业、托儿服务、住房和经济发展的种子基金，这笔交易可能成为“更多”类似交易的良好开端。
议会为何犹豫
反对该决议的议员们表现出谨慎的态度，而不是 outright 否认。“我并不是反对比特币或加密货币，”当被《波士顿环球报》要求评论时，利奥特·希尔说。她的担忧是，州政府将“为涉及她称为非常波动且仍在发展中的行业的金融交易提供某种合法性”。
基-华莱士反驳了会议中的这种说法。他解释说，比特币已经“出现”并“存在了一段时间”。然而，利奥特·希尔持不同意见，并表示真正的创新伴随着风险，因为它存在的时间还不够长，人们还没有足够的时间来决定是否接受它。
阿约特去年通过了一项法案，允许州财务主管拥有酌情投资比特币的权力，她为新罕布什尔州在拥抱新技术方面发挥领导作用的选择进行了辩护。她说，新罕布什尔州“在我们继续创新时继续蓬勃发展”，并补充说，这应该在不冒公共资金风险的情况下进行。
新罕布什尔州再次成为全国第一！🎉
——州长凯利·阿约特 (@KellyAyotte) 5 月 6, 2025
刚刚签署了一项新法律，允许我们的州投资加密货币和贵金属。 pic.twitter.com/ua9bawZKbM
结果证明，经过评级和精心计划的加密货币交易在决策层面被阻止之前可以走多远。根据穆迪的评估，关于比特币如何评估、定价和清算的信用问题在理论上得到了解决。然而，议会的调查涉及一个完全不同的问题：公共当局是否愿意将州名与比特币抵押品联系起来，即使考虑到支持者声称不会对纳税人造成损害。
这种想法远未消失。7月9日，基-华莱士在电子邮件中表示，他的团队在委员会会议上收到了“大量支持”，并同意花时间考虑这是一个“公平的回应”。他重申了考虑委员会担忧的承诺，并将再次提出该提案。
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常见问题
为何新罕布什尔州否决了比特币支持债券？
行政委员会多数成员尚未准备好将州的信誉与波动性资产类别挂钩，议员Karen Liot Hill表示，该计划足够新颖，值得在投票前投入更多时间研究其影响。
如果比特币价格崩盘，新罕布什尔州纳税人是否需要承担责任？
不需要。该债券采用通道结构，在私人投资者和私人借款人之间路由资金，并以比特币作为抵押品，因此即使比特币价格下跌，州政府也无需负责偿还。
该债券如何设计以保护投资者？
借款人将质押价值为债券金额160%的比特币，由托管方BitGo信托公司持有；若其价值跌至未偿还债券的140%，将触发抵押品强制清算。
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Ashish Kumar
Ashish Kumar 是一位拥有八年新闻室经验的加密货币和金融记者。他报道加密货币市场、监管、DeFi 和交易所生态系统的最新动态。他曾与 Coingape、Todayq 和 Newsroompost 合作。Ashish 在 IIMC 获得了英语新闻学研究生文凭。他还采访过包括 Arthur Hayes、Yat Siu、Austin Federa 在内的行业人物。
